Harvardski ekonomist pravi, da je gospodarstvo trenutno slabo, a recesija ni gotova stvar. Vse je odvisno od teh 2 dejavnikov

Danes se zdi, da je gospodarstvo na iglah.

Delnice padajo, vlagatelji so nemirni, glasovi pa to še naprej mrmrajo recesija je skoraj pred nami.

Stvari so trenutno videti slabo, toda en ekonomist se noče zapletati v strahove glede najslabšega scenarija – in pravi, da dva glavna dejavnika kažeta, da recesija še zdaleč ni gotova.

V intervju v sredo z harvardski časopis, Jason Furman, profesor na Harvardu in nekdanji predsedniški ekonomski svetovalec pod Barackom Obamo, je dejal, da je trenutna nestanovitnost trga neizogibna funkcija politike ameriške centralne banke za dvig obrestnih mer za boj proti ameriški inflaciji.

Furman ni presenečen, da se borza trenutno obnaša tako nenavadno, in namiguje, da je bilo morda celo neizogibno.

"Ena stvar, ki teče skozi celotno gospodarstvo, so obrestne mere," je dejal. "Ko se obrestne mere dvignejo, postane za vlagatelje bolj privlačno, da svoj denar nakažejo v obveznice in iz delnic, kar povzroči padec delnic."

Predsednik Biden je jasno povedal da je glavna domača prioriteta znižanje stopnje inflacije v državi, ki je v zadnji obravnavi znašala 8.3%. Da bi to naredila, je bila Federal Reserve postopno dvigovanje obrestnih mer od marca, poteza, ki bo imela določene posledice na borzi.

Furman je dejal, da drugi dejavniki, kot npr Zapore COVID na Kitajskem vplivajo na proizvodnjo, so močno škodili borznim indeksom, zlasti tehnološko težkim Nasdaq. Toda še vedno obstaja samo "ena zgodba, ki teče skozi vse - in to so obrestne mere."

Toda to ne pomeni, da višje obrestne mere ne predstavljajo nobenega tveganja za gospodarstvo. Poskusi Fed-a, da bi se izognil inflaciji, bi se lahko končali enega od dveh načinov: mehak pristanek za gospodarstvo – pri katerem se inflacija umiri brez znatnega upada gospodarske aktivnosti ali velikega povečanja brezposelnosti – ali trd pristanek, znan tudi kot gospodarski zlom.

Prihranki gospodarstva

Na srečo za gospodarstvo se zdi, da sta po Furmanu dva dejavnika v prid izidu mehkega pristanka: potrošniška dejavnost in cene bencina.

Zgodba se nadaljuje

Kljub višjim cenam v gospodarstvu je potrošniška aktivnost letos ostala močna, predvsem zaradi velik znesek prihrankov, ki so jih ameriški kupci zbrali med pandemijo. Po Furmanu bo ključni dejavnik pri recesiji, ali bodo potrošniki v ZDA lahko nadaljevali z nakupovanjem skozi vihar inflacije.

"Recesija me relativno ne skrbi recesija v naslednjem letu, ker je potrošniška poraba še naprej zelo močna, potrošniki pa imajo približno 2.3 bilijona dolarjev presežnih prihrankov, ki so jih nabrali med pandemijo in bi jih lahko še porabili v naslednjih nekaj letih, « je rekel Furman.

Zamisel, da bi moč ameriškega potrošnika lahko rešila gospodarstvo pred recesijo, temelji na nizki stopnji brezposelnosti v državi in ​​velikih prihrankih iz obdobja pandemije, Furman pa ni edini, ki drži to stališče.

Investicijska banka Goldman Sachs je našel podobno srebrno podlogo, ki je pred kratkim vlagateljem zagotovil, da medtem ko se tveganje recesije povečuje, "lahko finančno zdravje zasebnega sektorja na koncu določi, ali bo zaostritev politike nagnila gospodarstvo v recesijo."

Toda tudi če potrošniška poraba ne ostane dovolj visoka, da bi preprečila recesijo, Furman vidi glavni dejavnik, ki prispeva k stabilizaciji inflacije: cene bencina.

"Če se želite vprašati, koliko inflacije bomo imeli v prihodnje, želite odstraniti nestanovitne stvari, kot so cene nafte in cene bencina, ker so narasle zelo visoko in se bodo verjetno znižale," je dejal Furman.

Četrtkovo državno povprečje cen plina je bilo $4.41, več kot en dolar več kot pred letom dni. Toda svetovni proizvajalci so trdo delali, da bi črpali več ponudbe za znižanje cen, vključno z Bidenovim načrtom sprosti rekordnih 1 milijon sodčkov nafte na dan iz strateške rezerve države.

"Dobra novica je, da se bo del inflacije verjetno umiril ali znižal," je dejal Furman, ko se je skliceval na vpliv visokih cen plina na inflacijo.

»Tudi če je splošna inflacija visoka, bi se moral tisti del inflacije, ki ga ljudje najbolj opazijo, izboljševati. Za njih je zelo malo razlogov, da bi še naprej rasli tako, kot so,« je dodal.

Ta zgodba je bila prvotno predstavljena na fortune.com