Albemarle načrtuje desetletje dolgo polnjenje litija s povpraševanjem, ki presega ponudbo

Še februarja, litij velikan Albemarle (ALB) je bil videti kot najtežji igralec v panogi, ki je znana po svojem konzervativizmu, ki ga vzgajajo občasne prenasičenosti ponudbe in padci cen. Čeprav so cene litija naraščale in je razmah električnih vozil zahteval agresivno širitev, je dobiček družbe Albemarle v četrtem četrtletju pokazal padec proizvodnje v letu 2021, z majhnim povečanjem prihodkov zaradi pogodb, ki so bile v veliki meri vezane na cene iz leta 2020.

X

Toda odkar je delnica Albemarle strmoglavila zaradi rezultatov in obetov za četrto četrtletje 4, se je dojemanje Wall Streeta obrnilo na glavo. Zdaj je jasno, da je vodstvo Albemarle samo pokazalo potrpežljivost in zaupanje, ki ju daje zmagovalna kombinacija.

Kljub nekaterim velikim vzponom in padcem je delnica Albemarle v težkem letu 20 zrasla za več kot 2022 %, kar je blizu rekordnih vrednosti.

Zdaj, delno po zaslugi zakona o zmanjševanju inflacije, so Albemarlejeve karte le še boljše. Zdi se, da bo njegov zmagoviti niz verjetno trajal vse desetletje.

Napihovanje cen litija

Kljub imenu zakona bo več deset milijard dolarjev državnih spodbud za nakup in izdelavo električnih vozil in baterij v ZDA pomagalo ohranjati visoke cene litija.

"Vlada dejansko subvencionira določene materiale, povezane z baterijami", kot je litij, je za IBD povedal Cowen analitik David Deckelbaum.

Te subvencije, vključno s 7,500 $ za novo električno vozilo in 45 $ na kilovatno uro zmogljivosti baterije, bi lahko prispevale do 12 milijard $ za General Motors (GM) samo do leta 2025, je v zapisku 6. septembra zapisal analitik družbe Wolfe Research Rod Lache.

Tudi če bodo cene litija ostale visoke, bodo te subvencije podmazale kolesa za večje povpraševanje po električnih vozilih v ZDA, ki zaostaja za Kitajsko in Evropo.

Zakon vključuje tudi 10-odstotno davčno olajšavo za izravnavo proizvodnih stroškov ključnih materialov za baterije, kot je litij.

To bo Albemarleju pomagalo "zgraditi več vodilnih sredstev v Severni Ameriki," je dejal Deckelbaum.

Albemarle's US Lithium Plans

Albemarle ima edini delujoči rudnik litija v ZDA, razmeroma skromno podjetje, ki proizvaja litij iz slanice v Silver Peaku v Nevadi. Večletna širitev naj bi v prihodnjih letih podvojila proizvodnjo.

Želi pa si tudi ponovno odpreti svoj rudnik litija v Kings Mountainu v NC. Albemarle ga je zaprl v osemdesetih letih 1980. stoletja, ko se je v Čilu povečalo njegovo cenejše poslovanje s slanico.

Na razpisu za drugo četrtletje 4. avgusta je izvršni direktor Jerry Masters Kings Mountain označil za "vrhunski vir". Povedal je, da Albemarle načrtuje gradnjo velikega obrata za predelavo litija na jugovzhodu pozneje v tem desetletju. To bo imelo zmogljivost za pretvorbo 100,000 ton litijeve rude letno iz Kings Mountain in drugod v litij za baterije.

Albemarle je poudaril tudi potencial za predelavo litija v formaciji Smackover v južnem Arkansasu, kjer že predeluje brom iz slanice. Podpora zakona o zmanjševanju inflacije bi lahko pomagala dati zeleno svetlobo temu projektu, kljub tehničnemu izzivu in stroškom, pozneje v tem desetletju.

Albemarlejev skok rasti

Medtem ko Albemarleovi načrti za rast v ZDA dobivajo obliko, hitro krepi svojo zmogljivost predelave litija zunaj ZDA

»Letos načrtujemo izvedbo projektov, ki več kot podvojijo našo letno zmogljivost (pretvorbe litija) s 85,000 ton na 200,000 ton do konca leta,« je dejal Masters na razpisu za drugo četrtletje. To bi lahko do konca desetletja doseglo 2 ton, pravi Albemarle.

Leta 2021 je Albemarle napovedal posel v vrednosti 200 milijonov dolarjev za nakup tovarne za predelavo litija na Kitajskem. Hkrati je začel postavljati temelje za izgradnjo dveh dodatnih objektov na Kitajskem do leta 2024.

Poleg proizvodnje slanice v Čilu je Albemarle partner v skupnem podjetju v rudnikih trde kamnine Greenbushes in Wodgina v Avstraliji.

