7 delnic za igranje relija na zemeljski plin

Velikost besedila

Invazija na Ukrajino – in odvisnost Evrope od ruske energije – poudarja strateški pomen ameriškega zemeljskega plina. Prav tako odpira še eno priložnost za ameriške proizvajalce, katerih cene delnic ne odražajo ustrezno naraščajočega svetovnega povpraševanja po plinu.

Tudi po tem, ko se je v zadnjem letu podvojila cena, je zemeljski plin v ZDA poceni v primerjavi s preostalim svetom – približno desetino tistega, kar plača Evropa. Arun Jayaram, analitik JP Morgan, pričakuje, da bodo cene v ZDA zapolnile del vrzeli.

"ZDA so imele večino zadnjih osmih do devetih let strukturno prekomerno oskrbo s plinom," pravi. "Z kapitalsko disciplino in naraščajočim izvoznim povpraševanjem se to spreminja."

ZDA izvažajo približno 10 % svoje dnevne proizvodnje v obliki utekočinjenega zemeljskega plina. Več tega UZP bo verjetno šlo v Evropo, saj se tam kupci izogibajo ruskega plina. Januarja je ameriški izvoz UZP v Evropo prvič presegel obseg ruskega plinovoda. Z gradnjo novih objektov naj bi se izvoz UZP iz ZDA do leta 50 povečal za kar 2027 %.

Medtem naj bi se v ZDA skupno povpraševanje po plinu do leta 10 povečalo za 2025 %. Po podatkih ameriške uprave za energetske informacije. Proizvajalcem je všeč

EQT

(oznaka: EQT),

Energija Chesapeake

(CHK) in

Energija Coterra

(CTRA) imajo koristi. Medtem ko so se njihove delnice v zadnjem času povečale, so zaradi njihovega velikega prostega denarnega toka, močnih ali hitro izboljšenih bilanc stanja in višjih kapitalskih donosov delničarjem še vedno videti privlačni.

»Ko je v energetski sektor vstopilo več vlagateljev, so šli v največje, likvidne delnice, kot sta Exxon Mobil in Chevron. Toda ko začnejo globlje gledati v sektor, lahko proizvajalci plina izstopajo,« pravi Josh Silverstein, energetski analitik pri Wolfe Research.

Tukaj je sedem proizvajalcev zemeljskega plina, ki jih je treba upoštevati.

Podjetje / Ticker	Nedavna cena	52 tednov. Spremeni se	2022E EPS	2022E P / E	2023E P / E	Donos dividende	Tržna vrednost (bil)	2022 Zaščitena proizvodnja
Chesapeake Energy / CHK	$79.37	75%	$8.69	9.1	7.9	8.9% *	$9.4	68%
Viri Antero / AR	24.34	156	3.37	7.2	7.1	Noben	7.7	50
Coterra Energy / CTRA	25.67	37	3.01	8.5	10.0	8.7 *	20.9	21
EQT / EQT	24.88	35	2.01	12.4	7.0	2.0	9.4	65
Viri obsega / RRC	25.19	157	3.55	7.1	7.6	1.3 **	6.6	50
Southwestern Energy / SWN	5.26	27	1.36	3.9	3.4	Noben	5.9	80
Turmalinsko olje / TRMLF	40.55	121	4.90	8.2	7.4	4.0 ***	13.4	37

*Osnova plus spremenljiva dividenda; **Projektirano leta 2022; E=ocena ***Vključuje posebno dividendo

Viri: Bloomberg; poročila podjetij

Delnice EQT so bile slabše, ker je podjetje zavarovalo večino svoje proizvodnje v letu 2021 in 65 % proizvodnje v letu 2022 po precej nižjih cenah. Dobra novica je, da je za leto 40 zavarovana le 2023-odstotno. Delnice po približno 25 $ imajo predviden donos prostega denarnega toka skoraj 20 % letos in več kot 25 % v letu 2023. Pred kratkim je začela letno dividendo v višini 50 centov. za 2% donos.

"S tem se ne bi smelo trgovati [za 25 USD] s 25-odstotnim donosom prostega denarnega toka," z izboljšano bilanco stanja in slabimi varovanji pred tveganjem, ki bodo upadli leta 2023, pravi Silverstein, ki meni, da bi se delnica lahko trgovala po 35 USD.

Coterra, ki je nastala z lansko združitvijo podjetij Cabot Oil and Gas in Cimarex Energy, je letos večinoma brez živih mej. In ima eno boljših bilanc v panogi.

Kot vse večje število energetskih enakovrednih podjetij, Coterra izplačuje tako osnovno dividendo kot spremenljivo dividendo, ki se spreminja z zaslužkom. Delnice pri približno 26 $ prinašajo približno 8.7 % med osnovno in spremenljivo dividendo. Osnovna dividenda je 60 centov na delnico letno.

Chesapeake, ki je lani izstopil iz stečaja s čisto bilanco stanja, ima tisto, kar imenuje "najboljši v razredu dividendni program" osnovnega in spremenljivega izplačila, ki zdaj povzroči 9-odstotni donos pri nedavni ceni delnice 79 dolarjev. Silverstein ima oceno Outperform in ciljno ceno 96 $.

Viri za antero

(AR) ima koristi od svojega položaja drugega največjega proizvajalca tekočin zemeljskega plina v državi, kot sta propan in butan, katerih cene so v zadnjem letu močno narasle.

»Poleg svojega vzvoda na moč cene plina v ZDA, so NGL-ji edinstveno gonilo zaslužka za Antero,« pravi Jayaram iz JP Morgan, ki prav tako opozarja na 25-odstotni načrtovani donos prostega denarnega toka v letošnjem letu, enega od najvišje v sektorju. Podjetje je 50-odstotno zavarovano s svojim plinom za letos in malo za leto 2023. Ima oceno Overweight in ciljno ceno 28 USD za Antero, katerega delnice se trguje okoli 24 USD.

Jugozahodna energija

(SWN), katerega delnice se trguje okoli 5 dolarjev, je bil najslabši v skupini v zadnjem letu. To odraža prevzeme in razmeroma visoko dolgov. Prav tako je približno 75-odstotno zavarovana za svojo proizvodnjo plina za leto 2022. Kljub temu trguje poceni s predvidenim 25-odstotnim donosom prostega denarnega toka letos.

Tako kot Antero,

Viri obsega

(RRC) ima koristi od znatne proizvodnje NGL, ki predstavlja približno 25 % njene proizvodnje. Podjetje je napovedalo program odkupa v vrednosti 500 milijonov dolarjev za leto 2022 in načrtuje izplačilo 32-centov letne dividende, ki se začne pozneje letos. To naj bi povzročilo 1.3-odstotni donos pri nedavni ceni delnice 25 dolarjev.

Kljub svojemu imenu

Turmalinsko olje

(TRMLF) je največji proizvajalec zemeljskega plina v Kanadi. Delnice, ki kotirajo v ZDA, se trguje okoli 40 dolarjev in prinašajo 4-odstotni donos med osnovno in posebno dividendo. Podjetje ima nizek dolg in letos pričakuje več kot 2 milijardi dolarjev prostega denarnega toka. To je najboljša izbira analitika Peters & Co. Tylerja Reardona, ki ima ciljno ceno, ki je enaka približno 60 $ za delnice ZDA.

Tudi z nedavnim dvigom je ameriški plin le četrtina cene nafte na energijski enakovredni osnovi. Glede na to, da bo svetovno povpraševanje naraslo, bi morali vlagatelji izkoristiti ta sektor.

pišite na Andrew Bary pri [e-pošta zaščitena]