Banke so prejšnji teden morda dobile čisto zdravstveno stanje, toda mnoge zdaj kažejo zadržanost z dividendami in odkupi – delničarji pa niso zadovoljni.
Prejšnji teden so največje banke v državi prestale letni test izjemnih situacij ameriške centralne banke Federal Reserve, v katerem so banke dokazale svojo sposobnost, da prenesejo gospodarsko recesijo.
Opravljen test je osnova za banke, da objavijo načrte za vračilo kapitala delničarjem obliki dividend in odkupov.
Pričakovanja glede odkupov so bila letos že umirjena, saj naj bi banke v težkih gospodarskih razmerah ravnale previdno pri donosnosti kapitala. Toda zunaj nekaj bank ni bilo veliko presenečenj glede dividend.
V povprečju imajo banke od lani dvignila svoje dividende za 8 %., kar v skladu z analizo iz
Goldman Sachs
.
Vendar pa so te številke zamegljene zaradi široke razpršenosti povišanja dividend čez sektorju.
Goldman Sachs (oznaka: GS) – ki ni bil vključen v pregled povišanja dividend investicijske banke – in
Wells Fargo
(WFC) je svoje dividende zvišal za več kot 20 %.
Bank of America
dvignila svoje dividende za skromnejših 5 %.
JPMorgan Chase
(JPM) in
Citigroup
(C) držale svoje dividende flat zaradi naraščajočih kapitalskih zahtev po testu Fed.
Vse skupaj je dalo vlagateljem več razlogov, da neradi vlagajo v sektor.
O
SPDR S&P Bank ETF
(KBE) se je v torek znižal za 0.5%, kar je bolje od 1.75-odstotnega padca indeksa S&P 500, vendar še vedno ni korak, povezan z navdušenjem delničarjev.
"Mislimo, da na splošno [objave bank] prikazujejo težje obete za donos kapitala, s katerimi se bodo morali vlagatelji v bližnji prihodnosti zadovoljiti," je v zapisku zapisal Glenn Schorr, analitik pri EvercoreISI.
Za banke je bilo že leto zahtevno.
Številne banke trgujejo po svoji knjigovodski vrednosti ali blizu nje. V bolj normalnem gospodarskem ozračju bi bil to primeren čas za dobro kapitalizirane banke, da odkupijo delnice s popustom – da ne omenjam, da bi to spodbudilo, da bi delničarji ohranili naložbe.
Namesto tega je le nekaj bank dalo nove informacije o svojih načrtih za odkup delnic zunaj Morgan Stanleyja (MS), ki je v ponedeljek objavilo odobritev ponovnega odkupa v vrednosti 20 milijard dolarjev poleg 11-odstotnega povišanja dividend.
»Tako kot v primeru pandemije tudi več bank z znižanimi tečaji delnic ne more odkupiti toliko delnic, kot bi želeli, in ponovno napovedujemo, da bodo banke v letu, ko bodo njihove ocene precej višje, to bolj sposobne. Nekaterim vlagateljem v bančni kapital se to zdi, da življenje ni pošteno,« je v zapisku zapisal Mike Mayo, analitik pri Wells Fargo.
Za vlagatelje iščejo zdrav, a stagnirajoč sektor, kar je lahko v redu za delničarje z daljšim časovnim horizontom.
Toda kratkoročno bančni vlagatelji upajo, da jim bodo banke ponudile nekaj, nad čimer bodo navdušeni, ko bo sektor naslednji mesec začel poročati o dobičku v drugem četrtletju.
Pišite Carleton English na [e-pošta zaščitena]