Nafta bi se lahko še pred koncem leta povzpela nad 100 dolarjev za sod, s čimer bi odpravila stalno padanje cen, ki se je začelo, ko je poleti padlo povpraševanje.
Nafta je sredi poletja padla pod 100 dolarjev, kar je povezano z očitno upočasnjevanjem svetovnega gospodarstva in omejitvami Kitajske zaradi pandemije.
"Kljub strahu glede moči svetovnega gospodarstva naše bilance še naprej kažejo, da se bodo poletni presežki z oktobrom spremenili v primanjkljaje," piše Kaneva.
Drugi oporekajo optimistični oceni Kaneve in navajajo naraščajoče zaloge surove nafte kot dokaz, da je povpraševanje še vedno prenizko, da bi upravičilo višje cene.
Obstajajo dejavniki, povezani s ponudbo in povpraševanjem, za katere strateg meni, da bi lahko povzročili spremembo na trgu.
Na strani ponudbe naj bi ZDA naslednji mesec prenehale prodajati nafto iz svojih strateških nacionalnih rezerv. Vlada je od aprila prodala približno 1 milijon sodčkov na dan, kar je pomagalo povečati ponudbo v času, ko so proizvajalci manj vrtali.
Svet porabi približno 100 milijonov sodčkov na dan in zmanjšanje dobave za 1 milijon sodčkov bi lahko imelo pomemben vpliv – in povzročilo primanjkljaj.
Zaloga bi lahko padla še za 900,000 sodčkov na dan od decembra, ko bo Evropa prepovedala ruski uvoz. Druge države bi lahko uvozile več ruske nafte, vendar bodo verjetno sčasoma dosegle svoje meje.
Rast ponudbe lahko ovira tudi nekaj, kar se ne bo zgodilo. Že mesece se je zdelo, da so ZDA in Evropa blizu sklenitvi dogovora z Iranom, s katerim bi odpravili sankcije za iransko nafto in povečali svetovno dobavo. Toda ta dogovor je zdaj videti manj verjeten, saj je v Iranu obtičal na stotine tisoč sodov.
Kar zadeva povpraševanje, Kaneva pričakuje skok za 1.5 milijona sodčkov na dan medletno v četrtem četrtletju – na podlagi predpostavke, da svetovni gospodarski upad ni tako hud, kot se je balo. Evropsko gospodarstvo se drži bolje od pričakovanj in Kitajska bo začela uporabljati več nafte, ko se bo njeno gospodarstvo opomoglo po zaporah zaradi covida, zatrjuje.
"Država začenja kazati znake boljšega povpraševanja po nafti z bližnjevzhodnimi obremenitvami na Kitajsko, ki se septembra občutno povečajo, kar pomeni večjo proizvodnjo rafinerij v četrtem četrtletju 2022," piše Kaneva.
Povpraševanje bi se to zimo lahko povečalo tudi, če bo dovolj podjetij in potrošnikov svoje vire energije zamenjalo za nafto iz zemeljskega plina, ki je dosegel rekordno visoke cene. Nekatere elektrarne lahko nadomestijo nafto s plinom, kar posledično poveča povpraševanje po nafti. Kaneva napoveduje, da bo polovica njene ocene povečanja povpraševanja nastala zaradi zamenjave plina za nafto.
Za ameriška naftna podjetja bi zvišanje cen surove nafte z 80 na 100 dolarjev skoraj v celoti priteklo k rezultatu – in se sčasoma prevedlo v večja izplačila delničarjev. Za visoko donosna podjetja, kot je
Pionirski naravni viri
(PXD) in
Devonska energija
(DVN), so lahko nagrade še posebej velike.
Pišite Avi Salzman na [e-pošta zaščitena]