Bankam primanjkuje več kot 1 bilijona dolarjev kapitala, pravi ta analitik, ki se boji, da se bo primanjkljaj le še poslabšal

Ta trditev lahko preseneti tiste, ki menijo, da ima ameriška bančna industrija približno 2.2 bilijona dolarjev kapitala. Toda to številko zmanjša na več načinov. Prvič, ugotavlja, obstaja razlika med knjigovodskim in opredmetenim lastniškim kapitalom, katerega slednjega uporabljajo bančni regulatorji za ocenjevanje plačilne sposobnosti. To je ožja definicija, ki izključuje postavke, kot so dobro ime in odložene terjatve za davek, zaradi česar se skupni znesek zniža na 1.49 bilijona dolarjev z 2.22 bilijona dolarjev.

Nato na podlagi podatkov družbe Federal Deposit Insurance Corp. odšteje tako imenovani akumulirani drugi vseobsegajoči donos. »Zahvaljujoč QE in zdaj QT so vse vrste sredstev postale predlogi negativnih donosov za banke in nebančne banke. Če se kupon izplača manj kot stroški financiranja, izgubljate denar,« pravi. To zmanjša kapital na 1.23 bilijona dolarjev.

Zdaj prihaja bolj kontroverzen del. Najprej označuje tržne izgube pri posojilih in vrednostnih papirjih, ustvarjenih v letih 2020 in 2021, za vpliv letošnjih dvigov obrestnih mer Feda. To je dovolj, da banke potisne v insolventnost, s približno 1.74 bilijona dolarjev izgub od vrednotenja do trga.

Dodatnih 794 milijard dolarjev izgube pride, če se bančna imetja vrednostnih papirjev državne blagajne ZDA, hipotekarnih vrednostnih papirjev ter državnih in občinskih vrednostnih papirjev prav tako vrednotijo ​​po tržnih cenah. Če seštejemo vse skupaj, po Whalenovih izračunih, imajo banke v drugem četrtletju 1.3 bilijona dolarjev primanjkljaja.

Seveda, in to je zelo pomembno, bankam ni treba označevati svojih sredstev na trgu. Kaj te skrbi? Ta izjema ni neskončna – bankam je dovoljeno, da ignorirajo izgube po tržnih cenah, dokler imajo zmogljivost in namen za to. »Tudi če banka ta sredstva z nizkimi kuponi, ustvarjena v letih 2020–2021, hrani v portfelju do zapadlosti, bi lahko izgube denarnega toka in slabi donosi sčasoma prisilili k prodaji,« pravi Whalen.

Podobno analizo je opravil na JPMorgan Chase
JPM,
+ 1.64%,
ki jo imenuje ena bolje upravljanih bank. Skupina Jamieja Dimona ima v drugem četrtletju 16 milijard dolarjev primanjkljaja – in 58 milijard dolarjev primanjkljaja, če je prilagoditev tržne vrednosti strmejša za 17.5 % – glede na Whalenove številke.

Večje vprašanje je, kdaj bi lahko prišlo do te prodaje premoženja. "Prodaja sredstev bo potekala počasi, vendar bodo posojilodajalci morda prisilili izdajo zavarovanja, ki je 20 točk pod vodo," je povedal MarketWatch v elektronskem sporočilu. In kar je zdaj nevzdržno, se bo poslabšalo. "Višje stopnje samo še povečajo morebitno zmešnjavo," je dodal Whalen.

Trg

Ameriške delniške terminske pogodbe
ES00,
+ 0.01%

NQ00,
+ 0.06%
kazali višje v zgodnji akciji. Surovine so rasle navzgor, pri čemer sta se okrepila nafta
CL.1,
+ 3.70%
in zlato
GC00,
+ 1.19%.
Dolar
DXY,
-0.24%
je bil nižji.

Za več tržnih posodobitev in uporabne ideje za trgovanje z delnicami, opcijami in kriptovalutami se naročite MarketDiem od Investor's Business Daily.

