Aprilsko poročilo o indeksu cen življenjskih potrebščin, ki naj bi pokazalo, da je inflacija že dosegla vrh

Aprilsko poročilo o indeksu cen življenjskih potrebščin naj bi pokazalo, da je inflacija že dosegla vrhunec – razvoj, za katerega nekateri vlagatelji pravijo, da bi lahko začasno pomiril trge.

Toda ekonomisti pravijo, da bi lahko temeljna inflacija, tudi če se bo glavna inflacija zmanjšala, povečala na mesečni ravni in ostala povišana v prihodnjih mesecih. Osnovna inflacija izključuje stroške hrane in energije.

Poročilo o CPI naj bi po podatkih Dow Jonesa pokazalo, da se je skupna inflacija aprila povečala za 0.2 % oziroma za 8.1 % na letni ravni. To se primerja z neverjetno marca za 1.2 % ali 8.5 %. letno. Podatki za april se pričakujejo v sredo ob 8 po vzhodnem času.

Osnovni CPI naj bi se medletno povečal za 0.4 % ali 6 %. To je v primerjavi z marcem 0.3 % ali 6.5 % na letni ravni.

Delnice so se v torek vrtele pred težko pričakovanimi podatki. The S&P 500 končal dan z 0.25-odstotno rastjo, in Nasdaq dodanih 0.98 %. The Industrijski indeks Dow Jones izgubil 84.96 točk.

Skrbno opazovani donos 10-letne zakladnice se je v torek umaknil na približno 2.99 %, potem ko se je v ponedeljek strmo dvignil na 3.20 %. Donosi obveznic – ki se gibljejo nasprotno ceno – so hitro naraščali zaradi pričakovanj o agresivnem dvigu obrestnih mer ameriške centralne banke Federal Reserve.

»Ne bi rekel, da je jutrišnji CPI pomemben sam po sebi. Mislim, da bo kombinacija marčevskih, jutrišnjih in majskih podatkov nekakšna prelomna točka,« je dejal Ben Jeffery, strateg za fiksni dohodek pri BMO.

Jeffery pa je dejal, da ima poročilo dobre možnosti, da bo vplivalo na trg, ne glede na vse.

"Mislim, da bo bodisi ponovno potrdil prodajni pritisk, ki smo ga videli, ki je trajal od 10 do 3.20 % ... Ali pa mislim, da bo spodbudilo večje zanimanje za nakupe za vlagatelje, ki so čakali na znake, da inflacija začenja dosegati vrhunec," je dejal.

Na borzi nekateri vlagatelji pravijo, da bi podatki lahko pomenili prelomnico, če bo aprilska inflacija dosegla pričakovano ali celo šibkejša.

"Mislim, da je trg s tehničnega stališča zelo osredotočen na to, da poskuša ugotoviti, koliko se bo Fed premaknil," je dejal Tony Roth, glavni investicijski direktor pri Wilmington Trust Investment Advisors.

Bolj vroče poročilo bi bilo negativno, saj bi lahko pomenilo, da bo Fed zavzel še strožje stališče do obrestnih mer. Prejšnji teden je opozoril predsednik Fed Jerome Powell centralna banka bi lahko zvišala obrestne mere za 50 bazičnih točk ali pol odstotka na vsakem od naslednjih nekaj srečanj.

Trg je bil živčen zaradi inflacije in da bi odziv Fed nanjo lahko sprožil recesijo.

»Mislim, da to ni konec črpanja na trgu ... Trg se mora znižati za najmanj 20 %. Če dobimo serijo boljših podatkov o inflaciji, potem mislim, da bi lahko bilo 20 % dno,« je dejal Roth. Indeks S&P 500 je od svoje najvišje vrednosti padel za skoraj 17 %.

"Če podatki o inflaciji ne bodo tako dobri, kot mislimo, da bodo, ne samo ta mesec, ampak v naslednjih mesecih, potem mislim, da so tržne cene za recesijo, nato pa se znižajo za 25 % do 40 %," je dejal Roth.

Roth je dejal, da obstajata dve potencialni eksogeni tveganji v podatkih o inflaciji in vsako bi se lahko izkazalo za težavo za trge. Eno so neznanke v zvezi z napetostmi oskrbe z nafto in plinom ter cenovnimi šoki, ki jih je povzročila ruska invazija na Ukrajino, druga pa najnovejše zaustavitve Kitajske, povezane s covidom, in vpliv na dobavne verige.

"Nihče ne ve, kako se bodo izkazali ... Vsaka od teh bi lahko bila večja težava, kot trenutno pričakuje trg," je dejal Roth.

Aneta Markowska, glavna finančna ekonomistka pri Jefferiesu, je dejala, da pričakuje, da bo poročilo bolj vroče od konsenza z 0.3-odstotnim povečanjem naslovnega CPI in 0.5-odstotnim skokom v jedru. Meni, da je osredotočenost trga napačna in bi se morali vlagatelji bolj ukvarjati s tem, koliko se lahko inflacija zmanjša.

"Mislim, da se veliko ljudi osredotoča na upočasnitev medletne stopnje, in mislim, da to pomaga potrošnikom, ker se zdi, da bodo realne plače dejansko pozitivne za spremembo aprila na mesečni ravni," je rekla. »Ampak, če dosežemo pospešek v jedru nazaj na 0.5 %, ki ga predvidevamo, je to težava za Fed. Če to ocenite na letni ravni, delate na 6 % in to bi res pomenilo brez upočasnitve."

Markowska je opozorila, da centralna banka predvideva, da se bo inflacija letos upočasnila na 4 % in prihodnje leto na 2.5 %. "Vprašanje, ki si ga moramo zastaviti, je, ali smo na pravi poti, da dosežemo to napoved, in če ne, bi lahko Fed imel večji presežek politike, kot so si zamislili," je dejala.

Zaznava se, da težave z inflacijo poganjajo dobavne verige, a ta vprašanja izginejo, je dodala Markowska.

»Mislim, da je ta ladja odplula. Smo mimo dobavne verige. To je storitveni sektor. To je trg dela,« je dejala. »Samo zato, ker smo na vrhuncu in se osnovna inflacija blaga znižuje, to ne odpravi težave. Problem je zdaj povsod. V storitvah je. Je na trgu dela in to ne bo izginilo samo od sebe ... Potrebujemo osnovno inflacijo, da se zniža na 0.2 %, 0.3 % mesečno, in potrebujemo, da ostane tam nekaj časa.«

Ameriška ekonomistka Barclaysa Pooja Sriram je dejala, da ne misli, da bi se vlagatelji morali preveč navdušiti nad vrhom inflacije, saj bo pomembno, kako hitro se raven zniža.

"Da bi Fed pomiril, da se inflacija znižuje, moramo dobiti res šibek temeljni CPI," je dejala. "Glavni CPI bo težko znižati, ker se energetska komponenta spreminja."

Energetski indeks se je marca zvišal za 11 % in morda manj prispeva k skupni inflaciji aprila, ker so se cene bencina znižale. Ekonomisti pravijo, da bo energija večji problem v majskih podatkih, saj se bencin spet dviguje na rekordne ravni.

Nekateri ekonomisti pričakujejo, da se bodo cene rabljenih avtomobilov aprila znižale, vendar je Markowska dejala, da podatki, ki jih spremlja, kažejo povišanje na maloprodajni ravni.