Adani izroči Tome kot odgovor na kratkoprodajni 'napad na Indijo'

Skupina Adani je vrnila ogenj po napadu s kratkim prodajalcem Hindenburg Research, ki je poskušal okrepiti svojo korporativno podobo po izgubi več kot 50 milijard ameriških dolarjev tržne kapitalizacije.

Adani je izdal kratek PowerPoint, ki daje pravico »Myths of Short Seller«, kot tudi izročitev 413 strani Knjiga PDF odgovora.

Poročilo kratkega prodajalca o Adaniju enači z napadom na celoten indijski narod, domoljubnim napadom, podobnim vojni proti največji azijski demokraciji.

"To ni le neupravičen napad na katero koli določeno podjetje, ampak preračunan napad na Indijo, neodvisnost, integriteto in kakovost indijskih institucij ter zgodbo o rasti in ambicije Indije," vztraja Adani.

Obstajajo obtožbe, da sta Adani Group in ustanovitelj Gautam Adani preblizu indijskega premierja Narendre Modija. Modi je sledil hindujski nacionalistični politiki in svoj uspeh pogosto enači z uspehom indijskega naroda.

Torej ta izjava nič ne ovrže ideje, da je Adani dosegel nekatere vidike »zajetja države« prek množice komunalnih in javnih podjetij. Ima koristi od številnih državnih pogodb in je v nekaterih očeh »prevelika, da bi propadla«, saj imajo njen dolg in vrednostne papirje v veliki meri indijske državne banke in življenjske zavarovalnice.

Toda nesmiselno je reči, da je Hindenburg napadel indijski narod. Ni ga. Ima, kot jaz pojasnil prejšnjo sredo, podal vrsto obtožb in izpostavil številna vprašanja v zvezi s poslovanjem skupine Adani. Nič več kot to.

Adani je bolj zanesljiv, ko pravi, da je Hindenburg selektiven, zaveden ali napačen v dejstvih, ki jih predstavlja. Adani označuje prodajalca na kratko kot "Madoffs z Manhattna", kar precej zanemarja dejstvo, da so bili dejanski Madoffs v resnici na Manhattnu.

Hindenburgovo poročilo je "zlonamerna kombinacija selektivnih dezinformacij in prikritih dejstev v zvezi z neutemeljenimi in diskreditiranimi obtožbami, ki vodijo prikrite motive," navaja odgovor Adanija. The mala vera delo je "polno navzkrižja interesov" in namenjeno samo temu, da Hindenburgu omogoči, da izkoristi svoje kratke pozicije, vztraja podjetje. "Izjemno zaskrbljujoče je, da so izjave subjekta, ki sedi na tisoče kilometrov stran, brez verodostojnosti ali etike, povzročile resne negativne posledice brez primere za naše vlagatelje."

Delnice vodilnega podjetja skupine Adani Enterprises (NSE:ADANIENT) so se v ponedeljek stabilizirale in končale s 3.9-odstotno rastjo v Mumbaju. To je potem, ko so v petek izgubili 18.7 % in se približali 20 % dnevni omejitvi trgovanja v obe smeri, ki je dovoljena za indijske delnice.

Več drugih podjetij Adani je v petek doseglo to 20-odstotno stop izgubo in to počnejo znova danes. Generator vetrne in sončne energije Adani Green Energy (NSE:ADANIGREEN) je v ponedeljek padel za dodatnih 20 %, kar je ponovilo petkovo izgubo, prav tako kot distributer zemeljskega plina Adani Total Gas (NSE:ATGL). Podjetja za oskrbo z električno energijo Adani Transmission (NSE: ADANITRANS) je prav tako izgubila 20 % v petek in je padla za toliko v ponedeljek, preden se je ob koncu rahle okrepila, da bi končala s padcem za 15.2 %.

Hindenburg je prejšnji teden objavil svojo lastne raziskave dvomi o visokih stopnjah dolga v podjetjih skupine Adani, pa tudi o uporabi navideznih podjetij s strani družine ustanovitelja Gautama Adanija. Hindenburg, ki ga je ustanovil nekdanji razdelilec hedge skladov Nate Anderson, trdi, da Gautam Adani, najbogatejša oseba v Aziji, "vleče največjo prevaro v zgodovini podjetij." Zavzela je kratke pozicije do podjetniških obveznic Adani in izvedenih finančnih instrumentov v tujini.

Napad na prodajo na kratko se je zgodil v občutljivem času za Adani Enterprises, ki poskuša prodati 2.45 milijarde ameriških dolarjev zalog v sekundarni ponudbi. Obdobje zbiranja ponudb se je začelo v petek za male vlagatelje in traja do torka. Toda delnice, ki so ob ponedeljkovem zaprtju znašale 2,870 rupij, ostajajo trdno pod razponom ponudbe med 3,112 in 3,276 rupij na delnico.

Sidrni institucionalni vlagatelji so se že zavezali, da bodo prevzeli del delnic, kot sem jaz pojasnili v petek, s podporniki, kot so malezijska Maybank, Abu Dhabi Investment Authority, Citigroup (C), Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS) in ogromno indijsko družbo Life Insurance Corporation (NSE:LICI). Skupaj so dali naročila za 1.5-kratnik ponujenih delnic.

Toda treba je še videti, ali bo med malimi vlagatelji, ki lahko preprosto kupijo delnice Adani Enterprises na odprtem trgu po nižji ceni od ponudbe, veliko povpraševanja.

