Štirje naši klubski holdingi – Costco Wholesale (COST), Amazon (AMZN), Humana (HUM) in Bausch Health (BHC) – so bili v četrtek v novicah. Evo, kako se počutimo glede razvoja dogodkov. Costco Novice: Costco je poročal o prodaji za maloprodajni mesec oktober po zaključku zvonjenja v sredo zvečer. V obdobju štirih tednov se je neto prodaja povečala za 7.7 % v primerjavi z letom prej na 17.73 milijarde $. Skupna primerljiva prodaja se je oktobra povečala za 6 %, pri čemer je inflacija cen bencina pozitivno vplivala na skupno prijavljeno prodajo podjetij za približno 2.8 %. Delnica je v četrtek zrasla za 0.5 % in tako povrnila del padca iz prejšnje seje za 3.3 %. Ne pozabite: najboljši rezultati so vedno pomembni, toda ko gre za maloprodajo, še posebej radi analiziramo prodajo v isti trgovini (znano tudi kot primerljiva prodaja ali komp.), ker ta metrika omogoča boljši vpogled v poslovne trende. Analiza primerljive prodaje nam pomaga razumeti, ali lahko podjetje pritegne več strank in jim proda več blaga. Poleg tega, ker so cene bencina lahko spremenljive, številka 6 % ne predstavlja čistega znaka povpraševanja po blagu. Da bi dobili še boljši občutek o tem, kako deluje maloprodajno podjetje, Costco razčleni svojo primerljivo prodajo brez učinkov sprememb cen bencina in deviznih tečajev. To merilo, imenovano »core comps«, je najboljša metrika za analizo, ker odstrani vpliv elementov, ki so izven nadzora podjetja. V tem obdobju so se skupni osnovni prihodki podjetja Costco povečali za 6.7 %, kar je preseglo ocene za 6.1 %. Natančneje, v Združenih državah so se osnovne dohodnine povečale za 6.1 %, nekoliko manjkajo ocene 6.3 %. Mnenje kluba: Še naprej imamo ugodno mnenje o Costco, po še enem solidnem mesecu rasti prodaje osnovnih kompanij in pred dvema potencialnima katalizatorjema – izplačilom posebnih dividend in zvišanjem članarine – na obzorju naslednje leto. Naslednje celotno poročilo o zaslužku podjetja Costco – ki za razliko od mesečnih prodajnih številk vključuje informacije o dobičku – bomo prejeli decembra. 8. Ker nas skrbi recesija na obzorju in potrošniki, ki so previdni glede inflacije, smo selektivni glede naše izpostavljenosti maloprodaji. Costco je eden od dveh trgovcev na drobno v naši lasti, skupaj s TJX Companies (TJX), katerega delnice so se v zadnjem mesecu povečale za več kot 13 %. Novice o Amazonu: Amazon je v četrtkovem obvestilu zaposlenim razširil zamrznitev zaposlovanja na celotno delovno silo v podjetju. "Predvidevamo, da bomo ta premor obdržali v naslednjih nekaj mesecih" zaradi poslabšanja gospodarskih težav, je Amazonova vodja kadrovske službe Beth Galetti napisala osebju. Prejšnji mesec je podjetje ustavilo zaposlovanje v maloprodaji. Kot smo izvedeli od Amazona, ko je prejšnji teden poročal o slabšem zaslužku in navodilih, mora podjetje še vedno opraviti nekaj dela, da obravnava svojo stroškovno strukturo, ki je na maloprodajni strani močno narasla z množičnim zaposlovanjem, da bi zadovoljila izjemno povpraševanje na začetku pandemije Covid-19. . Zdaj, ko je Covid manjši problem, Amazon poskuša prilagoditi svoje poslovanje. Mnenje kluba: Opogumljeni smo, ko vidimo, da Amazon priznava potrebo po nadaljnjem zategovanju pasu v teh negotovih gospodarskih časih. Jim Cramer že nekaj časa govori, da morajo tehnološka podjetja obravnavati svoje visoko število zaposlenih. Čeprav ne želimo, da bi ljudje tam izgubili službe, zamrznitev zaposlovanja morda ne bo dovolj za Zvezne rezerve, ki želijo upočasniti trg dela in ohladiti inflacijo plač. Amazon je bil upad vsak trgovalni dan, odkar je oktobra objavil rezultate tretjega četrtletja. 