Intel Izvršni direktor Pat Gelsinger je v torek doživel zadnji neuspeh, potem ko se je IPO njegove hčerinske družbe Mobileye izkazala za odlično idejo, ki je žal že zdavnaj prestala svoj vrhunec.
Zaradi poročanja o četrtletnih zaslužkih v četrtek je nekdanji tehnološki voditelj zašel v težke čase in domnevno načrtuje na tisoče odpuščanj saj povpraševanje po osebnih računalnikih po pandemiji ponovno upada.
Gelsinger je upal, da bo dal v promet delnice podjetja Mobileye, ki se ukvarja s tehnologijo avtonomne vožnje, v vrednosti okoli 50 milijard dolarjev, vendar je povpraševanje močno zaostajalo za načrti in pričakovanja so se znižala. kot rezultat dvakrat.
Izraelski startup, ki ga je ustanovil izvršni direktor Amnon Shashua, je bil kupljen za 15.3 milijarde dolarjev leta 2017 nekdanji izvršni direktor Intela Brian Krzanich. Zdaj, pet let kasneje, se bo z delnicami začelo trgovati v sredo po začetni vrednosti le 16.7 milijarde dolarjev – letni donos le 1.8 % prvotnega posla.
Spodaj so trije ključni razlogi, zakaj IPO ni bil uspešen za Intel.
Slabo prileganje
Ko je Krzanich sklenil posel, je predsedoval strmemu padcu Intela, med katerim so njegovi slabi tekmeci jedli kosilo. Ta podjetja so se odločila za zunanje izvajanje proizvodnje čipov v livarnah, kot je Tajvan Semiconductor Manufacturing Podjetje (TSMC).
ameriški tekmovalec AMD vključil v Intelovo osrednjo dejavnost osebnih računalnikov; Qualcomm prevzel nadzor nad cvetočim trgom pametnih telefonov, ki ceni čipe, ki imajo nizko življenjsko dobo baterije; in Nvidia očiščen na področju vrhunskih grafičnih procesorjev za vse, od video iger do kripto rudarjenja.
V tem kontekstu je bil Intelov posel Mobileye komaj kaj več kot strateški poskus, da bi bili prvi v a prihodnji trg, ocenjen na 70 milijard dolarjev, in prišel ravno takrat, ko je prezgodnja evforija nad samovozečo tehnologijo dosegla vrhunec.
Med obema ni bilo naravnega ujemanja in zato ni bilo utemeljitve, zakaj bi bil Intel najboljši položaj za vodenje izraelskega podjetja.
Čeprav so imeli nekaj priložnosti navzkrižne prodaje, je bilo le malo tehnološke ali proizvodne učinkovitosti, ki bi jo lahko pridobili, če bi jih namestili pod isto streho. Pomembno je, da je izraelsko zagonsko podjetje že dolgo oblikovalo svoj lastniški silicij, ki temelji na arhitekturi RISC-V, namesto da bi se zanašal na Intelov konkurenčni standard X86.
Ko je izvršni direktor Intela Gelsinger decembra novinarjem povedal, da je bil načrtuje, da bo Mobileye javno objavil, je priznal, da se stvari ne bodo veliko spremenile, saj so bile povezave na začetku tanke.
"Mobileye upravljamo precej ločeno od preostalega Intela, da mu zagotovimo hitrost in tempo delovanja," je dejal takrat.
Slab čas
Gelsinger prevzel Intel v začetku lanskega leta s pooblastilom za obnovo svojega strokovnega znanja in izkušenj pri izdelavi polprevodnikov, zato je bilo zaslužek na tehnološkem tržnem balonu takrat smiseln.
Potrebuje milijarde za razvoj logičnih čipov z najsodobnejšo petnanometrsko velikostjo vozlišča in manj, da konkurira TSMC.
Čas se je zdel popoln. Tik pred Gelsingerjevo objavo IPO Mobileye je proizvajalec električnih vozil Rivian, ki ga podpira Amazon, sredi novembra objavil največjo IPO od Facebook in hitro pridobil tržno kapitalizacijo, ki je zasenčila General Motors in Ford v vrednosti po dobavi le nekaj deset tovornjakov.
Če bi bil Mobileye objavljen takrat, ko je bilo pomanjkanje čipov akutno in so države prehitevale druga drugo, da bi pridobile naložbe v nove tovarne, bi Intel verjetno naletel na plaz povpraševanja.
Na žalost se je apetit vlagateljev od takrat obrnil v nasprotno smer, z Nasdaq Kompozitno trgovanje blizu najnižjih vrednosti v zadnjih dveh letih.
Kar je še slabše, so delnice polprevodnikov, o katerih se je nekoč govorilo v mestu, doživele absolutni udarec, saj so geopolitične napetosti povečale medvedje občutke. Bidnova administracija je nedavno nakazala, da se bo zelo potrudila preprečiti visokotehnološke čipe da ne bi končal v rokah Kitajske.
Porušen sektor
Nekaj let se z delnicami avtomobilske industrije trguje na ali blizu zgodovinsko nizkih večkratnikov vrednotenja. To predstavlja težavo celo za vodilnega dobavitelja tehnologije računalniškega vida, kot je Mobileye, saj na koncu večina njegovega poslovanja prodaja komponente za sisteme za pomoč voznikom uveljavljenim proizvajalcem avtomobilov pod pritiskom podobnih Tesla.
Čeprav je res, da je Porscheju uspelo izvesti IPO v vrednosti 10 milijard dolarjev, se zaradi svoje ikonične znamke trguje kot proizvajalec luksuznih izdelkov, kot je Ferrari. Ponaša se tudi s seznamom vlagateljev, ki vključuje bogato družino, ki je pripravljena odšteti več milijard za zagotovitev veta, in številne državne premoženjske sklade, ki so se zbrali pred obdobjem vpisa na IPO.
Kot je povedal analitik Jefferies autos Philippe Houchois Fortune takrat, starš Volkswagen Skupina bi lahko že prvi dan zaprla knjigo naročil.
Kljub temu, da je Porsche IPO zbral vsak peni denarja, ki ga je VW upal, ni izpolnil pričakovanj v enem ključnem elementu, ki je pomemben tudi za Intel in Mobileye. Vodstvo VW je verjelo, da bo z oblikovanjem pregledne tržne cene za delež podjetja v Porscheju pokazalo, kako podcenjen je bil matični lastnik: Namesto tega je VW-jeva tržna kapitalizacija od takrat padla pod njegovo majhno 75-odstotno nadzorovano hčerinsko družbo.
Intel je prav tako upal, da bo vrednost njegove naložbe v Mobileye bolje cenjena, ko bodo njegove delnice prišle na trg. Ker pa Mobileye danes začenja trgovanje, naj bi Intelove delnice začele padati.
Nazadnje, vlagateljem ne bo všeč dejstvo, da bo prihodek od IPO v veliki meri šel Intelu. V torek je Mobileye dejal "pomemben del” od približno 800 milijonov dolarjev neto prihodkov bo porabljen za poplačilo dolga Intelu. Vlagatelji običajno želijo videti denar ponovno vložen v nadaljnjo rast.
Ta zgodba je bila prvotno predstavljena na fortune.com
Več od Fortune:
Morda imate Crohnovo bolezen, revmatoidni artritis ali lupus, ker je vaš prednik preživel črno smrt
Ne zaokrožimo nazaj na to: teh 10 korporativnih modnih besed je najbolj osovraženih v Ameriki
Vir: https://finance.yahoo.com/news/3-reasons-why-intel-mobileye-124924512.html