AMD ga je zdrobila, Lisa Su ga je zdrobila: Evo, kako ga zamenjati

Zdrobljen! Ok, mogoče sem malo pristranski. Mogoče sem dolgo napredne mikro naprave (AMD) . Mogoče je bila Lisa Su že moj najljubši izvršni direktor vseh časov. Morda, le morda, ko je Advanced Micro Devices v torek zvečer objavila finančne rezultate podjetja za prvo četrtletje, je podjetje preprosto strgalo ovitek s kroglice. mogoče.

Za trimesečno obdobje, ki se konča 26. marca 2022, je podjetje Advanced Micro Devices objavilo prilagojeni dobiček na sekundo v višini 1.13 USD (GAAP EPS: 0.56 USD) s prihodkom v višini 5.9 milijarde USD. Oba ta zgornji in spodnji rezultat zlahka premagata Wall Street. To je 117-odstotna rast zaslužka pri 71.2-odstotni rasti prodaje za tiste, ki ohranjajo rezultat.

Če pogledamo številke znotraj številk ... prilagojena bruto marža se je izboljšala (za oči 660 bps) s 46 % pred letom dni na 53 %. Prilagojeni poslovni prihodki so se kljub 141-odstotni rasti prilagojenih poslovnih odhodkov povečali za 62 %. Posledica tega je prilagojena operativna marža, ki je narasla za devet celih odstotnih točk na 31 %. Brez Xilinxa se je prilagojeni prihodek povečal za 55 %, prilagojena bruto marža se je povečala s 46 % na 51 %, medtem ko se je prilagojeni prihodek iz poslovanja povečal za 110 %, prilagojena marža pa se je povečala na 30 %. Izvedba podjetja je bila vrhunska. Številke so osupljive.

Uspešnost segmenta

Računalništvo in grafika

… vključuje namizne in prenosne procesorje in nabore čipov, diskretne in integrirane grafične procesorje, podatkovne centre in profesionalne grafične procesorje ter razvojne storitve

Prihodki so se povečali za 33 % medletno in 8 % zaporedoma na 2.8 milijarde USD (nov rekord), kar je posledica prodaje procesorjev Ryzen in Radeon iz leta v leto ter prodaje procesorjev Ryzen v četrtletju v četrtletju.

– Rekordni poslovni dohodek v višini 723 milijonov dolarjev v primerjavi s 485 milijoni dolarjev v obdobju pred letom dni.

– Povprečne prodajne cene so se povečale tako medletno kot v četrtletju, kar je posledica bogatejše mešanice prodaje procesorjev Ryzen.

Enterprise, Embedded in Semi-Custom

... vključuje strežniške in vgrajene procesorje, izdelke po meri, sistem na čipu (SoC), razvojne storitve in tehnologijo za igralne konzole

Prihodki so se povečali za 88 % medletno in za 13 % zaporedoma na 2.5 milijarde USD (nov rekord) zaradi prodaje procesorjev EPYC ter prodaje tako v delno prilagojenih kot v vgrajenih prostorih izdelkov.

– Rekordni poslovni dohodek v višini 881 milijonov dolarjev v primerjavi s 277 milijoni dolarjev v obdobju pred letom dni.

– Poslovni prihodki so se izboljšali zaradi višjih prihodkov in 83 milijonov dolarjev dobička od licenc.

Xilinx

Vključuje programirljive nize vrat (FPGA), prilagodljive sisteme na čipih (SoC) in izdelke prilagodljive računalniške pospeševalne platforme (ACAP).

Delni četrtletni prihodek je bil 559 milijonov dolarjev s poslovnim prihodkom 233 milijonov dolarjev. Na podlagi pro-forme za celotno četrtletje je Xilinx ustvaril več kot 1 milijardo dolarjev prihodka (+22 %), ki ga je spodbudila rast v vseh glavnih kategorijah končnega trga. (Ta posel je bil sklenjen sredi februarja.)

Na to opombo…

Ob sinoči klicu je izvršna direktorica Lisa Su dejala, da sta posel Xilinx in načrtovana pridobitev Pensanda pripeljala AMD do "pomembne prelomne točke" pri preoblikovanju podjetja. Su je dodal: »Strateškega pomena prevzema Xilinxa za naše dolgoročne cilje ni mogoče preceniti. Kot ponudnik FPGA in prilagodljivih računalniških rešitev številka ena v industriji. Xilinx bistveno razširi našo tehnologijo in portfelj izdelkov.”

