Prišel je čas za pristop k vlaganju v banke z zbiranjem delnic. To je bila lekcija v petek zjutraj, ko so trije največji ameriški posojilodajalci poročali o rezultatih v četrtem četrtletju.
V zadnjih dveh letih so bili vlagatelji nagrajeni za široko vlaganje v sektor, kot je
Toda ko se sektor premakne mimo učinkov pandemije, banke ne igrajo več na gospodarskem okrevanju. Zato je za vlagatelje pomembnejše vprašanje, kateri je najboljši položaj v svetu po pandemiji.
Samo poglejte si takojšnjo reakcijo delnic na rezultate v četrtem četrtletju
JPMorgan Chase
(oznaka: JPM),
Citigroup
(C) in
Wells Fargo
(WFC). JPMorgan je bil zaradi porasta trgovalne dejavnosti in sklepanja poslov priljubljen med večino pandemije, a ko se nivoji trgovanja umikajo od najvišjih vrednosti pandemije, se zdi, da je čas, da zasijejo druge banke.
Delnice JPMorgana so se po petkovem odprtju pocenile za 5 odstotkov, delnice Citigroupa pa za 1.9 odstotka. Najboljši je bil Wells Fargo, katerega delnice so se podražile za 2.6 %. Do konca dneva je JPMorgan padel za 6.2 %, Citigroup je padel za 1.3 %, Wells Fargo pa je pridobil 3.7 %.
Tukaj je tisto, kar smo se do zdaj naučili iz bančnih zaslužkov in kako se posojilodajalci združujejo na nekaterih ključnih področjih.
Rast posojil ostaja divja karta. Medtem ko so vlagatelji želeli videti, da bodo banke zabeležile višjo rast posojil, bodo morda morali čakati, glede na petkove rezultate. Rast posojil je med pandemijo stagnirala – in v nekaterih primerih upadala –, ker so se podjetja in gospodinjstva počutila preveč negotovo, da bi se zadolžila, ali pa so bila preplavljena z denarjem, ko je vlada gospodinjstvom delila gotovino, da bi spodbudila gospodarstvo.
Zmagovalec je bil JPMorgan, ki je dejal, da so se posojila medletno povečala za 6 %. Oddelek banke za upravljanje premoženja in premoženja je zabeležil 18-odstotno rast, predvsem zaradi posojil na podlagi vrednostnih papirjev. Povečala so se tudi posojila za kartice in avtomobile.
Toda pri Wells Fargo so stanja posojil v primerjavi s koncem lanskega leta padla za 3 %, čeprav je banka v drugi polovici leta 2021 zabeležila porast posojil. Citigroup je v primerjavi z enakim obdobjem lani zabeležil 1-odstotni padec stanja posojil.
Okrepitev rasti posojil bi bankam pomagala, zlasti glede na to, da bo ameriška centralna banka letos zvišala obrestne mere. To bi povečalo razmik med obrestmi, ki jih banke zaslužijo na posojila, in obrestmi, ki jih plačujejo za depozite.
Stroški so narasli. In čeprav so vlagatelji morda pripravljeni počakati malo dlje, da se nadaljuje rast posojil, se zdi, da so bili manj prizanesljivi do višjih stroškov.
JPMorgan je zaradi nadomestil in porabe za trženje in tehnologijo objavil višje stroške od pričakovanih. Še huje, banka je dejala, da pričakuje, da se bodo celoletni stroški leta 9 povečali za skoraj 77 % na 2022 milijard dolarjev.
Višje stroške je zabeležil tudi Citigroup. Zabeležila je 18-odstotno povečanje zaradi nedavnih odsvojitev in prizadevanj, ki jih banka vlaga za poenostavitev svojega poslovanja, potem ko so jo oktobra 2020 regulatorji izdali z odredbo o soglasju zaradi slabosti v notranjih kontrolah.
Wells Fargo je šel proti čredi in zabeležil 11-odstotni padec medletnih stroškov zaradi zmanjšanega števila zaposlenih zaradi prodaje podjetij in manj zanašanja na zunanje svetovalce. Razmerje učinkovitosti Wells Fargo – merilo stroškov kot odstotek prihodkov – se je izboljšalo in se je znižalo na 63 % z 80 % lani.
Trgovanje je šibko. Gospodarska negotovost v večini zadnjih dveh let je bankam omogočila, da so imele velik dobiček od povečane trgovinske aktivnosti, vendar so ti dnevi morda preteklost.
Tako JPMorgan kot Citigroup sta zabeležila 11-odstotno zmanjšanje prihodkov od trgovanja, pri čemer je trgovanje s fiksnimi dohodki pri obeh bankah padlo dvomestno. Prihodki od trgovanja pri Wells Fargo so bili iz leta v leto enaki.
Wall Street bo bolj okusil, kaj se bankam obeta kdaj
Goldman Sachs
(GS),
Bank of America
(BAC) in Morgan Stanley (MS) poročata o zaslužku prihodnji teden.
Pišite Carleton English na [e-pošta zaščitena]