Albemarle je leta 60 kupil 1.3-odstotni delež v rudniku Wodgina za 2019 milijarde dolarjev, nato pa je proizvodnjo takoj umiril. A zdi se, da se ta dogovor zdaj izplača. Proizvodnja litija se je ponovno začela v začetku tega leta in bi morala do leta 80 še naprej naraščati na 2026 kiloton na leto, glede na novo analizo ponudbe analitika Deutsche Bank Corinne Blanchard.

Vodilne rakete Albemarle

Albemarle je bil nekoliko počasnejši od tekmecev Sociedad Química y Minera de Chile (SQM) in Livent (LTHM), da bi izkoristili skok cen litija, ki se je začel lani. Ker pa so cene litija v začetku tega leta še naprej naraščale, so ponovna pogajanja o pogodbah ustvarila nepričakovan dobiček. Najnovejše smernice družbe Albemarle v avgustu so imele celoletni dobiček na delnico v razponu od 19.25 do 22.25 dolarja v primerjavi s februarskimi smernicami od 5.65 do 6.65 dolarja. Na srednji točki bi se dobiček Albemarle leta 414 povečal za 2022 % v primerjavi z lanskim letom.

V preteklosti so se proizvajalci avtomobilov za zagotavljanje oskrbe zanašali na proizvajalce baterij. Toda zaskrbljenost zaradi pomanjkanja dobave litija zdaj prisili proizvajalce avtomobilov, da "neposredno sodelujejo z rudarskimi podjetji", je dejal Christopher Kapsch, analitik Loop Capital. Julija je Livent napovedal dolgoročno pogodbo, "kjer GM dejansko plačuje leta vnaprej za prihodnjo dobavo," je dejal.

Na razpisu v drugem četrtletju je Eric Norris, predsednik litijskih operacij pri Albemarle, dejal, da je podjetje odprto za sklepanje podobnih partnerstev. Vendar je dodal: »Nismo v položaju, ko bi morali zbrati kapital. To bi bilo samo nekaj, kar počnemo kot del širšega dogovora za napredek našega strateškega načrta in pomoč našim strankam na trgu.«

Pomanjkanje litija

Kljub tekmi za povečanje proizvodnje, da bi zadovoljili povpraševanje, je industrija litija morda prekašana. Po skromnem zvišanju ocen povpraševanja in zmanjšanju pričakovanj glede ponudbe Blanchard iz Deutsche Bank napoveduje vse večji primanjkljaj ponudbe. Ocenjuje, da bo tržni primanjkljaj nekaj let vztrajal v razponu od 5 do 10 %, nato pa se bo do konca desetletja dvignil na 34 %.

"Vidimo več naložb (v rudarjenje litija), vendar rezultatov te naložbe ne boste videli čez 5-10 let," je dejala.

Blanchardova nova napoved predvideva, da se bodo cene litija držale bližje trenutnim ravnem, kar bo povečalo njene obete o dobičku iz poslovanja z litijem za Albemarle za 13 % v letu 2023.

Tudi gradnja objektov za predelavo koncentrata, pridobljenega iz naravnih slanic in črpanega v uparjalne bazene, lahko traja nekaj let. Po tem traja še šest mesecev, da proizvajalci baterij za električna vozila potrdijo kakovost litija. Temu sledita dve leti za povečanje zmogljivosti.

Analitiki pravijo, da nove tehnologije za črpanje virov litija verjetno ne bodo zagotovile kratkoročne rešitve za pomanjkanje litija.

Neposredna ekstrakcija litija preskoči stopnjo izparevanja slanice. Toda vsak tak projekt zahteva "zelo prilagojeno rešitev" v primerjavi s preverjeno, ponovljivo rešitvijo, je dejal Kapsch. "To je pravzaprav znanstveni projekt," z večjim tveganjem, daljšim časovnim okvirom in potencialno višjimi stroški.

ALB Stalež

Delnice Albemarle so se v četrtek dvignile za 1.5 % na 280.94 in se odbile od naraščajočega 50-dnevnega drsečega povprečja. Delnice se konsolidirajo po umiku z rekordnih 308.24 14. septembra. relativna trdnostna linija, ki spremlja uspešnost delnice v primerjavi z indeksom S&P 500, drži rekordno visoko.

Delnice SQM in Livent so se prav tako skromno umaknile z ravni vseh časov. Analitiki Wall Streeta napovedujejo, da bo rast dobičkov SQM in Livent letos presegla burno hitrost Albemarla.

LAHKO TUDI:

Petkovo poročilo o šibkih delovnih mestih lahko upočasni Fed, dvigne S&P 500

To je 5 najboljših zalog za nakup in ogled zdaj

Pridružite se IBD Live in se naučite najboljših tehnik branja grafikonov in trgovanja od profesionalcev

Nio lansira v Evropi, medtem ko se kitajski proizvajalci električnih vozil spopadajo z VW in Teslo

Trg se obrača, ko se poročila o zaposlitvah povečujejo; Musk postavlja nove zahteve za Twitter