Danes je v uspešnosti podjetij Adani precej dihotomija. Podružnica Ambuja Cements (NSE:AMBUJACEM) je prav tako višja v ponedeljek, narasla je za 1.6 % po velikih izgubah v petek, Adani Ports and Special Economic Zone (NSE:ADANIPORTS) pa je zaključila s slabim 0.6 % dobičkom. Proizvajalec živil Adani Wilmar (NSE: AWL) se je ponovno znižal za 5.0 %, tako kot v petek, z omejenim trgovanjem. Proizvajalec toplotne energije Adani Power (NSE:ADANIPOWER) je pokazal natančen enak vzorec, danes padel za dodatnih 5 %.

Hindenburg, ki je dejansko razvil kredibilnost med skupnostjo trgovcev na kratko za uspešen napad na bodočega proizvajalca električnih tovornjakov Nikola (NKLA) , sprožil 88 vprašanj, na katera upa, da bo Adani odgovoril. Potem ko je Adani zagrozil s pravnim postopkom, je strokovnjak za prodajo na kratko dejal, da bi pozdravil tožbo, saj bi mu to dalo priložnost, da zahteva dokumente, za katere upa, da jih bo videl, skozi postopek pravnega odkritja.

V svoji predstavitvi Adani pravi, da "ni nikakršne obveznosti odgovoriti na te neutemeljene obtožbe", vendar poskuša odgovoriti na ta vprašanja. Označuje tri krovne teme: »selektivno in manipulativno predstavljanje« informacij v javnosti; »popolno nepoznavanje ali namerno neupoštevanje« pravnih in računovodskih standardov ter industrijske prakse; in "prezir" do indijskih institucij, vključno z regulatorji in sodstvom.

Gautam Adani je zaradi Hindenburgovega poročila dobesedno videl, kako se njegovo bogastvo razpada. Bil je tretji najbogatejši človek na svetu Forbes bogati lestvici, vendar je po tržnih izgubah v svojih podjetjih zdaj na osmem mestu. Družba Adani Enterprises je zabeležila 25-kratno rast delnic od padcev, ki jih je povzročil Covid marca 2020, s čimer se je Gautamovo osebno bogastvo konec lanskega leta povzpelo severno od 133 milijard ameriških dolarjev, kar je največji dobiček v letu 2022. Toda ta vojna skrinja se je skrčila na 88 ameriških dolarjev. milijarde v Forbes seznam milijarderjev v realnem času.

Hindenburg pravi, da odgovor na 413 straneh, objavljen pozno v nedeljo, ne odgovarja na 62 od 88 zastavljenih vprašanj. Le približno 30 strani se dejansko nanaša na Hindenburgova vprašanja, odvrne, s približno 330 stranmi, kopiranimi iz sodnih spisov, in 53 stranmi splošnih informacij, nepomembnih korporativnih pobud, kot je proizvodnja varne zelenjave, in finančnih poročil na visoki ravni.

Hindenburg pravi, da "prevare ni mogoče zamegliti z nacionalizmom" ali napihnjenim odzivom podjetij. Anderson in Hindenburg sta sprožila vprašanje številnih navideznih podjetij v morju, ki jih nadzoruje Vinod Adani, Gautamov brat, vključno z 38 subjekti na Mauritiusu, ki se pogosto uporablja kot baza v morju za trgovanje z Indijo. Ta podjetja, pravi Hindenburg, so bila uporabljena za "parkiranje zalog/manipulacijo z zalogami" ali za "inženiring" Adanijevega računovodstva.

Odgovor Adanija pravi, da je skupina razkrila vse transakcije s povezanimi strankami "v skladu z indijskimi zakoni" in da "Vinod Adani nima nobenega vodstvenega položaja v nobenem subjektu, ki kotira na borzi Adanija, ali njegovih podružnicah in nima nobene vloge v njihovem vsakodnevnem delovanju. zadeve.”

Hindenburg pravi, da skupina »ni izpodbijala obstoja teh transakcij in se ni potrudila, da bi razložila njihove očitne nepravilnosti«, temveč je namesto tega »bizarno« trdila, da Vinod Adani ni povezana stranka s skupino Adani. To je kljub transakcijam, "ki so skupno premaknile milijarde ameriških dolarjev prek subjektov skupine Adani, večinoma prek navideznih podjetij v tujini." Namesto tega je skupina izjavila, da "niti ne ve niti se ne mora zavedati" vira sredstev v ozadju transakcij Vinoda Adanija s skupino.

»Če bi bilo kar koli od tega res, bi lahko Gautam zlahka razjasnil skrivnost tako, da bi poklical svojega brata ali ga na naslednji družinski večerji vprašal, zakaj usmerja milijarde dolarjev v subjekte, ki jih nadzoruje Adani, prek mreže neprozornih navideznih subjektov v morju. ,« pravi Hindenburg. Namesto tega "te razlage preprosto nasprotujejo zdravi pameti."

Adani je bil bolj odziven kot marsikatero podjetje, ki se sooča z napadom prodajalcev na kratko. Videti je treba, ali bodo njegove trditve in protesti povrnili zaupanje v subjekte, ki kotirajo na borzi, in vlagateljem zagotovili zadostne dokaze za podporo sekundarne prodaje delnic.