Amazonova delitev delnic 20 za 1 je bila izvedena 6. junija, zaradi česar delnice kotirajo višje. Ampak zakaj? Ali niso delitve delnic nesmiselne?
Odgovor je bolj zapleten, kot si morda mislite - še posebej, če ste trgovec z opcijami.
Poglejmo si različne načine, kako bo Amazonova razdelitev vplivala na trg opcij.
Cenejše zavarovanje naložbe Ko Amazon (AMZN Pridobite poročilo Amazon.com, Inc prvi razkril, da delijo svoje delnice, je soustanovitelj Market Rebellion Pete Najarian izpostavil nekatere Prednosti da bi ta poteza lahko imela za trgovce in vlagatelje, ki želijo zavarovati svoje pozicije.
»[Razdelitve delnic] odpirajo trge izvedenih finančnih instrumentov. Nekaj, kar je bila možnost za 50 $, s čimer nekdo verjetno ni mogel trgovati, je zdaj mogoče kupiti po veliko nižji ceni. In na poti se lahko zavarujete na slabši strani ali pa naredite nekaj za zgornjo stran."
To pomeni, da bodo trgovci, ki imajo dolge Amazonove delnice, veliko lažje uporabljali možnosti za ublažitev tveganja na svojem položaju. Možnosti ponujajo številne načine za to.
Najpogosteje lahko trgovci uporabijo pokrite klice za zbiranje opcijske premije za delnico, katere lastnik imajo vsaj 100 delnic. V petek pred delitvijo bi 100 delnic stalo 244,700 dolarjev. Zdaj pa primerjajte to naložbo v višini četrt milijona dolarjev z 12,235 $, prilagojenimi za razdelitev!
Pokriti klici niso edina strategija varovanja pred tveganjem, ki ima koristi od delitve. Kot je Pete povedal v zgornjem posnetku, so možnosti same po sebi veliko bolj dostopne – kar pomeni, da bodo vlagatelji veliko lažje uporabljali dolge vložke in kratke razpone klicev, da bi zaščitili svoje naložbe.
Pete Najarian uporablja krite klice za zavarovanje svojih naložb. Odkrijte, kako z Peteovi pokriti klici in se naučite strategije, ki jo profesionalni trgovci uporabljajo za obrambo svojega dolgoročnega portfelja delnic.
Lažje postanete agresivni V zgornjem razdelku govorimo o tem, kako Amazonova delitev delnic olajša vlagatelji za igranje obramba z možnostmi. Toda ta kovanec ima tudi drugo stran - trgovci za igranje uporabljajo te možnosti po razumni ceni prekršek. In v ponedeljek je algoritem Heat Seeker podjetja Market Rebellion opazil enega trgovca, ki to počne na VELIK način.
Vir: Market Rebellion's Unusual Option Activity
Jon Najarian je govoril o tem množičnem trgovanju s klici v današnji izdaji CNBC Polovično poročilo .
»Danes zjutraj je bilo 35,000 od tedenskih klicev za 130 $ kupljenih v velikem bloku. To je torej 3.5 milijona enakovrednih delnic. Ne gre samo za to, da imajo ljudje več dostopa do delnic, ampak tudi do tistih možnosti, ki se kar širijo. Tamkajšnje količine bodo precej zgovorne o tem, kam gre ta delnica v prihodnosti."
Ti klici bi so bili na stavki 2,600 $ in bi so stali med 22.00 in 38.80 $ na pogodbo. Ta večmilijonski nakup ustavi pripoved, da je razdelitev delnic Amazona »pomembna le za trgovce na drobno ".
Amazon Apple ukrade šov Saj ni samo cena opcij, na katere delitev neposredno vpliva. Gre tudi za likvidnost. Pred ločitvijo Amazona je bil vladajoči kralj obsega opcij Apple (AAPL Pridobite poročilo Apple Inc . Toda zdaj je odprto zanimanje Amazona pomnoži s faktorjem 20 bo velikan e-trgovine izzval vladajočega prvaka Apple za naslov največjega obsega opcij v eni delnici.
To je očitno, če pogledate ponedeljkovo ogromno neskladje v obsegu opcij - 2.611 milijona pogodb, s katerimi se trguje v Amazonu, kar je manj kot Applovih 959 tisoč.
Povečan obseg ima številne kaskadne učinke na trg opcij, kot so strožji razponi ponudb/povpraševanj, ki trgovcem ponujajo boljše izvajanje naročil. Še pomembneje pa je, da ko začne obseg opcij naraščati, poleg tega pogosto naraste implicitna volatilnost, kar vodi k temu, da se v pogodbo vračuna večja zunanja vrednost.