Outlook

Za tekoče četrtletje AMD pričakuje prihodke v višini približno 6.5 milijarde dolarjev, kar bi bilo dobro za 69-odstotno rast med letom in zaporedno 10-odstotno rast. To je tudi nad soglasjem Wall Streeta o približno 6.4 milijarde dolarjev. Podjetje prav tako pričakuje, da bo prilagojena bruto marža v drugem četrtletju natisnjena blizu 2 %, kar je precej nad 54 % ali tako, kot je iskal Wall Street.

Za celotno leto 2022 AMD pričakuje, da bo prihodek znašal 26.3 milijarde dolarjev. Če bi se uresničilo, bi bilo to dobro za 60-odstotno rast med letom in zatrli predhodne smernice za 31-odstotno rast. To tudi premaga soglasno stališče za 25.2 milijarde dolarjev. Tudi tukaj podjetje zdaj pričakuje, da bo bruto marža na koncu znašala okoli 54 %, kar je v primerjavi s predhodnimi navodili 51 %.

Samo ob strani ... AMD je v prvem četrtletju odkupil 1.9 milijarde dolarjev navadnih delnic, pri čemer je v trenutni (in nedavno okrepljeni) avtorizaciji ostalo 8.3 milijarde dolarjev.

Wall Street

Najdem devet analitikov na prodajni strani, ki sta oba ocenjena s petimi zvezdicami s strani TipRanks in imajo mnenje o naprednih mikro napravah, odkar so bili ti zaslužki objavljeni sinoči. Obstaja sedem enakovrednih ocen »kupi« ali kupi in dve enakovredni oceni »zadrži« ali zadrži. Tako je šlo teh devet v torek zvečer. Pri ciljnih cenah je prišlo do določenega gibanja v obe smeri.

Povprečna ciljna cena za teh devet analitikov je 141.67 USD z najvišjo 200 USD (Hans Mosesmann iz Rosenblatta) in najnižjo 98 USD (Harsh Kumar iz Piper Sandler). Povprečje sedmih »kupov« je 152.43 $, medtem ko dva »držanja« v povprečju 104 $.

Moje misli

AMD ga je zdrobil. Ponovno. Lisa Su ga je spet zdrobila. Okolje za zaloge čipov je nedvomno težko. Trdno verjamem v skoraj trajno povpraševanje po vsem, kar počne ta industrija. To ne bo izginilo tako hitro. Ker zaloge dohitijo povpraševanje in ker se svetovna gospodarstva borijo, bi menil, da bi se cene čipov vseh vrst lahko sumljivo premikale naprej. Ker se inflacija upočasni (če se upočasni), čipi in tehnologija na splošno ne bodo izvzeti.

Se pravi, AMD skupaj z Nvidio (NVDA) je najboljša pri ustvarjanju vrhunskega napredka v tako številnih rastočih panogah. NVDA še vedno trguje s 35-kratnim prihodkom, AMD pa s precej razumnejšim 22-kratnikom. Da, sprva sem dodal in nato zmanjšal izpostavljenost AMD-ju na poti navzdol. To je bilo obvladovanje tveganj. Še vedno verjamem in AMD je prišel v te zaslužke kot tretja največja dolga pozicija v moji knjigi.

Bralci lahko vidijo, da so bili zadnji dnevi prijazni do AMD-ja, potem ko je padajoči trikotnik, ki se je raztegnil od januarja do začetka aprila, sprožil določen pritisk na delnice. Relativna moč, polni stohastični oscilator in dnevni MACD so videti bolje kot konec aprila.

Trenutno vidim 50-dnevni SMA delnice (105 $) kot pivot. To bi omogočilo, če bi vzeli za ciljno ceno 126 $ konzervativno ... lahko bi videl 132 $. dodati? Med 90 in 85 $. Panika? Verjetno ne. Nova najnižja vrednost leta 2022 bi povzročila zmanjšanje izpostavljenosti.

(AMD in NVDA sta lastništva v Klub članov akcijskega opozorila PLUS. Želite biti opozorjeni, preden AAP kupi ali proda te zaloge? Preberite več zdaj.)