3 delnice konoplje v ZDA z največjim porastom

Tri ameriške zaloge konoplje—Curaleaf Holdings (KRIM), Cresco Labs (CRLBF) in Harvest Health & Recreation (HRVSF)—imajo pomembno prednost kot trenutni legalni trg marihuane naj bi dozorel na trg v vrednosti 40 milijard dolarjev. Ob upoštevanju številnih pomembnih dejavnikov se delnice teh večdržavnih operaterjev (MSO) prodajajo po privlačnih cenah. vrednotenja zaradi česar so v dobrem položaju, da presežejo svoje kanadske tekmece, glede na analizo Canaccord Genuity, ki jo poroča Barronove.

»Ker imajo MSO v povprečju dostop do večjega prebivalstva kot v Kanadi, so sposobni upravljati ugodnejše vertikalno integrirane operacije v številnih državah in so bližje doseganju (ali so dosegli) dobičkonosnosti v primerjavi z večino kanadskih dolgoročnih družb, verjamemo tej oceni. vrzel se bo sčasoma zapolnila,« so zapisali analitiki podjetja za globalno investicijsko bančništvo in upravljanje premoženja.

Kaj to pomeni za vlagatelje

Na podlagi samo trgov v državah, kjer je marihuana trenutno legalna, bodisi za rekreativno ali medicinsko uporabo, Canaccordovi analitiki ocenjujejo, da se bo skupna prodaja konoplje približala 40 milijardam dolarjev, ko bo trg dosegel zrelost. Če bo droga, ki je bila nedavno legalizirana po vsej Kanadi, dosegla podoben status v ZDA, bi lahko ta prodaja dosegla od 75 do 100 milijard dolarjev. S takšnimi ocenami se ameriške delnice loncev trgujejo z velikimi diskonti v primerjavi s kanadskimi, tudi po veliki razprodaji slednjih letos.

Rob Fagan, raziskovalec pri kanadskem GMP Securities, ocenjuje trenutno prodajno priložnost za pridelovalce v ZDA v naslednjih treh štiri leta na približno 22 milijard dolarjev, v primerjavi s 5 milijardami kanadskih dolarjev prodajne priložnosti za kanadske pridelovalce. Medtem pa agregat tržna kapica ameriških podjetij znaša nekje med 20 in 25 milijardami dolarjev v primerjavi s 50 milijardami kanadskih dolarjev. To pomeni, da se z delnicami loncev v ZDA trguje po razmerju med ceno in prodajo (Razmerje P/S) približno 1, medtem ko se kanadske delnice kotirajo z večkratnikom 10.

Vendar ne gre samo za velikost trga, ki se nagiba v korist ameriških podjetij s konopljo. Fagan opozarja tudi na njihov boljši ekonomski model. Ugotavlja, da večina ameriških zveznih držav dovoljuje podjetjem, od proizvajalcev do trgovcev na drobno, da prodajajo neposredno svojim strankam in tako zajamejo večji del vrednostne verige. Poleg tega je v ZDA veliko manj predpisov o obliki izdelkov in oglaševanju kot v Kanadi.

Curaleaf, ki je utrdil svoje mesto kot ameriški vodenje operacije konoplje to poletje po nakupu podjetij GR s sedežem na srednjem zahodu ima možnost razširiti svoje izdelke po vsej državi. Družba je lahko videla prihodki naslednje leto preseči 1.1 milijarde dolarjev z an EBITDA marža 34 %, glede na Fagan, per Barronove.

Cresco Labs, ki deluje tako na maloprodajni kot veleprodajni strani marihuane, se vztrajno širi in si prizadeva dokončati svojo pridobitev of Origin House, enega največjih distributerjev v Kaliforniji. Fagan pričakuje, da bo podjetje naslednje leto ustvarilo približno 735 milijonov dolarjev prihodkov s 34-odstotno maržo EBITDA. 

Harvest Health and Recreation, vodilni udeleženec na samo medicinskem trgu v Arizoni, je načrtoval razpon prihodkov med 900 milijoni dolarjev in 1 milijardo dolarjev, kar vključuje načrtovane prevzeme. Fagan predlaga nekoliko bolj konzervativno, a še vedno impresivno oceno 785 milijonov USD z 31-odstotno maržo EBITDA.

»Čeprav je priložnost za konopljo v ZDA še vedno v začetni fazi, ki zajema razmeroma razčlenjeno pokrajino,« so zapisali Canaccordovi analitiki, »verjamemo, da so si številni ameriški MSO-ji zagotovili močno prednost prvega na nacionalni ravni in se začenjajo potegovati za pomemben tržni delež na več kot ducat trgih v ZDA«

Looking Ahead

Obeti za ameriška podjetja s konopljo so nedvomno močni, zlasti če bo droga legalizirana v več zveznih državah in sčasoma na zvezni ravni. Ker pa trg raste in nanj vstopa več konkurentov, bodo morala podjetja še bolj delati na diferenciaciji svojih izdelkov in zmanjševanju stroškov, da bi preživela.