Zgodba o kratki prodaji Adanija ni problem za indijsko borzo

Adani Group, indijski holding, ki je močno vložen v domače energetske trge, je glavni zadnja tarča nastajajočega trga prodajalci na kratko. Težave pa niso težave Indije. Vlagatelji tega ne bi smeli imeti za indijsko različico "Evergrande" neplačane nepremičnine na Kitajskem.

V BlackRockuBLK
iShares MSCI Indija (INDAINDA
) borzni sklad, Adanijeva podjetja, in sicer Adani Total Gas (1.1 %), Adani Enterprises (1.08 %), Adani Transmission (0.77 %), Adani Green Energy (0.65 %), Adani Ports (0.43 %) in Adani Power ( 0.26 %), vsi pa predstavljajo manj kot 4 % sklada. To ni najvišji holding v Wisdom Tree India Earnings Fund (EPI). EPI in INDA sta se v zadnjih 12 mesecih premikala precej v koraku. Adani Enterprises je na primer pobegli vlak. V zadnjem letu se je povečal za 79 %, medtem ko sta oba indijska ETF padla za 8.8 %. V zadnjih dveh letih je podjetje Adani Enterprises podobno indijskemu bitcoinu, saj se je povečalo za 470.9 % — kar je pravzaprav veliko bolje kot bitcoin (-32.4 % v dveh letih).

Delnice kitajskega Evergrande so bile lani marca ustavljeno trgovanje. Kitajske delnice so zaradi te novice sicer padle, toda politika Zero Covid je imela toliko opraviti s tem žalostnim trgom kot Evergrande. Indeks MSCI China in indeks CSI-300, ki meri delnice v Šanghaju in Shenzhenu, rasteta od oktobra.

Na tej točki vsi vedo, kaj se dogaja z Adanijem.

Adanijev meteorski vzpon v zadnjih nekaj letih je bil za nekatere rdeča zastava. In sicer Hindenburg Research, majhno investicijsko raziskovalno podjetje v New Yorku. Strankam so rekli, naj v ponedeljek zapustijo delnice podjetja, češ da Adani vodi "podjetniško prevaro". Njihovo poročilo je bilo objavljeno 24. januarja.

V svojem dolgem poročilu (z 68 opombami) so analitiki Hindenburga to povedali Milijarder Gautam Adani, ki je uvrščen na seznam Forbes, ustanovitelj in predsednik skupine Adani, je zbral neto vrednost v višini približno 120 milijard dolarjev, pri čemer je v zadnjih treh letih dodal več kot 100 milijard dolarjev, "večinoma zaradi rasti vrednosti delnic v sedmih družbah skupine, ki kotirajo na borzi."

"Tudi če prezrete ugotovitve naše preiskave in vzamete finance skupine Adani za nominalno vrednost, ima njenih sedem ključnih podjetij, ki kotirajo na borzi, kar 85-odstotno slabšo stran zgolj na temeljni osnovi zaradi neverjetno visokih vrednotenj," so zapisali avtorji poročila.

V nedeljo se je Adani odzval s še daljšim odgovorom na Hindenburgovo poročilo - imenoval jih je "Madoffs z Manhattna" in da je poročilo "nič drugega kot laž".

to je 413 strani če ste hitri bralec in imate tri martinove odmore za kosilo.

Adani: Prevelik, da bi propadel?

Hindenburg ima prav. Ko gre za vrednotenje, so nepremičnine Adani izven verige.

Vsi vemo, da je zelena energija v modi, toda ali je Adani Green Energy res vredna 353-kratni zaslužek v 12 mesecih? Delnica je v Indiji v ponedeljek padla za 20 %.

Toda glede na Adanijeve povezave v Delhiju in dejstvo, da je igralec na zelo pomembnih energetskih trgih, je to podjetje morda "preveč edinstveno, da bi propadlo," pravi Shumita Deveshwar, glavni indijski ekonomist za TS Lombard v Delhiju. .

Adani čaka velik popravek, toda indijski delniški trg, ki je imel koristi od zaprtja Kitajske Zero Covid, saj so vlagatelji pravkar vlagali denar v gospodarstvo, ki naj bi delovalo vsak dan v nasprotju z nenehnimi pandemičnimi težavami Kitajske, ne bo strmoglavljenje zaradi tega.

"Nadzor vlagateljev nad indijskimi delnicami se bo zagotovo povečal, vendar je glede na meritve korporativnega upravljanja Indija uvrščena bolje kot večina nastajajočih trgov," pravi Deveshwar. An Indijski kazalnik korporativnega upravljanja razvit v sodelovanju z Mednarodno finančno korporacijo in Bombajsko borzo, je ugotovil, da se standardi večjih indijskih podjetij izboljšujejo. Adani ni norma.

Na fronti prevelikih, da bi propadli ima Adani podporo vlade Narendre Modija. Modi ostaja zelo priljubljen v Indiji.

Modijeva lestvica priljubljenosti je med najvišjimi na svetu med političnimi voditelji, hindujska nacionalistična gorečnost pa je visoka – po Hindenburgovem mnenju je Adani skočil na to vagon.

Adanijeva težava ni težava Indije, čeprav bi jo lahko Indija kratkoročno vzela za glavo. Za Deveshwarja se bodo "trgi v prihodnjih mesecih stabilizirali."