4 privlačne delnice, ki se prodajajo pod knjigovodsko vrednostjo

Ljudje se lahko ves dan prepirajo o tem, ali je knjigovodska vrednost dobro merilo vrednosti delnice.

Pravim, da je, in verjamem, da rezultati iz tega stolpca to dokazujejo. Knjigovodska vrednost je neto vrednost podjetja – vsota njegovih sredstev minus obveznosti. Običajno je izražen na delnico – to je skupni znesek v dolarjih, deljen s številom delnic v prometu.

Danes je 22^nd stolpec, ki sem ga pisal o delnicah, ki se prodajajo pod njihovo knjigovodsko vrednostjo. Povprečna enoletna donosnost prvih 21 stolpcev je bila 16.6 %.

To vrnitev sprejmem kadar koli. Dobro se primerja s povprečnim enoletnim donosom za indeks skupnega donosa Standard & Poor's 500 za istih 21 obdobij, ki je bil 10.4 %. Od 21 nizov izbir nizke cene za knjigo jih je bilo 15 donosnih, 14 pa jih je premagalo S&P 500.

Lansko leto sem imel velike dobičke in izgube. Dorian LPG (LPG) se je vrnil 105 %, Argonaut Gold (ARNGF) pa je izgubil 88 %. Graham HoldingsGHC
imel majhen dobiček in LoewsL
imel majhno izgubo. Skupaj so moji izbori prinesli 5.5 % donosa, medtem ko je S&P 500 padel za 17.3 %.

Upoštevajte, da so rezultati mojih stolpcev hipotetični in jih ne smete zamenjevati z rezultati, ki jih dobim za stranke. Prav tako pretekli rezultati ne napovedujejo prihodnosti.

Tukaj so moje nove izbire med delnicami, ki se prodajajo pod knjigo. Začel bom z Capital OneCOF
, bančno podjetje s sedežem v McLeanu v Virginiji. To je deseta največja banka v ZDA, razvrščena po sredstvih. Morda ga poznate iz televizijskih oglasov s sloganom "Kaj je v vaši denarnici?"

V primerjavi z večino bank daje Capital One veliko večji poudarek posojilom s kreditnimi karticami. Dejavno je tudi na področju avtomobilskih in komercialnih posojil. Razmeroma nizka je pri fizičnih poslovalnicah in pri hipotekarnih posojilih. Nekatere njene podružnice so kavarne.

Delnica je poceni, prodaja se za približno petkratnik dobička in malo pod oprijemljivo knjigovodsko vrednostjo. Mnogi ljudje mislijo, da se bliža recesija; zato niso pripravljeni plačati za banko, ki je močno izpostavljena kreditni kartici.

Poleg cenenosti mi je všeč zgodovinska stopnja rasti Capital One – približno 7 % na leto za prodajo in zaslužek v zadnjem desetletju.

Storitve Kelly (KELYA) s sedežem v mestu Troy v Michiganu je eno večjih kadrovskih podjetij v ZDA (nedavno se je uvrstilo na četrto mesto v industriji po podatkih Statista.) Njegove delnice se prodajajo za 0.53-kratnik knjigovodske vrednosti in 12-kratnik dobička.

Kellyjeva donosnost je razočarala. Izgubil je denar v treh od zadnjih 15 let in ni imel niti enega leta, ki bi ga ocenil kot odlično. Vendar mislim, da se bodo stvari verjetno izboljšale. Dandanes veliko berete o tem, da imajo podjetja težave z iskanjem kvalificiranih delavcev.

Zato se mi zdi, da bi moral biti to pravi čas za kadrovanje podjetij. Potem ko v zadnjem desetletju ni kazal rasti prihodkov, je Kelly v zadnjem letu povečal svoje prihodke za približno 7 %. To je začetek.

Izbira skoraj brez dolgov je Fulgentna genetika (FLGT). Podjetje s sedežem v mestu Temple v Kaliforniji izvaja genetsko testiranje za zdravnike in bolnišnice. Razvejal se je v testiranje Covid-19 in prihodki iz tega vira so kmalu zasenčili njegovo osnovno dejavnost. Zdaj prihodki od testiranja na covid upadajo.

Zato je delnica tako poceni, saj se prodaja le za 0.9-kratnik knjigovodske vrednosti in manj kot petkratnik dobička.

Osnovni (ne-Covid) prihodki, čeprav majhni, naraščajo. In podjetje ima 571 milijonov dolarjev v gotovini in tržnih vrednostnih papirjih. Pri trenutni ceni (okoli 39 USD na delnico) menim, da je Fulgent privlačen.

Nedavno je bil predstavljen na mojem seznamu nesreč, ki vsebuje delnice, ki so padle v zadnjem četrtletju in za katere menim, da si lahko opomorejo in uspevajo.

Kartonske škatle, kdo? zahodna skalaWRK
, iz Atlante, je eden največjih proizvajalcev embalaže v državi, kot so valovite škatle in zložljivi kartoni. Če bodo ljudje še naprej kupovali več njihovega blaga na internetu, bo potreba po ladijskih zabojnikih še naraščala.

To temo sem občasno predvajal prek Packaging Corp. of America (PKG), vendar je sklepanje podobno pri WestRocku. Prvi je donosnejši, vendar se prodaja za trikratnik knjigovodske vrednosti, medtem ko se WestRock prodaja za 0.84-kratnik knjigovodske vrednosti.

Seveda so podjetja, ki prodajajo pod knjigovodsko vrednostjo, poceni z razlogom. Imajo težave in vsi se tega zavedajo. Toda na borzi to ni nujno slabo. Pogosto je bolje kupiti poceni delnico z očitnimi težavami kot drago delnico s skritimi.

Razkritje: ena ali več mojih strank ima v lasti delnice družbe Packaging Corp. of America.