Predogled odločitve o denarni politiki ECB: kaj pričakovati?

Evropska centralna banka (ECB) bo svojo odločitev o denarni politiki objavila v četrtek. To je prvič, da se bo ECB sestala leta 2023, trg pa pričakuje dvig obrestne mere za 50 bp.

Glavno obrestno mero refinanciranja bo dvignila na 3 % s sedanjih 2.5 %, nestrpnost ECB pa je eden od razlogov, zakaj EUR / USD oktobra lani odskočil od najnižjih vrednosti leta 2022. Valutni par je zrasel za več kot 1,000 pipov zaradi kombinacije nestrpnosti ECB in Fed, ki je upočasnil tempo zviševanja obrestnih mer.

Iščete hitre novice, nasvete in tržne analize?

Danes se prijavite za glasilo Invezz.

Lahko ECB preseneti trge? Zagotovo lahko.

Jastrebov primer

ECB se bori proti visoki inflaciji in želi, da trgi verjamejo, da bo naredila vse, da ponovno vzpostavi stabilnost cen. Zdi se, da se je inflacija v Evropi upočasnila, vendar poročilo tega tedna iz Španije je pokazala, da se je inflacija medletno povečala za 5.8 %, ko je trg pričakoval 4.9 % medletno.

Zato bo ECB želela zagotoviti, da bo trg razumel, da z zviševanjem obrestnih mer še zdaleč ni konec.

Trg je določil dvig obrestne mere za 50 bp, vendar so nianse pomembnejše od dejanskega dviga. Eden od grozljivih rezultatov bi bil, da bi zvišanje obrestne mere za 50 bp spremljala popolna zaveza k še enemu dvigu obrestne mere za 50 bp marca.

Tudi če ECB objavi, da namerava leta 2023 ustaviti ponovne naložbe v PEPP, bi to pomenilo še en grozljiv razvoj dogodkov.

Golobji primer

Na strani goloba lahko ECB še vedno dvigne 50bp in ostane nespremenjena. Poslabšane gospodarske obete lahko uporabi kot izgovor za naznanjanje počasnejšega zaostrovanja.

Poleg tega, če omenja, da je zmanjšanje APP mogoče začasno ustaviti, če je potrebno, potem je lahko skupna valuta prizadeta.

Na splošno je za evrom velik teden. EUR/USD se trenutno konsolidira nad 1.08, kupci pa se bodo verjetno pojavili, ko se premaknejo v območje 1.07-1.06.