(Bloomberg) — Dve leti po razcvetu združitve SPAC za zagonska podjetja električnih vozil podjetja težko najdejo denar za dejansko proizvodnjo avtomobilov.
Najbolj brano iz Bloomberga
First Lordstown Motors Corp. je dejal, da bo umaknil vlaganje v orodja za izdelavo svojih električnih tovornjakov, dokler se kapitalski trgi ne sprostijo. Dva dni pozneje je EV Startup Canoo Inc. izdal obvestilo o delujočem podjetju, da bi opozoril vlagatelje, da bi lahko zmanjkalo denarja.
Brez več denarja se nekateri soočajo z resnično nevarnostjo, da ne bodo uspeli. Tisti, ki lahko zberejo denar, lahko na koncu plačajo veliko več ali pa preprosto ne dobijo toliko, kot potrebujejo.
"Zgodba se je spremenila," je dejal analitik Bloomberg Intelligence Joel Levington. »Ta podjetja kurijo ogromne količine denarja. Vsak dan, ko trg pade, je njihova likvidnost bolj izpodbijana."
Težava, je dejal Levington, je, da konvertibilni dolg za mnoga manjša podjetja EV z malo ali brez prihodkov stane več kot 10%. Ne morejo izdati veliko zavarovanega dolga, ker nimajo trdih sredstev, ki bi jih dali kot zavarovanje. Ob znižanju cen delnic bo izdajateljski lastniški kapital zelo povoden za obstoječe delničarje.
Canoo je zadnje podjetje, ki je poročalo o morebitnem likvidnostnem krču. Družba je 10. maja sporočila, da je zagotovila 300 milijonov dolarjev sredstev za financiranje obstoječih delničarjev in pogodbo o nakupu lastniškega kapitala z Yorkville Advisors, skupaj s prijavo za ponudbo police v vrednosti 300 milijonov dolarjev. To dopolnjuje denarno rezervo, ki je 104.9. marca znašala le 31 milijona dolarjev.
Stopnja gorenja
Podjetje bo verjetno potrebovalo veliko več. Bloomberg Intelligence napoveduje, da bo Canoo letos in leta 1.1 porabil skupno 2023 milijarde dolarjev, kar pomeni, da bo moral še naprej poskušati zbirati sredstva.
Pred samo dvema mesecema je glavni izvršni direktor Anthony Aquila dejal, da je njegovo podjetje "zelo osredotočeno" na izogibanje redčenju. Aquila je marca dejal, da Canoo namesto tega preučuje posojila, zavarovana s premoženjem, in kreditne linije za obratni kapital – možnosti, ki jih ta teden ni omenil v svojem razpisu o dobičku v prvem četrtletju.
Lordstown Motors medtem odlaša z načrti za svoj tovornjak Endurance. Podjetje se je odločilo, da bo letos zbralo 250 milijonov dolarjev, pri čemer je dejalo, da bo namesto tega iskalo 150 milijonov dolarjev.
"Kot vsi dobro veste, kapitalski trgi niso bili odprti za sektor, ne glede na to, da še naprej sodelujemo z našimi svetovalci glede razpoložljivih možnosti financiranja," je povedal Adam Kroll, glavni finančni direktor Lordstown Motors, o zaslužku zagonskega podjetja v prvem četrtletju. pokličite 9. maja. "Vendar, ker so naše možnosti trenutno omejene, uporabljamo uravnotežen in discipliniran pristop k razporeditvi našega trenutnega kapitala."
Brez tega financiranja bodo stroški njegove izdelave Endurance pickupa "bistveno višji" od prodajne cene, je analitikom povedal predsednik Edward Hightower.
Več Yorkville
Lordstown je leta 2021 sklenil posel o prodaji delnic v vrednosti do 400 milijonov dolarjev prek investicijskega sklada, ki ga upravlja Yorkville - isto podjetje, ki zdaj sodeluje s Canoo - vendar je padec cene delnic zagonskega podjetja zmanjšal znesek denarja, ki ga lahko zasluži s tem sporazumom. .
Namesto tega se je Lordstown konec lanskega leta odločil prodati tovarno v Ohiu, ki jo je kupil od General Motors Co., podjetju Hon Hai Precision Technology Co. ali Foxconnu za 230 milijonov dolarjev. Ta posel je podjetju dal rešilno vrv. Tajvanski proizvajalec iPhona Apple Inc. je prav tako vložil 55 milijonov dolarjev v skupno podjetje, ki bo Lordstownu pomagalo pri razvoju prihodnjih izdelkov, vendar bo moralo podjetje zbrati več denarja samo.
Večina EV startupov, ki so šla v javnost med valom SPAC, se je zdaj znašla spet v šibkem finančnem položaju, podobnem tistemu, v katerem so bili pred svojimi združitvami.
Infuzija gotovine
Canoo je imel v četrtletju pred združitvijo decembra 150 le 2020 milijonov dolarjev gotovine. Faraday Future Intelligent Electric Inc. je imel konec leta 2 2020 milijona dolarjev, preden je januarja 2021 razkril lastno kombinacijo SPAC.
Združitve so jim vsaj za nekaj časa spremenile premoženje. Canoo je zbral okoli 600 milijonov dolarjev, Faraday Future okoli milijardo dolarjev in Lordstown okoli 1 milijonov dolarjev. In vse se je zgodilo hitro, saj so združitve trajale le nekaj mesecev v primerjavi z bolj dolgotrajnim postopkom tradicionalne IPO.
Vsaj eden pa je lahko izkoristil visokoleteči optimizem, dokler je trajal. Enoimno zagonsko podjetje oblikovalca avtomobilov Hernika Fiskerja, Fisker Inc., je avgusta lani dodalo 625 milijonov dolarjev svoji 1 milijardo dolarjev vredni vojni vojni skrinji SPAC s ponudbo konvertibilnih bankovcev, ko so bile cene nižje.
Kljub temu je finančna direktorica Geeta Gupta-Fisker ta mesec dejala, da bo imelo podjetje dovolj denarja za prodajo svojega SUV-ja Ocean na trgu, vendar bo moral proizvajalec avtomobilov še vedno zbrati več denarja. Podjetje išče bančne dolgove ali prodaja kredite brez emisij običajnim proizvajalcem avtomobilov.
"Pogovarjamo se z več bankami, da vidimo, kaj lahko storimo v zvezi z obratnim kapitalom," je dejal Gupta-Fisker na razpisu o zaslužku podjetja.
Tudi če se ta podjetja lahko obdržijo zaradi trenutne nestanovitnosti na trgu, jih čaka še dolga pot do zbranih 23.5 milijarde dolarjev Tesla Inc., da ne omenjamo desetletja bruto dobička, ki je financiral razvoj.
Direktor Tesle Elon Musk je na konferenci ta teden dejal, da je ustanovitev avtomobilskega podjetja "mega bolečina".
"To je najbolj oddaljena stvar od lahkega denarja, kar si lahko zamislite," je dejal.
Na vprašanje, ali ima nasvet za druga zagonska podjetja EV, je Musk dejal: »Prepričajte se, da imate veliko rezervnega kapitala in nato postopoma gradite na neumnostih, ki jih počnete na začetku, in bodite sčasoma manj neumni – drugače kaj se bo zgodila velika izguba denarja."
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/spac-mania-electric-vehicle-startups-140000632.html