Alibaba odskoči, saj je Kitajska boljša od utišane inflacije, pregled tedna

Teden v pregledu

• V ponedeljek so poročali, da je bil pregled kibernetske varnosti Didija zaključen. Zaključek pregleda bi moral Didiju skupaj s Full Truck Alliance omogočiti, da se sčasoma ponovno uvrsti v Hongkong.
• Poročila o dobičku v prvem četrtletju tega tedna so vključevala Nio, ki je presegel pričakovanja glede dobička na delnico (EPS), in Bilibili, ki ni dosegel pričakovanj glede EPS.
• Ant Group je prejel začetno zeleno luč za morebitno javno kotacijo. Podjetje lahko vloži predhodni prospekt že naslednji mesec, čeprav datum IPO ostaja negotov.
• Kitajske internetne delnice so se ta teden nekoliko vrnile na dobičke v prvem četrtletju, ki so bili večinoma višji od pričakovanih, čeprav so bila pričakovanja ob objavah zaradi zaklepanja nizka.

Ključne novice

Azijske delnice so danes padle, čeprav so kitajske internetne in tehnološke delnice nadaljevale z boljšo donosnostjo kot v začetku tedna.

Za teden na kopnem Kitajska: Shanghai Composite je pridobil +3.15 %, Shenzhen Composite pa +2.4 %. Odbor STAR je zabeležil pozitivno rast za +2.13 %, medtem ko je na Kitajskem na morju: Hang Seng se je povečal za +3.43 %, Hang Seng Tech Index pa za +9.75 %.

Evropa se zdi, da se bo ta teden znižala za približno -3 % do -4 %, ZDA pa za približno -4 %. Razlika je zanimiva, če upoštevamo, da so novice o Ant IPO znižale Alibabin ameriški ADR za -8.13 %, medtem ko je Alibaba HK pridobil +1.35 %!

Postavlja se vprašanje, zakaj so ameriški vlagatelji tako pesimistični? Ant Group je od regulatorjev prejel začetno zeleno luč za IPO, vendar bo morda trajalo nekaj časa, da bo podjetje končno uvrstilo delnice na javne trge. Številne delnice v Hongkongu so bile podobne Alibabi, saj niso padle tako močno kot Bilibilijev ameriški ADR, ki se je znižal za -14.78 %, čeprav se je razred delnic v Hongkongu znižal za -5.75 %.

Včerajšnji padec kitajskih ADR-jev, ki kotirajo v ZDA, je bil verjetno hiter dobiček po močnem nizu od sredine marca. Kitajska je čez noč poročala o zamolčenih podatkih o inflaciji za maj (PPI +6.4 % in CPI 2.1 %), kar daje oblikovalcem politik nadaljnji prostor za olajšanje. Danes je bil tudi dan ponovnega ravnovesja za številne hongkonške in kitajske indekse, kar je privedlo do velikih količin. Tuji vlagatelji so opazili nesorazmerje v uspešnosti na kopenskem trgu (SH & SZ), ko so danes kupili 1.736 milijarde dolarjev celinskih delnic, kar je tedensko skupno 5.513 milijarde dolarjev.

Največ trgovanja na celini in najbolj uspešni so bili tuji in domači favoriti, kot so BYD (00254 CH), ki se je povečal za +8.19%, CATL (300750 CH), ki se je povečal za +5.25%, in Kweichow Moutai (600519 CH), ki je pridobil +2.57 %. Vlagatelji s celine so bili tudi danes kupci delnic Hong Konga, čeprav je bil Tencent prodan v majhnih količinah, Kuiashou in Meituan pa sta bila kupljena majhna. Zahodni mediji so precej poročali o zaporih v Šanghaju in Pekingu, čeprav je odziv videti zelo lokaliziran v nasprotju z zaprtjem mest.

Hang Seng in Hang Seng Tech sta se od včeraj pozitivno razlikovala in pridobila -0.29 % oziroma +1.62 % glede na obseg +10.17 %, kar je 127 % enoletnega povprečja. Podražilo je 1 delnic, medtem ko je 157 delnic upadlo. Prihodek od prodaje na kratko v Hongkongu se je v primerjavi z včerajšnjim povečal za 316 %, kar je 16.11 % enoletnega povprečja. Faktorji rasti so presegli vrednostne faktorje, medtem ko so majhne kapitalske vrednosti presegle velike. Najvišji sektorji so bili diskrecijski +137%, tehnologija +1% in komunikacija +1.425%, medtem ko so se nepremičnine znižale za -1.38%, zdravstvo -0.58% in energetika -3.02%. Delavnice in avtomobili so bili boljši. Obseg Southbound Connect je bil zmeren/visok, saj so bili vlagatelji s celine mali/srednji prodajalci Tencenta ter kupci Meituan in Kuiashou.

Shanghai, Shenzhen in STAR Board so od včeraj pridobili +1.42%, +1.94% in +2% na obseg +7.83%, kar je 97% enoletnega povprečja. Podražilo je 1 delnic, medtem ko je 3,743 delnic padlo. Najvišji sektorji so bili diskrecijsko +632%, materiali +3.45%, industrija +2.01%, medtem ko so bile nepremičnine edini padec sektorja -1.74%. Avtomobili, EV in litij so bili danes boljši. Dejavniki rasti so bili danes boljši, tako kot majhne kapitalske naložbe. Obseg Northbound Connect je bil zmeren/visok, saj so tuji vlagatelji danes kupili zdravih 0.29 milijarde dolarjev celinskih delnic. Kitajske zakladne obveznice so pridobile, CNY se je v primerjavi z ameriškim dolarjem znižal na 1.736 USD, baker pa se je znižal za -6.69%.

Menjalni tečaji, cene in donosi sinoči

• CNY / USD 6.69 proti 6.67 včeraj
• CNY / 7.11 EUR proti 7.15 včeraj
• Donos 10-letne državne obveznice 2.75% proti 2.76% včeraj
• Donos na 10-letno obveznico kitajske razvojne banke 2.98% v primerjavi z 2.98% včeraj
• Cena bakra -0.41% čez noč