Buzz

Predsednik Feda Jerome Powell bo predvidoma govoril ob 1 na inštitutu Brookings, ki je trenutni delodajalec nekdanjega predsednika Feda Bena Bernankeja. "V Powellovih današnjih komentarjih vidimo grozljivo tveganje, ki bi lahko okrepilo njegovo novembrsko sporočilo FOMC, da bo morda treba obrestne mere dvigniti na višje ravni in da upočasnitev na dvig za 30 bazičnih točk ni golob zasuk," je dejal ekonomist pri Citiju. Obstajata tudi dva govorca Fed, z guvernerko Michelle Bowman, ki naj bi govorila o bankah, kot guvernerka Lisa Cook govori v Detroit Economic Clubu.

Ustvarjanje delovnih mest v zasebnem sektorju se je novembra upočasnilo na 129,000, ocenjuje ADP, kar je po njegovih besedah ​​najšibkejša rast delovnih mest od januarja 2021. Medtem je ministrstvo za trgovino zvišalo svojo oceno rasti v tretjem četrtletju na 2.9% z 2.6%. Poročilo o višji blagovni menjavi je pokazalo 7.7-odstotno rast blagovnega primanjkljaja, 0.8-odstotno rast zalog v veleprodaji in 0.2-odstotno zmanjšanje zalog v trgovini na drobno.

Prihajajo še Chicago PMI, odprta delovna mesta in nedokončane prodaje stanovanj, vse pa je predvideno za objavo, Bež knjiga gospodarskih anekdot pa bo ob 2.

V evroobmočju se je medletna inflacija novembra z 10 % znižala na 10.6 %.

Holdings CrowdStrike
CRWD,
-1.04%
padla po podjetje za kibernetsko varnost, vodeno za upočasnitev rasti prihodkov od naročnin.

Horizon terapevti
HZNP,
+ 0.97%
se je okrepilo, potem ko je irski proizvajalec zdravil dejal, da se pogovarja o nakupu, z močnimi napadalci, vključno z Amgenom
AMGN,
-0.22%,
Johnson & Johnson
JNJ,
-0.70%
in Sanofi
SAN,
-2.53%
kroži okoli družbe.

Biogenovo zdravilo za Alzheimerjevo bolezen
BIIB,
-0.17%
in Eisai
4523,
+ 3.83%
zmerno zmanjšan kognitivni upad, vendar ima tudi stranske učinke.

Walt Disney
DIS,
-1.05%
je dejal, da bo njegov ponovni izvršni direktor Bob Iger sprožil organizacijske in operativne spremembe, ki bi lahko povzročile stroške oslabitve. Oddelek Disney Media and Entertainment Division, ki vključuje njegove storitve pretakanja, je označil za spremembe.

Najboljše na spletu

Kaj Kitajski mladi protestniki želijo.

pojasnjujejo Ameriško pomanjkanje polnilnih postaj za električna vozila.

Celotna opomba o rasistični zvok mestnega sveta Los Angelesa ki je drugo največje ameriško mesto pahnilo v nemir.

Najboljše oznake

Tukaj so najbolj dejavni borzni tickerji od 6. zjutraj vzhodno.

Grafikon

Težavni dvigi so dosegli najvišjo vrednost vseh časov, po podatkih Vanguarda. Takšni dvigi so dovoljeni samo za takojšnje in velike finančne potrebe ter so predmet davka na dohodek in 10-odstotne kazni za predčasni dvig.

Naključna branja

Tale 22-letnik prodaja človeške kosti za preživetje.

V Katarju se dogaja še eno svetovno prvenstvo - za kamele.

Lobsta Mickey — ogromen kip Mikija Miške s kremplji jastoga — je spet v Bostonu.

Need to Know se začne zgodaj in se posodablja do otvoritvenega zvona, vendar Prijavite se tukaj da ga dobite enkrat na vaš e-poštni predal. Različica po e-pošti bo poslana približno ob 7 z vzhodne strani.

Poslušaj Podcast Najboljše nove ideje v denarju z novinarjem MarketWatch Charlesom Passyjem in ekonomistko Stephanie Kelton