27. Humana Novica: Zdravstvena zavarovalnica Humana odkupuje delnice v vrednosti 1 milijarde dolarjev. V četrtkovi regulativni prijavi je Humana objavila, da je sklenila pogodbe o pospešenem odkupu delnic z Goldman Sachs in Mizuho. Ponovni odkup v višini 1 milijarde dolarjev je del večjega dovoljenja za odkup v vrednosti 3 milijard dolarjev od februarja 2021. Delnica je padla le v eni seji v zadnjih 11 trgovalnih dneh, vključno s četrtkom. Znano je, da Humana uporablja pogodbe o pospešenem odkupu delnic (ASR), namesto da bi odkupovala svoje delnice z bolj tradicionalnimi nakupi na odprtem trgu. Humana je nazadnje to storila januarja in decembra 2020. ASR omogoča podjetju, da odkupi delnice veliko hitreje, kot bi bilo potrebno, če bi isti znesek kupilo na odprtem trgu. Razlog so ZDA zakoni o vrednostnih papirjih omejujejo, koliko svojih navadnih delnic lahko podjetje kupi na odprtem trgu v enem dnevu. Trenutna omejitev je 25 % povprečnega dnevnega obsega trgovanja. Mnenje kluba: Spodbuja nas napoved odkupa družbe Humana, ki je prišla en dan po solidnih rezultatih v tretjem četrtletju in ugodnih komentarjih o naslednjem letu. Humana je letos za nas velik zmagovalec, saj se je delnica do danes povečala za 22 % in v četrtek dosegel novo visoko vrednost. Indeks S & P 500 je nasprotno padel za skoraj 20 %. Glede na to ozadje se zdi, da odločitev vodstva, da posreduje in ponovno odkupi del delnic, kaže na občutek, da se lahko delnice še bolj dvignejo. Nazadnje je Humana to storila 6. januarja, manj kot teden dni po tem, ko je delnica padla za 19 % zaradi močno znižane ocene rasti članstva v programu Medicare Advantage (MA). Delnice HUM so od zaprtja januarja zrasle za več kot 50 %. 6. Čeprav je nemogoče z gotovostjo vedeti, kam bodo delnice šle od tukaj, menimo, da so četrtkove novice o odkupu na splošno pozitivne. V širšem smislu menimo, da bi morali obrambni deli trga, kot je zdravstvena oskrba, v kratkem ostati naklonjeni, še posebej po osornem tonu predsednika Federal Reserve Jeroma Powella v sredo. Bausch Health Novica: Bausch Health je poročal o rezultatih tretjega četrtletja pred otvoritvenim zvoncem v četrtek. Prodaja v višini 2.05 milijarde USD, kar je 2 % organsko več kot leto prej, je bila približno v skladu z ocenami. Prilagojeni dobiček pred obrestmi, davki, depreciacijo in amortizacijo (EBITDA) v višini 766 milijonov dolarjev ni dosegel konsenzne ocene v višini 781 milijonov dolarjev. Delnica v težavah je na četrtkovi seji rasla in padala. Tukaj je pogled na četrtletno prodajo po segmentih, ki so bili od prvega četrtletja 2022 prerazporejeni v Salix, International, Diversified Products, Solta Medical in Bausch + Lomb (BLCO). Po majski prvi javni ponudbi je Bausch + Lomb ločen subjekt kot BHC. Vendar ima BHC v lasti večino Bausch + Lomb, zato se ti finančni podatki še vedno pojavljajo v poročilih BHC. Salix: 544 milijonov USD proti pričakovanim 535 milijonom USD Mednarodno: 250 milijonov USD proti pričakovanim 244 milijonom USD Solta Medical: 72 milijonov USD proti pričakovanim 72 milijonom USD Diverzificirani izdelki: 238 milijonov USD proti pričakovanim 244 milijonom USD Bausch + Lomb: 942 milijonov USD proti pričakovanim 949 milijonom USD V prihodnosti vodstvo napoveduje celoletni prihodki v proračunskem letu 2022 med 8 in 8.17 milijarde USD, kar je manj od njihove prejšnje napovedi od 8.05 do 8.22 milijarde USD. Vendar so posodobljene smernice v oklepaju soglasne ocene 8.11 milijarde USD. Celoletni prilagojeni EBITDA naj bi znašal med 2.99 milijarde USD in 3.09 milijarde USD. Čeprav je to nižje od prejšnjega razpona smernic v višini 3.02 milijarde dolarjev in 3.12 milijarde dolarjev, je enako pričakovanim 3.03 milijarde dolarjev. Popravki navzdol odražajo posodobljene smernice družbe Bausch + Lomb, pri čemer vodstvo ugotavlja, da njihova pričakovanja glede celotne letne skupne prodaje Bausch