Za trge je v teku velik premik in stara pisma delničarjev Warrena Buffetta kažejo, katera podjetja bodo preživela

Svet doživlja nič manj kot "prihod končne igre paradigme, ki je oblikovala trge od prihoda ameriške centralne banke Greenspan Federal Reserve po krizi LTCM [dolgoročno upravljanje kapitala] leta 1998," je dejal Saxo's. glavni direktor za naložbe Steen Jakobsen, v napovedih banke za drugo četrtletje v torek.

Se glasi: Pripravite se na 'novi svetovni red', ki poganja delnice in obveznice: BlackRock

Pretresi na strani ponudbe zaradi ruske invazije na Ukrajino in COVID-19 so »pospešili našo pot k večji produktivnosti. Politika nas mora preprosto usmeriti k večjemu odkrivanju cen in pozitivnim dejanskim donosom, saj se tržni in vladni akterji borijo za naložbe v svetu, za katerega zdaj razumemo, da je zelo omejen z absolutnimi energetskimi, okoljskimi in kapitalskimi omejitvami,« je zapisal.

Saxo vidi, da trije cikli sočasno vplivajo na trge – nenehne oskrbe zaradi COVID-19, vojna v Ukrajini in »svetovne fizične omejitve«, sprememba cen sredstev, ko inflacija narašča, in nov cikel zaostritve Fed, ki se je začel marca.

Posledica tega bo več izdatkov za energijo, obrambo, diverzifikacijo dobavne verige in negativne realne stopnje, ki bodo postale pozitivne, ko se bo svetovno gospodarstvo pripravljalo na povečanje produktivnosti.

Tukaj nastopijo delnice. »Z obsežno vojno v Evropi in preobratom na blagovnih trgih je to poslabšalo inflacijske pritiske in delnice so vstopile v okolje, kakršnega nismo videli od sedemdesetih let prejšnjega stoletja. Visoka inflacija je v bistvu davek na kapital in dviguje mejo donosnosti kapitala, zato bo inflacija na neusmiljen način filtrirala šibkejša in neproduktivna podjetja,« je dejal vodja strategije lastniškega kapitala Saxa Peter Garnry.

In le pogledati je treba pisma delničarjev Berkshire Hathaway's iz obdobja 1970-ih.
BRK.B,
-0.18%

BRK.A,
-0.52%
predsednik milijarderja Warren Buffett, ki je opozoril na produktivnost, inovativnost ali cenovno moč kot orodje za preživetje za podjetja, je dejal Garnry.

"Največja podjetja na svetu so zadnja, ki jih prizadenejo zaostreni finančni pogoji, in imajo tudi cenovno moč, da prenesejo inflacijo na svoje stranke dlje časa kot manjša podjetja," je dejal Garnry. To pomeni adijo zombi podjetjem, ki jih vzdržujejo nizke obrestne mere in presežek kapitala.

Garnry je dejal, da je eden od načinov za merjenje produktivnosti gledanje na prilagojeni neto dohodek zaposlenemu, na podlagi teorije, da večje kot podjetje raste, manjši je njegov dobiček na zaposlenega.

»Če podjetje poskuša maksimirati dobiček, bo to pogosto seveda privedlo do žrtvovanja produktivnosti; toda tisto, kar se izgubi v produktivnosti, pridobi z ekonomijo obsega pri poslovanju, kar omogoča višje ravni skupnega dobička,« je dejal Garnry.

Na vrhu lestvice podjetij, ki so glede na velikost najbolj produktivna – nad regresijsko črto – je Apple
AAPL,
-1.89%,
je dejal.

Tukaj je vzorčenje najboljših podjetij za produktivnost in inovacije z Amazonom
AMZN,
-2.55%,
Microsoft
MSFT,
-1.30%,
Nestlé
NSRGY,
+ 0.77%

NESN,
+ 0.16%
in abeceda
GOOGL,
-1.67%
na vrhu teh seznamov.

klik tukaj za več podjetij in popolno Saxovo perspektivo.

Buzz

Ukrajinski predsednik Volodimir Zelenski je posvaril, da bo po tem prišlo do novih grozodejstev več dokazov je pokazalo, da so ruske sile masakrirale civiliste v Buči, blizu Kijeva. V torek bo nagovoril Varnostni svet Združenih narodov. Evropska unija je morda pripravljena prepoved uvoza ruskega premoga, medtem ko ima ameriško finančno ministrstvo domnevno ustavljeno Plačilo ruskega dolga prek ameriških računov.

Tesla
TSLA,
-4.73%
CEO in Twitter
TWTR,
+ 2.02%
novi največji deležnik Elon Musk je uporabnike prosil, naj glasujejo za gumb za urejanje tvitov - to je bil odločen pritrdilen. Mimogrede, Twitter je vreden 8.5 milijarde dolarjev več, hvala Musku.

Se glasi: Ali lahko Elon Musk spremeni način, kako ljudje tvitajo zdaj, ko je največji delničar Twitterja?

Zunanjetrgovinski primanjkljaj padla na 89.2 milijarde dolarjev, vendar se drži blizu rekordne vrednosti. Pred nami je še indeks storitev Inštituta za upravljanje dobave, nato pa trije govorniki Fed – guverner Fed Lael Brainard, predsednica Fed San Francisca Mary Daly in predsednik Fed New York John Williams.

Se glasi: Ameriško gospodarstvo bo to poletje padlo v recesijo, saj inflacija požre potrošniško porabo, opozarja nekdanji uradnik Fed

Trgi

Zaloge
DJIA,
-0.80%

SPX,
-1.26%

COMP,
-2.26%
a se ponovno nagne nižje. Krivulja donosnosti zakladnice ostaja obrnjena, z 2-letno
TMUBMUSD02Y,
2.538%
nekoliko višje od 10-letnega
TMUBMUSD10Y,
2.555%.
Cene nafte
CL00,
-2.58%

BRN00,
-1.27%
so navzgor, medtem ko je dolar
DXY,
+ 0.50%
je rob nižje.

Grafikon

»Izkazalo se je, da ko se potrošniki bojijo nakupa delnic, eden od
najboljša naložba so potrošniške delnice!« To je bil Jim Paulsen, glavni naložbeni strateg pri The Leuthold Group, v sporočilu strankam. Tukaj je grafikon, ki meri ta pesimizem.

»Ko je kazalnik potrošniškega bika in medveda najnižji kvintil, je potrošnik presojen
delnice so presegle za +9.4 % na letni ravni v primerjavi z rahlim zaostankom za -0.8 % za štiri druge kvintile zaupanja,« je dejal in poudaril, da je manj odličen čas za finance, komunalne storitve in komunikacije.

Tickerji

To so bile najbolj iskane oznake na MarketWatch od 6. ure zjutraj po vzhodnem času:

Naključna branja

Rockchalk! Moška košarka Kansas Jayhawks je premagala Severno Karolino za naslov državnega prvaka največji povratek v zgodovini.

Ali lahko vonjate sliko? To bo poskušala madridska galerija z delom Jana Brueghela starejšega iz 17. stoletja.

Nekdanjemu nemškemu davčnemu inšpektorju sodijo za domnevne goljufije v vrednosti 306 milijonov dolarjev.

Need to Know se začne zgodaj in se posodablja do otvoritvenega zvona, vendar Prijavite se tukaj da ga dobite enkrat na vaš e-poštni predal. Različica po e-pošti bo poslana približno ob 7 z vzhodne strani.

Želite več za naslednji dan? Prijavite se za The Barron's Daily, jutranji informativni sestanek za vlagatelje, vključno z ekskluzivnimi komentarji avtorjev Barron's in MarketWatch.