Tobačne družbe se že leta bolj kot druga proti drugim borijo proti regulatorjem. To se bo morda spremenilo in
še posebej potrebuje načrt igre.
If
Ponudba za 16 milijard dolarjev za izdelovalca peroralnih nikotinskih vrečk
je sprejet, bodo ameriški proizvajalci cigaret nenadoma imeli spretnega novega konkurenta. Kmalu zatem, ko se je leta 2008 izločila iz solastnika Marlbora Altria, da bi se osredotočila na čezmorske trge, je upočasnitev mednarodnega obsega cigaret prisilila Philip Morris k inovacijam na področju brezdimnih izdelkov. Od leta 2014 je podjetje zgradilo IQOS iz nič – blagovno znamko negorljivega ogrevanega tobaka, ki zdaj ustvari 9 milijard dolarjev letnega prihodka.
Po lastni oceni je Philip Morris zavzel 59 % svetovnega trga brezdimnih izdelkov, brez ZDA in Kitajske. Zdaj gleda Ameriko. A prevzem Swedish Match daje Philip Morrisu distribucijsko mrežo v ZDA in vodilni položaj pri peroralnih nikotinskih vrečkah.
Posel je klic za prebujanje za Altrio, ki ima šibkejši portfelj brez kajenja. Marlboro je imel leta 43 2021 % maloprodajnega trga cigaret v ZDA, vendar ima podjetje nižji delež trga za tako imenovane izdelke z zmanjšanim tveganjem. Njeni glavni interesi vključujejo 35-odstotni delež v kontroverznem podjetju za vape JUUL Labs ter njegovo poslovanje! peroralne nikotinske vrečke. Poleg tega je število prodanih tradicionalnih cigaret v ZDA pod pritiskom, kot višje cene bencina prisiliti nekatere kadilce, da se zmanjšajo.
Altria bi lahko prodala svoj približno 10 milijard dolarjev vreden delež v pivovarni Budweiser
in denar porabite za nakup preostalega JUUL-a. Najprej pa mora znamka vapinga pridobiti odobritev ameriške uprave za hrano in zdravila, da ostane na trgu. Regulator trenutno pregleduje vse blagovne znamke e-cigaret po zdravstvenem strahu zaradi vapinga.
Prepričanje vlagateljev, da je popoln prevzem JUUL-a dobra ideja, bi bil še en izziv. Altria je preplačala začetni delež in ga ocenjuje na samo 1.7 milijarde dolarjev, kar je manj od nakupne cene v višini 12.8 milijarde dolarjev konec leta 2018. Interna vrednost JUUL-a je veliko višja. Za popoln nadzor bi morala Altria verjetno plačati še 7.5 milijarde dolarjev, ocenjuje Jefferies.
Altria bi lahko ustvarila tudi svoje izdelke brez dima, vendar je njen rekord slab. V začetku tega leta je vodstvo povedalo, da podjetje dela na novih lastnih blagovnih znamkah. Pred kratkim je plačal približno 100 milijonov dolarjev za intelektualno lastnino podjetja za grejanje tobaka PODA.
Upočasnitev Philipa Morrisa bi Altrii lahko kupila nekaj časa. Ameriško podjetje ima s svojo staro hčerinsko družbo sklenjeno izključno licenčno pogodbo za distribucijo IQOS na ameriškem trgu. Pogodba velja do aprila 2024, ko se ob izpolnitvi določenih mejnikov samodejno podaljša za nadaljnjih pet let. Če lahko Altria obdrži pogodbo do leta 2029, dobi prednosti prodaje IQOS in nekaj nadzora nad tem, kako hitro izdelek kanibalizira tradicionalne cigarete.
DELITE MISLI
Kakšna je prihodnost cigaretnih in tobačnih podjetij? Pridružite se spodnjemu pogovoru.
Zdaj, ko se Philip Morris seli kupiti distribucijsko mrežo Swedish Match, verjetno želi iti sam, da bi izkoristil vse prednosti prodaje IQOS v ZDA, namesto da bi samo pobiral licenčnino od Altrie. Podjetji sta v sporu, ali so bili cilji za podaljšanje pogodbe izpolnjeni. Altriina uvedba IQOS v ZDA je zadržana zaradi spora o patentu
Ko so se pojavile novice o pogovorih med Philipom Morrisom in Swedish Match, so delnice Altrie padle za skoraj 10%. Večino tega so pridobili nazaj, ko se vlagatelji kopičijo v vrednostne delnice z visokimi dividendnimi donosi. Delničarji tega ne bi smeli zamenjati kot znak, da pritisk na družbo popušča. Moški Marlboro mora igrati v obrambi in ne da bi ponovil napake, ki jih je naredil z JUUL.
pišite na Carol Ryan pri [e-pošta zaščitena]
Copyright © 2022 Dow Jones & Company, Inc. Vse pravice pridržane. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Vir: https://www.wsj.com/articles/altrias-cigarette-addiction-is-becoming-unhealthier-11654351380?siteid=yhoof2&yptr=yahoo