3 razlogi, zakaj bi lahko trenutni vzpon na borzi leta 2023 zastal

O presenetljiv dvig borznega trga leta 2023 je morda posledica udarca v črevesje.

»Medtem ko smo se veselili tržnega odboja od četrtega četrtletja lanskega leta in verjamemo, da bo prvo četrtletje ostalo stabilno, glede na to, kaj je bilo rahlo pozicioniranje in podporne sezone, ne pričakujemo, da bo prišlo do temeljne potrditve za naslednji del višje , in videli bomo, da se rast zmanjšuje, ko se premikamo skozi to četrtletje, pri čemer bo 4. četrtletje morda zaznamovalo najvišjo vrednost tega leta,« je opozoril vplivni strateg JP Morgan Mislav Matejka v obvestilu strankam.

Matejka je postregla s tremi razlogi za previdnost.

Prvič, krivulja donosa ostaja obrnjen in vlagatelji ne bi smeli prezreti dosežkov signala. Ko se krivulja donosnosti obrne, odraža dolgoročne obrestne mere, ki padejo pod kratkoročne. Ta poteza kaže na to, da vlagatelji vlagajo več denarja v obveznice z daljšim datumom zaradi strahu pred kratkoročnimi gospodarskimi obeti.

Drugič, po besedah ​​Matejke se ponudba denarja še naprej znižuje tako v ZDA kot v Evropi, saj obrestne mere ostajajo na poti rasti.

In nazadnje, standardi bančnih posojil so se zaostrili, kar je povzročilo počasnejše povpraševanje po posojilih in običajno služi kot predhodnik recesije.

»Ne vidimo, da je recesija zdaj umaknjena, in verjamemo, da bo rast zbledela, ko se bomo premikali skozi Q1,« je zapisala Matejka. "Pogled na recesijo je pod ceno ... vendar vsi ključni denarni signali pošiljajo opozorilne znake."

Do leta 2023 so trgi ignorirali vse te makro opozorilne signale. Vlagatelji so prav tako spregledali mejno grozljivo sezono dobičkov.

Skupni upad dobička v četrtem četrtletju za S&P 500 se glede na Factset giblje pri 4.7 %. Če bo ta padec obstal, bo to pomenilo prvo medletno zmanjšanje dobička za S&P 500 po tretjem četrtletju 2020.

Kljub temu smo tukaj s solidnimi donosi na trgih od leta do danes.

Nasdaq Composite je zaradi čistega navdušenja okoli nove aplikacije umetne inteligence od Microsofta (MSFT), Google (GOOG, GOOGL) in Nvidia (NVDA). Upanje za Fed pivot o politiki obrestnih mer so samo dodatno podžgale ponudbe v pogosto visoko tveganih tehnoloških delnicah.

Zgodba se nadaljuje

Indeks S&P 500 je medtem napredoval za 6.2 %, saj vlagatelji pričakujejo oživitev kitajskega gospodarstva po sprostitvi zapor zaradi COVID-a.

Istočasno so različni uradniki Fed odšel nazaj vsak pogovor vrtenja obrestnih mer ta mesec, kar je ta mesec obremenjevalo delnice. in dobiček od Walmarta in Home Depot ta teden ponujajo v najboljšem primeru mešan pogled na ameriškega potrošnika.

Skratka, kot trdi Matejka, se vlagatelji morda pripravljajo na spomladansko razočaranje, saj razlogov za optimizem ni dovolj.

"Zdaj so napolnjeni skladi skoraj 5%, kvantitativno zaostrovanje se nadaljuje, krivulja donosnosti je negativna (že tri mesece), M2 pa je februarja verjetno padel za skoraj -3% medletno (znaten upad)," predsednik EvercoreISI Ed Hyman je zapisal v raziskovalnem zapisu. "Vpliv teh denarnih pogojev se bo razširil v leto 2024."

Brian Sozzi je izvršni urednik Yahoo Finance. Spremljajte Sozzi na Twitterju @BrianSozzi in LinkedIn.

Kliknite tukaj za najnovejše tehnološke poslovne novice, ocene in uporabne članke o tehnologiji in pripomočkih

Preberite zadnje finančne in poslovne novice Yahoo Finance

Prenesite aplikacijo Yahoo Finance za Apple or Android

Sledite Yahoo Finance na Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, LinkedInin YouTube