"Naši lokalni pregledi kanalov so pokazali, da so bile dejavnosti e-trgovine, zlasti povpraševanje po diskrecijskih kategorijah potrošnikov marca, bistveno motene, saj se je Covid razširil po regijah in sprožil zapiranje večjih metropolitanskih območij in najvišjih mest na Kitajskem," je dejal Jiang v poročilu. .
Kot rezultat, Benchmark pričakuje, da se bo bruto obseg blaga Alibabe – vrednost transakcij na platformah za e-trgovino – v zadnjem četrtletju povečal le za nizke enomestne številke. To bi predstavljalo relativno slabo rast prihodkov za podjetje, v skladu s prejšnjim četrtletjem –dejavnik, ki je obtežil delnico.
"Zaklepanje Covida bi lahko še dodatno izrinilo cikel okrevanja makrov in ustvarilo negotovost v bližnji četrtini," je dejala ekipa pri Benchmarku.
Delnice Alibabe so se v petek v ameriškem predprodajnem trgovanju zvišale za 0.3 %, letos pa so padle za več kot 13 %. Tečaj delnic se je leta 50 zrušil za skoraj 2021 %.
Vendar obstajajo več razlogov za veselje o Alibabi, ki je med posredniki, ki so jih anketirali FactSet, večinoma ocenjena pri Buy. Njihov povprečni cilj za cene delnic je 165 $, kar pomeni skoraj 60-odstotno rast.
Ekipa, ki jo vodi Mark Haefele, glavni direktor za naložbe pri UBS Global Wealth Management, navaja podporo politike iz Pekinga kot ključno spodbudo za kitajske delnice.
Kitajska vlada je marca dejala, da bo delati za podporo državni borzi in razčistiti kaznovalno zakonodajno okolje – vključno z negotovostmi glede Kitajska podjetja, ki kotirajo v ZDA
Najvišji uradniki v kitajskem državnem svetu so ta teden dejali, da bodo uporabili orodja denarne politike in razmislili o drugih ukrepih za povečanje potrošnje, je opozoril UBS. To bi moralo pomagati Alibabi, ki se zanaša na potrošniško porabo.
"Še naprej pričakujemo eno znižanje stopnje obveznih rezerv (RRR) skupaj z znižanjem politične obrestne mere že ta mesec, z večjo porabo ter znižanjem davkov in pristojbin na fiskalni strani," je v poročilu dejala Haefelejeva ekipa.
Poleg tega je "proaktivno upravljanje kapitala ključni katalizator," je dejala ekipa pri UBS. Alibaba je med vodilnimi v povečanju odkupov delnic, ki se je pred kratkim preselil k ustanovitvi enega največjih programov odkupa delnic v zgodovini kitajskega tehnološkega sektorja. Podjetje ima za odkup še približno 16 milijard dolarjev zalog.
"To je neposreden mehanizem za povečanje donosnosti delničarjev in izkazovanje prepričanja vodstva, da so trenutna vrednotenja privlačna," je dejala skupina Haefele. "Zgodovina kaže, da bi odkupi delnic lahko spodbudili čustva za nekaj mesecev, saj bi lahko ponudili takojšen dvig zaslužka in knjigovodske vrednosti."
On matice in vijaki Alibabinega poslovanja, analitiki pri Benchmarku pravijo, da je podjetje v "zgodnjih fazah temeljnega preobrata" glede svojih prihodkov od upravljanja strank, ki so ključni vir dobička. CMR se nanaša na prodajo storitev, kot je oglaševanje trgovcem na njegovih platformah.
"Ko se makro in regulativno okolje izboljšuje, pričakujemo, da bi se CMR lahko vrnil na visoko enomestno/nizko število najstnikov," so povedali analitiki Benchmark.
Poleg tega dejstvo ostaja kljub tveganjem, s katerimi se sooča podjetje, zaloga Alibabe je poceni v številčnem smislu. Skupina dosega večkratnik 12.5-kratnega pričakovanega letošnjega zaslužka, kar je 10-odstotni popust v primerjavi s podobnimi. Sektor kot celota pa ostaja poražen v smislu vrednotenja.
"Pri trenutni oceni se zdi, da je trg odpisal vrednost ključnih sredstev Alibabe (oblak, logistika, mednarodne in lokalne storitve itd.)," je dejal Jiang. "Verjamemo, da je tveganje/nagrada bistveno pozitivno pristransko za dolgoročne vlagatelje."
Pišite Jacku Dentonu na [e-pošta zaščitena]