Izogibna ali neizogibna recesija? Pogled milijarderja Davida Rubensteina

Velik del pozornosti ameriškega trga je bil na agresivnejših dvigih obrestnih mer centralne banke Federal Reserve kot razloga za strah pred recesijo.

Ampak Carlyle Group soustanovitelj in sopredsednik David Rubenstein, milijarder vlagatelj in filantrop, pravi, da je pot gospodarstva morda izven nadzora centralne banke, dva druga globalna igralca pa sta pomembnejša, ko gre za oceno tveganja recesije.

Prizadevanja Fed za boj proti inflaciji z višjimi obrestnimi merami so "lahko težavna, da bi vedeli, kako bo delovalo," je v ponedeljek dejal Rubenstein v intervjuju za CNBC s festivala Aspen Ideas. "Nihče ne ve, kako se bo to izšlo."

Kljub temu sta po njegovem mnenju dve najpomembnejši vprašanji, kaj se bo zgodilo s Kitajsko, vključno s politiko Covida, ki bo povzročila še večjo upočasnitev svetovnega gospodarstva, in trajanje rusko-ukrajinske vojne, ki vpliva na energetski trg.

"Trenutno nihče nima odgovora," je dejal Rubenstein. »Mislim, da ni neizogibno, da bo prišlo do recesije. Mislim, da se je težko izogniti recesiji, vendar ni neizogibno,« je dodal. 

Znotraj tako velike organizacije, kot je velikan zasebnega kapitala Carlyle Group, pravi, da ni "skupnega pogleda na nobeno stvar," je pa dodal, "ne čutimo, da bomo šli v recesijo."

Kitajska kot dejavnik tveganja lahko ostane nestanovitna do konca tega leta in odločitve kitajske komunistične stranke, da predsedniku Xi Jinpingu dodeli tretji mandat. Ko bo politika bolj jasna, bi morala biti večja jasnost glede politik Covida, pa tudi regulacije tehnološkega sektorja, ki je vznemirila vlagatelje. Pričakuje nekoliko mehkejši ton s tehnološkimi podjetji, kot je nedavno pokazala Kitajska.

Ker je vojna med Rusijo in Ukrajino povzročila skoke cen energije in zaskrbljenost zaradi pomanjkanja energije v Evropi, je Rubenstein dejal, da poteka ponovna ocena energetske tranzicije. »Seveda si vsi želijo podnebju prijaznejšo energijo, a do tja ni lahko priti. Kar smo se naučili iz rusko-ukrajinske vojne, je, da je svet še vedno zelo odvisen od ogljične energije in trenutno se svet trudi dobiti več ogljične energije. Dodal je: »Svet se zaveda, da ne moreš čez noč preiti na ogljično nevtralno politiko; trajalo bo nekaj časa."

Cene nafte so se že znižale s približno 140 na 108 dolarjev za sod, Rubenstein pa meni, da je smer cen še vedno nižja, saj se ponudba ZDA povečuje in drugi veliki akterji, kot je Savdska Arabija, bodo verjetno povečali proizvodnjo.

Na Carlylovem trgu poslov so se cene znižale, je dejal, vendar je še vedno prostor, da se vrednotenja še bolj znižajo, pri čemer se nanašajo na večkratnike EBIT za nakup podjetij, ki so še vedno na "dvomestnem nivoju" - s približno 14-krat na 11. do 12-krat.

"Verjetno se bodo nekoliko znižali," je dejal.

Trg poslov je počasnejši, vendar ni mrtev. Dolg je še vedno na voljo, dolžniška komponenta poslov je veliko nižja (pod 50 %), kot je bila v preteklosti, vrednosti lastniškega kapitala pa so nekoliko nižje, če ne tako nizke, kot bodo še. "Posel se izvaja," je dejal Rubenstein in po rekordnem letu za odkupne posle v letu 2021 "smo v tempu, da bi letos naredili precejšnje število," je dodal.

Razkritje: NBCUniversal News Group je medijski partner festivala Aspen Ideas.