Davčna olajšava 45Q povečuje vrednosti projektov za sekvestracijo ogljika, vendar je večina še v razvoju

Približno polovica proračuna zakona o zmanjševanju inflacije (369 milijard dolarjev) je bila odobrena za porabo energije in podnebnih sprememb. Ena od komponent, ki je bila zakopana v tem dejanju, je bilo dodatno plačilo obstoječega davčnega dobropisa – 45Q. Ta davčna olajšava se je povečala s 50 USD na tono zajetega CO2 na 85 USD na tono. Kaj to pomeni za morebitne projekte zajemanja ogljika po vsej državi? Morda veliko. Vendar je še prezgodaj govoriti. Po besedah ​​Roberta Birdseyja iz Greenfront Energy Partners, to bi bilo tako, kot če bi vprašali romarje, kaj si mislijo o Ameriki, ko so stopili z ladje.

To je komajda preprečilo napredovanje zanimanja in dejavnosti. Pred nekaj tedni sta Exxon in EnLink razglasitve največji komercialni posel te vrste v Louisiani za zajemanje emisij iz Ascension Parish družbe CF Industries in njihov transport po EnLinkovem transportnem omrežju za shranjevanje pod zemljo na lastnini Exxona. Zagon je predviden leta 2025 in bo letno odstranil do dva milijona metričnih ton CO2. Pri 85 USD na tono je to komercialno pomemben davčni dobropis – 170 milijonov USD. Ne bo zadnja. Obstaja na desetine projektov na različnih točkah v razvojnem načrtu za ta prostor. Poleg tega se kapital prosto pretaka v širši »trajnostni« prostor. Po podatkih Morningstarja je bilo samo v prvi polovici leta 2022 v ta sektor približno 33 milijard dolarjev neto denarnih prilivov, skupaj z 245 novimi ustanovljenimi skladi.

Prejšnji teden sem se udeležil konference Hart Energy Capital, kjer je gospod Birdsey imel predstavitev. Nekaj ​​časa sem preživel tudi z Mikom Cainom iz Rešitve za zajemanje ogljika v ZDA če želite izvedeti več. Pojavilo se je nekaj zanimivih dejstev in vprašanj.

spodbude

Bela hiša je vrednost družbenih stroškov ogljika ocenila na 51 USD na tono, kar je deloma razlog, zakaj je bil davčni dobropis vključen v Zakon o zmanjševanju inflacije (IRA). Ta učinek pomaga odpraviti ozka grla pri financiranju številnih teh zelenih projektov. Dejansko je lahko tako, kot če bi država financirala približno 30 % lastniškega kapitala v projektu. V prostoru, kjer je biti nizkocenovni proizvajalec ime igre, to v igro vključi veliko več igralcev. Pravzaprav bi lahko obseg zajemanja ogljika ("CCS") do leta 200 dosegel 2030 milijonov ton, kar je 13-kratno povečanje glede na ocene pred IRA, glede na Net Zero Labs. Ironično je, da je industrija na zgornjem delu verige najbolj usposobljena za izkoriščanje te spodbude, kar daje tradicionalnim akterjem v raziskavah in proizvodnji več priložnosti za izvedbo projektov.

Vprašanja

Kljub temu večina potencialnih projektov v pripravi CCS ostaja v razvoju, kjer je veliko memorandumov o soglasju in pisem o nameri. Zavezujočih pogodb pa je vse manj in za to obstajajo razlogi. Prvič, s stališča samega dobroimetja 45Q je tu možno vprašanje časovnega ujemanja. Takšni projekti trajajo več let – tudi več kot desetletje, če se dovoljenja zadržijo. Če pride majhen vladni kongres in ukine spodbudo, bi to skoraj zagotovo porušilo ekonomičnost projekta. Na tej točki je kredit 45Q v središču ekonomske upravičenosti projekta, tako da, če gre, gre projekt. Od zdaj do leta 2030 bi lahko bilo veliko volitev, zaradi česar so nekateri vlagatelji nervozni.

Vendar je to manjša težava v primerjavi z drugimi. Obstajajo trije glavni elementi uspešnega projekta CCS: (i) emiter, (ii) transport in (iii) lokacija za sekvestracijo. Pri vseh treh so težave. Oddajniki so bili glede teh projektov previdni, ker so zadržani glede dodajanja infrastrukture dragim sredstvom, kot je elektrarna, tretjih oseb. Poleg tega so dolge pogodbe vzemi ali plačaj, ki so bile predlagane za veliko teh projektov, same po sebi tvegane. Z vidika transporta je večina enakih težav kot pri drugih cevovodih. Samo vprašajte zagovornike Keystone ali Atlantic Coast Pipeline. Poleg tega je treba CO2 prenašati pri visokih tlakih (recimo 1,100 PSI) v poltekoči obliki pri nizkih temperaturah. Zaradi tega je infrastruktura potencialno drugačna od običajnega plinovoda za zemeljski plin. Potem so tu še težave z mestom sekvestracije. Mesta vbrizgavanja CO2 so znana kot vrtine razreda VI. Do danes sta v ZDA samo dve aktivni vrtini razreda VI, zato je dovoljenje velika neznanka in predstavlja binarni profil tveganja. Dobite dobro potrditev, nato pa nadaljujte. Če bo zavrnjen, bo vaš projekt lahko končan. Oh, in ali sem pozabil omeniti, da so ti projekti lahko v stotinah milijonov dolarjev kapitala? To je veliko denarja, ki bi lahko dolgo čakal na vračilo.

Zaradi tega mnogi vlagatelji iščejo mesta oddajnika in sekvestracije, ki so blizu drug drugega, kar pa ni vedno enostavno najti. Ekonomika koncentracije emisij, težave z monetizacijo kreditov 45Q (trenutno ni močnega trgovalnega trga za te) in druge težave lahko projekt postavijo na stranski tir.

Prihodnost?

Nihče res ne ve, a optimizem ostaja. To je nastajajoči trg. US Carbon Capture Solutions pospešuje svoj projekt v Wyomingu, čeprav bo morda šele leta 2030, preden bo na voljo. Zdi se, da je 45Q temu prostoru dal strel v roko; v kaj se bo to spremenilo, bomo videli čez pet ali več let.