Pharma in Solta Medical ostajajo nespremenjena. Mnenje kluba: Ta položaj ostaja veliko razočaranje. Ne glede na to, kako napačno je bilo kdaj posegati v to delnico, na tej točki menimo, da bi bilo tudi napačno prodati glede na to, da ima Bausch Health še vedno približno 88 % Bausch + Lomb. Poleg tega je vodstvo ponovilo svoje mnenje, da je monetizacija ali razdelitev tega položaja delničarjem BHC še naprej strateško smiselna. Glede na približno 4.73 milijarde dolarjev tržne kapitalizacije slednjega je delež Bausch Healtha vreden približno 4.2 milijarde dolarjev. To je malo manj kot dvakratnik skoraj 2.4 milijarde dolarjev tržne kapitalizacije Bausch Health. Pomembno je, da ne glede na to, kako se Bausch Health odloči razporediti svoje delnice BLCO – bodisi s prodajo več na odprtem trgu ali z razdelitvijo obstoječim delničarjem – to ne bo vplivalo na vrednost (razen zaradi običajnih tržnih nihanj), ker ni novih delnic. ustvarili. Razlog za trgovanje Bausch Health dosledno pod vrednotenjem njegovega deleža BLCO je dolg. Medtem ko je obremenitev dolga še vedno visoka, uprava sprejema ukrepe, da bi bila bolj obvladljiva, pri čemer je zamenjala 5.6 milijarde USD neporavnanih nadrejenih nezavarovanih dolžniških vrednostnih papirjev za 3.1 milijarde USD na novo izdanih nadrejenih zavarovanih vrednostnih papirjev, kar je povzročilo zmanjšanje glavnice za 2.5 milijarde USD. Za tiste, ki teh izrazov ne poznate, se nanašajo na hierarhijo znotraj strukture kapitala. Kot morda veste, se dolg (kot obveznice) šteje za varnejšega, ker je glavnico zakonsko obvezno odplačati. Navadni lastniški kapital je veliko bolj tvegan, ker ni nobenega zagotovila, da boste še kdaj videli svojega glavnica. (Prednostne delnice so uvrščene nad navadni lastniški kapital, vendar pod dolgom.) Razlika je v prehodu iz nezavarovanih v zavarovane. To se nanaša na zavarovanje. Zavarovani dolg pomeni, da je Bausch Health dal sredstva kot zavarovanje, kar pomeni, da v primeru neplačila posojilodajalci prevzamejo lastništvo zavarovanih sredstev. V zameno za zavarovanje se je dolg v bilanci stanja zmanjšal in v prihodnje se bodo plačevale manj obresti, tako da se je finančni položaj podjetja s to potezo izboljšal. Nazadnje, v zvezi s patentnim sporom Xifaxan vodstvo ni ponudilo preveč informacij, razen da je bila pritožba vložena v ZDA Prizivno sodišče zveznega okrožja in da pričakuje, da bo postopek trajal približno 12 do 18 mesecev. Julija so delnice BHC padle po ustni odredbi sodnika okrožnega sodišča, ki je v bistvu odprla pot za generično zdravilo Xifaxan, izdelek Salix Pharmaceuticals, ki se uporablja za zdravljenje sindroma razdražljivega črevesa z drisko (IBS-D). — Zev Fima in Matthew J. iz CNBC Investing Cluba Belvedere je prispeval k temu poročilu. (Dobrodelni sklad Jima Cramerja je dolg COST, AMZN, HUM in BHC. Glejte tukaj za celoten seznam delnic.) Kot naročnik CNBC Investing Club z Jimom Cramerjem boste prejeli opozorilo o trgovanju, preden Jim sklene trgovanje. Jim počaka 45 minut po pošiljanju opozorila o trgovanju, preden kupi ali proda delnico v portfelju svojega dobrodelnega sklada. Če je Jim govoril o delnici na televiziji CNBC, počaka 72 ur po izdaji opozorila o trgovanju, preden izvede posel. ZGORNJE INFORMACIJE V INVESTING CLUBU VELJAJO NAŠI POGOJI IN POLITIKA ZASEBNOSTI SKUPAJ Z NAŠO ZAMIKANJE ODGOVORNOSTI. NOBENA FIDUCIARNA OBVEZNOST ALI DOLŽNOST NE OBSTAJA ALI NI USTVARJENA ZARADI VAŠEGA PREJEMA KAKRŠNIHKOLI INFORMACIJ, POSREDOVANIH V POVEZAVI Z INVESTING CLUBOM.
Nakupovalni vozički so postavljeni pred trgovino Costco 25. februarja 2021 v Inglewoodu v Kaliforniji.
Mario Tama | Getty slike
Vir: https://www.cnbc.com/2022/11/03/4-of-our-stocks-are-in-the-news-heres-the-clubs-take-on-each-development.html