AMD bo kmalu zašel v minsko polje

Intel Corp.
INTC,
-0.67%,
Lam Research Corp.
LRCX,
+ 1.05%,
KLA Corp.
KLAC,
+ 1.34%,
in Western Digital Corp.
WDC,
-7.32%
vse poročane napovedi, ki na nek način niso dosegle pričakovanj Wall Streeta, s Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 2.09%
kot edino podjetje, ki je napovedalo boljše obete od pričakovanih. Analitik Cowen Matthew Ramsay pričakuje, da se bo AMD pridružil TI, s solidnimi rezultati in še enim krogom agresivnih napovedi.

"Tudi po večkratnem zvišanju smernic do leta 2021 s 37 % na 50 % na 60 % na zdaj 65 % verjamemo, da ima AMD zmožnost, da ponudi navzgor, ki bi bila višja z boljšo ponudbo," Ramsay, ki ima boljšo oceno in ciljno ceno 150 $ za AMD, je zapisal.

Se glasi: Sektor čipov se spogleduje z ozemljem medvedjega trga, ko se začnejo zaslužki v polprevodnikih

"Pričakujemo, da bo vodstvo postavilo agresivne, a dosegljive obete za leto 2022, ki dokazujejo stalno povečevanje deleža osebnih računalnikov in strežnikov (vključno s podjetji v obeh), hkrati pa še vedno puščajo prostor za povečanje številk skozi vse leto, saj se ponudba še izboljšuje," je zapisal analitik Cowen.

AMD-jevo prejšnje četrtletje je bilo tako močno, da so imeli analitiki pred tremi meseci težave pri iskanju rezultatov. Eden od mejnikov, ki jih je treba opazovati, je, ali AMD-jeve stopnje dobička dosežejo ali presežejo 50-odstotni prag, kar je postalo še pomembnejše, saj vodstveni delavci Intela želijo ohraniti svoje marže "udobno nad 50%" ali v razponu od 52% do 53% za leto . AMD je v tretjem četrtletju poročal o 48-odstotnih maržah, v primerjavi s 44-odstotnimi v obdobju pred letom dni, vendar nespremenjene z 48-odstotnega v drugem četrtletju.

Novico o sklenitvi velikega posla bi sprejeli tudi vlagatelji. Z družbo Nvidia Corp
NVDA,
+ 4.08%
posel o nakupu Arm Ltd. naj bi razpadel, zaradi česar je AMD pogojno odobril regulativni organ kitajskih regulatorjev za 35 milijard dolarjev vreden posel za nakup Xilinx Inc.
XLNX,
+ 2.61%
še pomembnejši. AMD je konec lanskega leta razkril, da pričakuje, da se bo posel zaključil v tem četrtletju.

V začetku leta na CES-u je AMD napovedal vrsto novih izdelkov, vključno z grafično kartico za 200 USD.

Kaj naj pričakujem

Zaslužek: Pričakuje se, da bo AMD v povprečju zabeležil prilagojeni dobiček v višini 75 centov na delnico, kar je 52 centov na delnico, kot so poročali v lanskem obdobju, glede na raziskavo FactSet, v kateri je sodelovalo 32 analitikov. Estimize, programska platforma, ki zbira ocene vodstvenih delavcev hedge skladov, borznoposredniških družb, analitikov na strani nakupa in drugih, zahteva zaslužek v višini 80 centov na delnico.

Prihodki: AMD naj bi v povprečju ustvaril prihodke v višini 4.47 milijarde dolarjev, poroča FactSet, v primerjavi s 3.24 milijarde dolarjev, o katerih so poročali v lanskem četrtletju. AMD je napovedal 4.4 do 4.6 milijarde dolarjev. Estimize pričakuje prihodek v višini 4.61 milijarde dolarjev.

