Glavni direktor za naložbe Morgan Stanley pravi, da se bo inflacija v naslednjih 12 mesecih le znižala, potem ko je junija dosegla vrhunec pri nebesnih 9.1 %. Toda delnice, ki so že utrpele udarce med trenutnim upadom, so ranljive za še večje turbulence.
"Inflacija je dosegla vrhunec," Mike Wilson Rekel CNBC. »Precej smo prepričani, da se bo prihodnje leto precej poslabšalo. In pravo vprašanje je, kaj to pomeni o rasti?«
Wilson, ki je pred kratkim zaslužil Institucionalni investitorJe vrhunski delniški strateg naslov, je dejal, da je rast podjetij drugi del zgodbe o medvedjem trgu.
"Cena upočasnitve rasti še ni določena," je dejal Wilson, ki je tudi glavni strateg ameriškega kapitala pri Morgan Stanleyju. »In to je tisto, kar bo določilo zmagovalce. To je igra nabiranja zalog in nekaj podjetij bo to izpolnilo. Glede na raven indeksa pa smo precej pesimistični.”
Morgan Stanley napoveduje, da bodo dobički podjetij iz lestvice S&P 500 leta 2023 16 % nižji od konsenza. Wilson, ki slovi kot pesimist, v začetku tega meseca je dejal S&P bi lahko do konca marca 25 padel za približno 2023 % pod trenutno raven.
»Ne iščemo 5-odstotnega zaostanka, iščemo potencialno 15- do 20-odstotno – to bi lahko bilo tako pomembno,« je dejal o zaslužku. »Večina vlagateljev se strinja. To ni nova novica. Ljudje domnevajo, da se bodo zaslužki zmanjšali, vendar gre za obseg tega padca in kako hitro se bo to zgodilo. Mislimo, da je tu presenečenje.”
Wilson je dejal, da bo padajoča inflacija prizadela stopnje dobička podjetij, in to se bo zgodilo ne glede na to, ali bo gospodarstvo zašlo v recesijo – kar je ponovilo njegove komentarje v začetku tega meseca.
»Inflacija je tista, ki je povečala dobiček. Ker se bo inflacija prihodnje leto znižala … je to slabo za delnice,« je pred tem Wilson Rekel Bloomberg. "To bo zrušilo marže ... in to je del zgodbe, za katerega menimo, da ga veliko vlagateljev premalo ceni."
Medletna inflacija v ZDA se je že novembra upočasnila na 7.1 %. Do tega je prišlo po tem, ko je Federal Reserve letos večkrat zvišala obrestne mere, preden je ta teden upočasnila svoj tempo z niza 75 bazičnih točk dviga na 50 bazičnih točk.
Nekatera podjetja že čutijo bolečine zaradi šepajočega in negotovega gospodarstva. Amazon in Facebook-starš Meta oba premalo uspešen v zaslužku v tretjem četrtletju, pri čemer je Amazon zaostal za ocenami dobička in prihodkov Wall Streeta, Meta pa je poročala o upadu prihodkov in dobička.
"Nekatera podjetja so že v recesiji," je dejal Wilson. »Vemo [da] je bilo letos vsako četrtletje razočaranje, vendar še nismo dobili smernic za leto 2023, ker podjetja nimajo razloga govoriti o letu 2023, dokler ne pridemo tja. To kar naprej odlagajo, a januarja se bodo morali tega lotiti.«
Ko bodo v to prisiljeni, bodo znižali svoje finančne napovedi, je dejal - kar bi lahko ustvarilo priložnost za vlagatelje, da kupujejo ob padcu. Kakor koli že, z nižjimi zaslužki se bo trg zagotovo odzval negativno.
"Medvedji trg je bil posledica politike Feda, višjih obrestnih mer in skrbi glede inflacije," je dejal Wilson. »Zaradi tega smo dobili olajšanje in zato smo se zbrali. Toda to je trgovanje, ker bodo delnice nazadnje skrbele za upad dobička tako kot jim je mar, da bo Fed prekinil ali celo nadaljeval še nekaj mesecev.«
Ta zgodba je bila prvotno predstavljena na fortune.com
Več od Fortune:
Stari šef hedge sklada Rishija Sunaka si je letos plačal 1.9 milijona dolarjev na dan
Spoznajte 29-letnega učitelja s štirimi diplomami, ki se želi pridružiti Veliki Resignaciji
Koliko denarja morate zaslužiti, da kupite hišo v vrednosti 400,000 $
Elon Musk je "želel udariti" Kanyeja Westa, potem ko je ocenil, da je reperjev tvit s svastiko "spodbujanje k nasilju"
Vir: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-chief-investment-officer-193809445.html