3 delnice, ki bi jim lahko koristilo Powellovo usmerjanje Volckerja

Mark Twain naj bi rekel: »Zgodovina se ne ponavlja vedno, se pa pogosto rima,« zato bi bilo smiselno pogledati, kaj se je zgodilo na delniških trgih nazadnje, ko je inflacija dvigovala svojo domnevno grdo glavo, kot je danes.

Dejansko se je Jerome H. Powell zdel primerno, da je v svojem govoru prejšnji teden na letnem posvetu Federal Reserve v Jackson Holeu v Wyomingu omenil ime Paula Volckerja, predsednika Feda od leta 1979 do 1986. Trenutni predsednik Powell, ki je ostro govoril o inflaciji, je dejal: »Uspešna Volckerjeva dezinflacija v zgodnjih 1980-ih je sledila številnim neuspelim poskusom znižanja inflacije v zadnjih 15 letih. Daljše obdobje zelo restriktivne denarne politike je bilo na koncu potrebno za zajezitev visoke inflacije in začetek procesa zniževanja inflacije na nizke in stabilne ravni, ki so bile običajne do pomladi lanskega leta. Naš cilj je, da se temu izidu izognemo z odločnim ukrepanjem zdaj.«

Čeprav se zavedamo, da so razmere danes dramatično drugačne kot pred štirimi desetletji, se verjetno mnogi ne spomnijo turbulentnega Volckerjevega obdobja kot ugodnega za delnice. Vendar pa ugodno ni bila dovolj močna beseda, saj je bil fantastičen veliko boljši opis tega, kar se je dejansko zgodilo, glede na to, da so vrednostne delnice, kot sta izračunala profesorja Eugene F. Fama in Kenneth R. French, uživale donose v višini 24.7 % NA LETNO od začetka 1979 do konca 1986.

In če se vrnemo v strašno inflacijsko obdobje od 1965 do 1981, v katerem je industrijsko povprečje Dow Jones na podlagi cene dejansko izgubilo položaj v 16-letnem časovnem obdobju, je skupni donos vrednostnih delnic znašal izjemnih 13.39 % NA LETO. . Očitno je bilo izbiranje delnic pomembno kot letni donos velikih podjetij samo 5.95 %, vendar tisti, ki pogledajo ta leta, običajno pozabijo, da so bile dividende močne. Dejansko je kljub padcu indeksa z 969 na 875 skupni donos Dow-a v tem obdobju znašal 3.94 % na leto.

Preudarni špekulantInflacija 101B

Ni presenetljivo, da menim, da bi morali tisti, ki delijo moje dolgoročno časovno obzorje, gledati delnice podjetij, za katere menim, da so izjemno podcenjena. Danes imam v mislih tri.

Življenjske zavarovalnice, kot je Prudential Fin'l (PRU), bi morale imeti koristi od višjih prihodkov iz svojih naložbenih portfeljev, zlasti če se dvig obrestnih mer vzdržuje več let. Da, knjigovodska vrednost PRU se je močno zmanjšala, saj so bile obveznice v njegovih knjigah prevrednotene nižje zaradi prilagoditve višjim obrestnim meram, vendar bo inflacija prav tako pozitivna za življenjske zavarovalnice, saj so police zapisane v nominalnih vrednostih in je manj verjetno, da se bodo spremenile. sčasoma (v primerjavi z drugimi vrsticami, kot sta lastnina in nezgoda). PRU trguje za 8-kratnik pričakovanega dobička leta 2023 in 5.0-odstotni donos.

Delnice družbe CelaneseCE
, proizvajalec posebnih kemikalij, trguje za samo 7-kratnik pričakovanega dobička za leto 2023. Podjetje ima prednost vodilnega stroškovnega položaja na številnih svojih trgih, medtem ko mu njegov globalni doseg omogoča tudi, da izkoristi nihanje cen s premikanjem obsega izdelkov iz regij z nižjimi cenami, da bi zajeli višje cene v drugih. Izpostavljenost sekularnim rastočim trgom, kot sta električna vozila in 5G prek segmenta inženirskih materialov, bi morala dolgoročneje spodbuditi povpraševanje in postaviti podjetje v dober položaj, da bi pridobilo od prizadevanj strank za trajnost. CE ima tudi 2.5-odstotni dividendni donos.

Delnice družbe Bristol Myers SquibbBMY
zdaj trguje za manj kot 9-kratnik napovedi soglasnega analitika EPS za leto 2023, potem ko je dvom o rezultatih preskušanja eksperimentalnega sredstva za redčenje krvi povzročil, da so delnice v zadnjem tednu padle za približno 10 %. Bristol ima dediščino podpiranja svojega cevovoda s privabljanjem partnerjev, ki si delijo stroške razvoja in diverzificirajo tveganja kliničnih in regulativnih neuspehov, prevzem Celgene leta 2019 pa Bristol pomika še naprej v segment specializirane farmacije. Nedavna odobritev FDA zdravil za zdravljenje raka in srčnega popuščanja Opdualag in Camzyos, skupaj z novimi odobritvami za trenutno zdravilo Opdivo, sta trden korak k ne le izravnavi izgub zaradi zdravila za multipli mielom Revlimid, ki je od tega leta izgubilo patentno zaščito, ampak še naprej raste zgornja črta. BMY se ponaša s 3.1-odstotnim dividendnim donosom.