Gibanje zalog: Medtem ko sta dobiček in prodaja AMD v zadnjih šestih četrtletnih poročilih prehitela ocene Wall Streeta, so delnice v tem času naslednji dan zrasle le dvakrat - pred približno šestimi meseci in ko so delnice pred šestimi četrtletji poskočile za skoraj 13 %.

Delnice AMD so trdno na ozemlju medvedjega trga, kar je 35 % nižje od končne najvišje vrednosti 161.91 $, postavljene 29. novembra, vendar so v zadnjih 20 mesecih še vedno pridobile 12 %. Za primerjavo, indeks SOX se je v tem času povečal za skoraj 13 %, indeks S&P 500
SPX,
+ 2.43%
je pridobil 17 %, tehnološki težki indeks Nasdaq Composite
COMP,
+ 3.13%
zmanjšal na 3.3-odstotno rast.

V četrtem četrtletju so delnice AMD padle za 27 %, medtem ko se je indeks SOX povečal za 21 %, indeks S&P 500 je narasel za skoraj 11 %, Nasdaq pa za 8 %.

Kaj pravijo analitiki

Bernsteinova analitika Stacy Rasgon, ki ima oceno tržne uspešnosti in ciljno ceno 130 $, je dejala, da AMD-jeva izvedba ostaja močna.

"Položaj deleža se še naprej izboljšuje, zlasti v prenosnem računalniku in strežniku," je dejal Rasgon. "Celoletne smernice podjetja kažejo, da bruto marže v četrtem četrtletju dosežejo 4-odstotno razdaljo, ocene Streeta pa se zdijo precej neagresivne (in na ravneh pod dolgoročnimi cilji."

"In podjetje zdaj začenja vračati precej materialne zneske gotovine," je nadaljeval Rasgon. "Čeprav bodo osebni računalniki naredili, kar bodo, verjamemo, da AMD dobro kapitalizira, saj Intel vstopa v tranzicijo, in se zdi, da je bolje pozicioniran kot njihov večji kolega (in vsaj naš negativni Intelov poziv bi moral vedno bolj spodbujati boljši AMD)."

Se glasi: Žetoni bodo zaradi pomanjkanja morda razprodani za leto 2022, vendar so vlagatelji zaskrbljeni zaradi konca zabave

Ta skrb za osebne računalnike je bila vzrok, da je analitik Piper Sandler Harsh Kumar v začetku meseca znižal oceno AMD na nevtralno. Ohlajanje prihaja po dveh velikih zaporednih letih prodaje osebnih računalnikov, ki je zaradi COVID-a dosegla raven pošiljk, ki jih ni bilo v desetletju.

Finančni analitik iz Susquehanne Christopher Rolland, ki ima pozitivno oceno pri AMD, je dejal, da se "strežniški načrt za strežnike še naprej razvija".

"AMD načrtuje izdajo 3-D VCache "Milan-X" v 1. polletju 22, čemur do konca leta sledi Zen 4 Genoa," je dejal Rolland. "Čeprav bi se lahko tudi Genova soočala s podobnimi težavami pri preverjanju veljavnosti DDR5 kot Intelovi {Sapphire Rapids], nismo naleteli na govorice o zamudi za strežnike AMD."

Analitik Jefferiesa Mark Lipacis, ki ima oceno nakupa in ciljno ceno 145 $, ugotavlja, koliko AMD povečuje svoj delež na trgu CPU, medtem ko Intel upada.

"Intelov delež se je zmanjšal za 150 bps na 78.9 % z 80.4 % 21. oktobra, saj se je delež AMD zvišal za 240 bps na 14.5 % z 12.1 %," je dejal Lipacis.

Na splošno 22 od 40 analitikov, ki pokrivajo AMD, ki jih spremlja obrestna mera FactSet, deli enakovreden nakupu, 17 jih imenuje zadrževanje in samo eden delnico imenuje "prodaja". Povprečna ciljna cena v petek popoldne je bila 145.91 $, kar predstavlja 38.6-odstotno premijo na veljavno obrestno mero.