V kratkem : velik obseg je še en dejavnik, ki lahko dvigne cene opcij na višje.
Kako delitve delnic vplivajo na delto in gama Opisali smo, kako lahko razdelitev v Amazonu poveča obseg in posledično implicira nestanovitnost – vendar obstajata še dve meritvi možnosti, na katera imajo delitve delnic pomemben učinek: delta in gama.
Grki opcij so meritve, ki določajo, koliko je opcija vredna. Ne da bi se preveč poglobili v plevel, na hitro opredelimo ta dva Grka.
DELTA : Stopnja spremembe premije opcije na 1 USD spremembo osnovnega sredstva. Klici imajo pozitivno delto, vložki imajo negativno delto.Gama : Stopnja spremembe delte opcije glede na vsak premik za 1 dolar v ceni osnovnega sredstva.Povedano drugače, delta je kot hitrost spremembe cene opcije, gama pa je kot pospešek spremembe cene možnosti.
Toda kako delitve delnic dejansko vplivajo na te meritve in kaj to pomeni za imetnike opcij? Za ugotovitev uporabimo primer.
Delta Predstavljajte si, da imate eno klicno opcijo za denar AMZN pri stavki 2500 $, pred delitvijo 20:1, z delto 0.50.
Kaj se zgodi z delto, ko zadržite razkorak 20:1? Zdaj imate v lasti dvajset trajnih klicev za 125 $, vsi z delto 0.50. Torej, čeprav se posamezne delte niso spremenile, se je vaša skupna delta povečala za faktor dvajset, s samo 0.50 vse do 1,000! To pomeni, da so po razdelitvi zadevne opcije dvajsetkrat bolj odzivne na spremembo cene delnice za 1 dolar.
Seveda obstaja protiutež temu – cena delnice se zniža za dvajsetkrat! Kljub temu, da je a dolar sprememba pomeni veliko več za zadevno možnost, še vedno je enako od a odstotek podlago.
Kljub temu lahko ta bistvena sprememba skupne delte povzroči veliko razliko za imetnike opcij in je pomembna metrika, na katero morate biti pozorni.
Gamma Učinki delitve delnic na gama opcij so še bolj izraziti. Oglejmo si zgornji primer: našo klicno možnost za $AMZN za denar, da ugotovimo, zakaj.
V primeru si predstavljajte, da ima klicna opcija za 2500 $ v denarju gama 0.002. To pomeni, da če imate delto 0.50 in delnica naraste za 10 $, bo vaša opcija pridobila dve delti, s čimer se bo vaša skupna delta dvignila na 0.52! Enako velja tudi v obratni smeri. Če delnica pade za 1 dolar, ste izgubili dve delti in zdaj imate možnost delte 0.48!
Zdaj pa morate upoštevati ločitev 20:1: kaj se zgodi z vašo možnostjo gama?
Na voljo imate dvajset klicnih možnosti pri 125 $, gama pa se pomnoži z dvajset, kar pomeni, da je gama zdaj 0.04 za vsako možnost. Zdaj imate na voljo dvajsetkrat več možnosti in dvajsetkrat več gama (od 0.002 pred razdelitvijo na 0.8 po delitvi), kar vodi do splošnega povečanja gama za 40x!
Skratka, to pomeni, da so opcije, ki se držijo skozi razdelitev, na koncu bolj občutljive na spremembe v ceni delnice zaradi učinkov, ki jih povzroča gama povečava.
Bottom Line Amazonova delitev delnic predstavlja večjo priložnost za trgovce z opcijami. Cenejše možnosti pomenijo več priložnosti za trgovce, da postanejo bikovski in medvedja izpostavljenost Amazonu. Več priložnosti za vlagatelje za varovanje pozicij. Višja likvidnost in potencialno večja implicirana volatilnost ob njej.
Poslušajte, kaj sta Jon in Pete povedala o delitvi in nenavadni opcijski dejavnosti, ki je prišla zraven v današnji izdaji Rebel's Edge
Ste pripravljeni začeti trgovati? Poskusi Nenavadna možnost Dejavnost Essential . Naučite se, kako lahko vsak teden sledite »pametnemu denarju« s svežo trgovinsko idejo UOA – vključno s tehničnimi ravnmi, da boste vedeli, kje vstopiti in izstopiti!
Vir: https://www.thestreet.com/investing/options/is-amzn-primed-to-become-the-largest-single-stock-option-trade?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo