Rastoče delnice so letos padle, vendar več kazalnikov kaže na kmalu okrevanje – in vlagatelji bi se morali pripraviti na nakup.
Letos je Nasdaq-100, indeks nekaj več kot 100 največjih nefinančnih delnic na borzi Nasdaq, padel za približno 27 %. To je zato, ker je hitreje rastoči tehnološki sektor prizadel hujši udarec kot
ARK Inovacije ETF
(oznaka: ARKK)—ki se osredotoča na hitro rastoča in inovativna podjetja—se je letos zmanjšal za 57 %.
Medtem,
Tesla
(TSLA) in
Amazon
.
com (AMZN), ne delujejo za leto 23% oziroma 27%.
Nedvomno je del Amazonovega padca posledica padca prihodnjih ocen zaslužka, glede na FactSet, saj so višji stroški, kot so plače, zmanjšali stopnje dobička. Kljub temu se pričakuje, da bo podjetje razmeroma hitro povečalo dobiček, kar mu pomaga ohraniti status rastočega podjetja – in ga ohranja ujetim v širšo razprodajo imen v rasti.
Največji vzrok za izgubo rasti so bili naraščajoči donosi obveznic. Donos 10-letne državne obveznice je zdaj nad 3.5 %, kar se je povečalo z 1.51 % do konca leta 2021. Zaradi višjih donosov dolgoročnih obveznic so prihodnji dobički manj vredni – hitro rastoča podjetja pa se vrednotijo na podlagi tega, da bodo proizvedla velik del svojih dobičkov daleč v prihodnost.
Ta celotna trgovina – donos navzgor in rast delnic navzdol – se je to poletje poskušala obrniti. Od sredine junija do sredine avgusta so vse te rastoče delnice in indeksi narasli, medtem ko je 10-letni donos padel.
Trg je mislil, da se bo stopnja inflacije občutno znižala in da bo Federal Reserve upočasnila dvigovanje obrestnih mer. Ampak trdovratno visoka inflacija in še vedno agresivno kampanjo Fed-a za zviševanje obrestnih mer so nedavno poslali 10-letni donos do novih vrhov . To je spet poslalo rast delnic navzdol.
In spet se zdaj pojavljajo znaki, da je težav pri rasti delnic skoraj konec. Porast donosov obveznic je bil v zadnjih tednih upočasnjuje in so donosi glede na pričakovano inflacijo že zgodovinsko visoki. Morda je spet čas, da se donosi stabilizirajo ali celo zmanjšajo.
Skladno s tem obstaja veliko prostora za vlagatelje, da ponovno pridobijo rastoče delnice.
Neto dolga pozicija za terminske pogodbe Nasdaq-100 za tiste, ki so sodelovali v raziskavi, je padla na skoraj 0 USD, poroča RBC. To pomeni, da je skupna dolga pozicija minus skupna kratka pozicija skoraj nič, da veliko vlagateljev nima v lasti veliko rastočih delnic.
To je manj od skoraj 15 milijard dolarjev neto dolge pozicije avgusta. Nedvomno lahko neto dolga pozicija pade nekoliko pod 0 USD, kar pomeni, da je včasih višja vrednost v kratkih pozicijah kot v dolgih, tako da bi od tu lahko prišlo do nekoliko več prodaje. Toda prevelikega prodajnega pritiska ne bi bilo.
»Čeprav je prezgodaj reči, da je položaj Nasdaq dosegel dno (še vedno je nekoliko nad zgodovinsko najnižjimi vrednostmi), je pomembno opozoriti, da se zdi, da se [rast delnice] umirja pozneje,« piše Lori Calvasina, glavni ameriški delniški strateg pri RBC.
Morda bodo morali vlagatelji v rast še malo potrpeti, toda začeti zbirati nekaj delnic zdaj ni slaba ideja.
Pišite Jacobu Sonenshineu na [e-pošta zaščitena]