Pojavlja se nov, vznemirljiv 'borzni' trg

Današnje številne negotovosti in tveganja zamegljujejo upanje in optimizem. Vendar pa iz takih časov izhajajo priložnosti za naložbe v delnice. Ti temni oblaki imajo dve srebrni oblogi, ki ustvarjata nov bikovski delniški trg:

• Prvič, špekulacije, ki temeljijo na modni muhi in lahkem zaslužku, so izprane, zaradi česar so pričakovanja tveganja in donosa ter vrednotenja delnic spet razumni
• Drugič, izkušeni in profesionalni vlagatelji na borzi, ki so sprejeli odnos "ven s starim, noter z novim", se zdaj osredotočajo na sveže ideje in strategije

Vstopite na nov "trg" bikovskih delnic

"Trg" je v narekovajih, ker se zdi, da je to, kar se pojavlja, pogostejši naraščajoči trend "posebnih situacij". Če je tako, borzni indeksi ne bodo zajeli dogajanja. Kot se je že zgodilo v preteklosti, bo donosnost indeksa zmanjšala slaba uspešnost velikih podjetij, zaradi česar bo novi bikovski trend še bolj razburljiv.

Toda ali ni inflacija problem?

Ni nujno.

Politika nizkih obrestnih mer in preprostega zaslužka Federal Reserve od leta 2008 do 2021 je ustvarila okolje, v katerem so uspevala velika rastoča podjetja in veliki premoženjski skladi. Velik del lahkega denarja je šel v akumulacijo premoženja in s tem obvladoval inflacijo potrošniških cen.

Toda potem je prišlo do zaustavitve, ki jo je povzročil Covid, Fed in ameriška vlada pa sta vrgla trilijone dolarjev v gospodarsko luknjo. To je ustvarilo okolje s preveč denarja, ki je bil velik del v rokah potrošnikov. Inflacija je torej končno vskočila v mešanico in razmajala prepričanja, oblikovana v prejšnjih letih.

Razlog, da današnja višja inflacija ni nujno slaba za borzo, je v tem, da cene delnic temeljijo na trenutnih dolarjih, prav tako prihodki in zaslužki podjetij. Če se podjetje lahko zoperstavi ali nadzoruje delno ali vso svojo inflacijo stroškov, lahko povzroči višjo rast, ki lahko povzroči naraščajoče trende delnic.

Primeri: Obdobje naraščanja inflacije 1966–1982 je imelo močna obdobja delniškega »trga«.

Opomba: leta 1964 sem začel vlagati v delnice

Prejšnji vodilni trg bikov do leta 1965 so bile delnice velikih, uveljavljenih podjetij, ki so pognale industrijsko povprečje Dow Jones (DJIA) na nove najvišje vrednosti. (DJIA je bil takrat glavni delniški indeks.)

Po gospodarski upočasnitvi leta 1966 so prišla »go-go« borzna leta, 1967–1969, z vrtoglavimi donosi za špekulativne delnice in delnice v posebnih razmerah. DJIA je znatno zaostajal za donosi teh novih vodilnih delnic.

Po zmerni recesiji leta 1970 je prišel trg "nifty-fifty" v letih 1971-1972, na katerem so delnice največjih in najbolje rastočih podjetij dosegle visoke vrednosti.

Po uničujoči recesiji v letih 1973–1974 in skoraj 50-odstotnem padcu delniškega trga je morebitni odboj izključil te delnice z veliko rastjo. Namesto tega so se vlagatelji obrnili na delnice majhnih podjetij. Potem, ko se je stopnja inflacije povečala in gospodarstvo zamajalo, je bil poudarek na podjetjih, ki premagujejo inflacijo, kot so zaloge naravnih virov, zlasti nafte. (Dodelitev S&P 500 delnicam nafte se je povečala na več kot 20 %).

Torej, borza in izkušeni/poklicni borzni vlagatelji nikoli ne rečejo umreti. Enostavno se prilagodijo. In to je videti, kje smo zdaj.

Bistvo: Katere delnice podjetij bodo torej vodile nov tržni trend?

Pravkar so se začeli kazati. Od nič januarja (in mnogo mesecev prej) se je moj seznam povečal na pet "potrjenih" delnic in štiri "verjetne". Moram jih še kupiti, takrat bom pisala o njih.

Devet je majhnih do srednje velikih, so v različnih panogah in nobeno ni v S&P 500. Te značilnosti so očitno nasprotje velikih, tehnoloških, S&P 500 voditeljev, ki so poganjali prejšnji bikovski trg.

Pomembno je, da je to dobra stvar, ker pomeni, da obstaja veliko potencialnih premikov vlagateljev iz zaostalih indeksnih skladov (vključno s skladi, s katerimi se trguje na borzi), kar bi lahko spodbudilo novo vrsto priljubljenih. Premik se je vedno zgodil prej, zato pričakujte, da se bo znova vrnil.