Cathie Wood iz ARK izdaja odprto pismo Fed-u, v katerem pravi, da tvega gospodarski "propad"

Cathie Wood iz družbe Ark Investment Management je v ponedeljek v odprtem pismu centralni banki verjetno naredila napako v svojem trdem odnosu proti inflaciji.

Namesto da bi gledal na indekse zaposlovanja in cene iz prejšnjih mesecev, je Wood dejal, da bi se moral Fed učiti iz cen surovin, ki kažejo, da je največje gospodarsko tveganje v prihodnosti deflacija, ne inflacija.

"Zdi se, da se Fed osredotoča na dve spremenljivki, ki sta po našem mnenju zaostajajoča kazalnika –– inflacija na nižji stopnji in zaposlovanje –– obe pošiljata nasprotujoče si signale in bi morali postavljati pod vprašaj Fedov soglasni poziv k višjim obrestnim meram," je v pismu dejal Wood objavljeno na spletni strani podjetja.

Natančneje, indeksi cen življenjskih potrebščin in izdatkov za osebno potrošnjo so pokazali visoko inflacijo. Naslov CPI se je avgusta povečal za 0.1 % in se je medletno povečal za 8.3 %, medtem ko je naslov PCE se je pospešil za 0.3 % oziroma 6.2 %. Oba odčitka sta bila še višja, če ne upoštevamo hrane in energentov, ki sta poleti močno padla.

Kar zadeva zaposlovanje, se je rast plač upočasnila, vendar ostaja visoka, pri čemer zaposlitev v skupnem znesku 263,000 septembra, ko je stopnja brezposelnosti padla na 3.5 %.

Toda Wood, čigar podjetje upravlja približno 14.4 milijarde dolarjev denarja strank v družini aktivnih ETF-jev, je dejal, da padajoče cene predmetov, kot so les, baker in stanovanja, pripovedujejo drugačno zgodbo.

Fed je odobril tri zaporedna zvišanja obrestnih mer za 0.75 odstotne točke, večinoma soglasno, in pričakuje se, da bo odobril četrto, ko se bo ponovno sestal od 1. do 2. novembra.

»Soglasno? res?" je zapisal Wood. "Ali je možno, da je 13-kratno zvišanje obrestnih mer brez primere v zadnjih šestih mesecih – 16. novembra verjetno 2-kratno – šokiralo ne le ZDA, ampak svet in povečalo tveganje deflacijskega padca?"

Inflacija je slaba za gospodarstvo, ker zvišuje življenjske stroške in zmanjšuje potrošnjo; deflacija je obratno tveganje, ki odraža padajoče povpraševanje in je povezano s strmimi gospodarskimi padci.

Res je, Fed skorajda ni sam pri zviševanju obrestnih mer.

Skoraj 40 centralnih bank po vsem svetu je septembra odobrilo dvige, trgi pa so večinoma pričakovali vse poteze Feda.

Vendar pa pred kratkim so se pojavile kritike da gre morda Fed predaleč in tvega, da bo gospodarstvo potegnil v nepotrebno recesijo.

»Brez dvoma so cene hrane in energije pomembne, vendar ne verjamemo, da bi se Fed moral boriti in zaostrovati globalno bolečino, povezano s šokom v dobavi kmetijstva in energetskih surovin, ki ga je povzročila ruska invazija na Ukrajino,« je zapisal Wood.

Fed naj bi spremljajte novembrski pohod z nadaljnjim premikom za 0.5 odstotne točke decembra, nato pa še s premikom za 0.25 odstotne točke v začetku leta 2023.

Po podatkih Morgan Stanleyja eno področje trga, znano kot zamenjave indeksirane čez noč, do konca leta 2023 določa dva znižanja obrestnih mer.