3 stvari, na katere morate biti pozorni na četrtkovem zasedanju ECB

Zasedanje Evropske centralne banke (ECB) je predvideno čez dva dni, Svet ECB pa se sooča z zahtevno nalogo. Na odločitev in komunikacijo ECB bo vplivalo dogajanje v ameriškem bančnem sistemu, kjer sta propadli dve regionalni banki.

Strah pred okužbo v Evropi narašča. Po propadu obeh bank v ZDA sta posredovali Federal Reserve in ameriško finančno ministrstvo. So pa vlagatelji prodajali delnice drugih bank, in to tudi v Evropi.

Iščete hitre novice, nasvete in tržne analize?

Danes se prijavite za glasilo Invezz.

Spomin na veliko finančno krizo leta 2008 še vedno ostaja. Če se okužba razširi, bo občutek tveganja vplival na vse trge, ne le na tistega, od koder je kriza nastala.

Pred četrtkovim srečanjem se vlagatelji osredotočajo na to, kaj bo ECB naredila z obrestnimi merami, kaj verjame o obetih gospodarske rasti in prihodnji poti inflacije.

Obrestne mere

ECB za evrsko območje določa tri obrestne mere: obrestno mero za mejni depozit, obrestno mero za mejno posojilo in obrestno mero za operacije glavnega refinanciranja.

Na edinem zasedanju ECB v letu 2023 je ECB zvišala vse tri ključne obrestne mere za 50 bp. Zgodovinsko gledano je to velik korak, saj inflacija zajame gospodarstva stare celine.

Vlagatelji pričakujejo, da bo ECB na zasedanju ta teden poskrbela za nov dvig obrestne mere za 50 bp – v skladu z nedavnimi smernicami članov Sveta ECB.

Toda tveganje je, da bo zvišanje obrestnih mer spremljalo nekaj nesramnih komentarjev, na primer poslabšanje gospodarskih obetov.

Obeti za rast

Slabše tveganje je, da ECB pričakuje dolgotrajnejšo gospodarsko upočasnitev. V zadnjem času je bila rast slabokrvna, saj vojna v Ukrajini vpliva na gospodarsko uspešnost. Poleg tega je glede na nedavne dogodke v ameriškem bančnem sektorju malo verjetno, da bi se obeti ECB izboljšali, saj so se tveganja povečala.

Napovedi inflacije

In končno, inflacijski obeti so pomembni za stabilnost cen. Januarja je inflacija v evroobmočju dosegla 8.6 %, pri čemer je močno nihala po državah.

Končni medletni podatki CPY bodo objavljeni v petek – en dan po marčnem zasedanju ECB. Če ECB meni, da so tveganja za inflacijske obete bolj uravnotežena, si lahko trg to razlaga kot približevanje končni stopnji.