3 delnice zdravstvenih storitev z visokimi dividendami za pasivni dohodek

Svetovno gospodarstvo se je v zadnjem času izjemno upočasnilo, predvsem zaradi agresivnih dvigov obrestnih mer, ki so jih izvajale centralne banke, da bi inflacijo povrnile na normalno raven. Posledično se je znatno povečalo tveganje prihajajoče recesije.

Večina delnic v zdravstvu je odpornih na recesije, saj potrošniki ne zmanjšajo svojih izdatkov za zdravje niti v neugodnih gospodarskih razmerah.

Tukaj bomo razpravljali o možnostih treh zdravstvenih delnic, ki ponujajo nadpovprečne dividendne donose in imajo dostojne možnosti rasti.

Prijavite se na Pravi denar Pro da iz Dnevnega dnevnika Douga Kassa izveste podrobnosti trgovanja.

Privlačna vrednost in ključna prednost

GSK plc (GSK), nekdanji GlaxoSmithKline, s sedežem v Združenem kraljestvu, razvija, proizvaja in trži izdelke za zdravstveno nego na področju farmacevtskih izdelkov, cepiv in potrošniških izdelkov. Njegova farmacevtska ponudba je povezana z naslednjimi kategorijami bolezni: osrednji živčni sistem, srčno-žilni sistem, respiratorna in imunska inflacija.

GSK ima ključno konkurenčno prednost, in sicer usmerjenost v raziskave in razvoj. Podjetje veliko vlaga v raziskave in razvoj. Leta 2022 je skoraj 13 % svojih prihodkov porabil za raziskave in razvoj.

Po drugi strani pa je GSK izkazal nestanovitno uspešnost, predvsem zaradi izteka nekaterih patentov in velikega nihanja deviznih tečajev. Na primer, potek patenta za Advair leta 2019 je močno vplival na rezultate podjetja v naslednjih dveh letih. Na splošno je GlaxoSmithKline v zadnjih devetih letih povečal svoj dobiček na delnico v povprečju le za 0.9 % na leto.

Po drugi strani drugi izdelki za dihala GSK kažejo močno rast. Podjetje ima tudi več cepiv, ki beležijo visoko rast prodaje. Posledično bo GSK verjetno povečal svojo stopnjo rasti v prihodnjih letih.

Predvsem se z delnico trenutno trguje pri skoraj 10-letnem nizkem razmerju med ceno in dobičkom 8.3, kar je precej nižje od zgodovinskega povprečja delnice 13.0. Poceni vrednotenje je posledica nekoliko slabih kratkoročnih obetov rasti in vpliva inflacije na vrednotenje delnice, saj visoka inflacija zmanjšuje sedanjo vrednost prihodnjih dobičkov.

Vendar je Fed dal prednost ponovni vzpostavitvi inflacije na svoj dolgoročni cilj 2%. Zaradi agresivnih dvigov obrestnih mer se je inflacija zniževala vsak mesec, odkar je lansko poletje dosegla vrhunec. Zato je razumno pričakovati, da bo Fed prej ali slej dosegel svoj cilj. Ko bo inflacija padla na normalno raven, bodo delnice GSK verjetno deležne močnega vetra pri vrednotenju.

Omeniti velja tudi, da delnica ponuja 4-odstotni dividendni donos. Podjetje ima zdravo razmerje izplačil 42 % in močno bilanco stanja s solidnim razmerjem pokritosti obresti 9.3. Tudi glede na odpornost GSK na recesije je treba njegove dividende v bližnji prihodnosti šteti za varne. Edino opozorilo za ameriške vlagatelje je občutljivost dividende na menjalni tečaj med GBP in USD.

Kratka zgodovina, veliki obeti

Organon & Co. (OGN) je bil ločen od Mercka (MRK) junija 2021. Organon je farmacevtsko podjetje, ki razvija in trži zdravstvene rešitve na različnih področjih. Njegov portfelj uveljavljenih blagovnih znamk sestavlja skoraj 50 izdelkov, ki so izgubili patentno ekskluzivnost in se uporabljajo za zdravljenje na področjih srčno-žilnih, dihalnih in dermatoloških bolezni ter neopioidnega obvladovanja bolečin. Portfelj Organona za zdravje žensk vključuje blagovne znamke za plodnost in kontracepcijo, kot sta Nexplanon/Implanon in NuvaRing.

Podjetje ima tudi majhen portfelj bioloških podobnih zdravil, ki se uporabljajo v imunologiji in onkologiji. Odcepitev je prenesla 15 % prihodkov, 25 % proizvodnih obratov in 50 % izdelkov iz Mercka v Organon.

Organon ima nekaj pomembnih dejavnikov rasti. Uveljavljene blagovne znamke, ki so prej pripadale Mercku, naj bi Organonu zagotavljale močan prosti denarni tok, saj izdelki brez patenta ne zahtevajo visokih stroškov raziskav in razvoja.

Poleg tega je posel zdravstvenega varstva žensk že dolgo pionir na svojem področju od svoje ustanovitve leta 1923. Podjetje je proizvedlo prvo hormonsko peroralno kontracepcijo in prvo kombinirano peroralno kontracepcijo z nizkim odmerkom estrogena. Nedavno je Organon razvil prvi kontracepcijski obroček enkrat na mesec.

Biosimilarna zdravila predstavljajo le majhen del prihodkov Organona, vendar si podjetje prizadeva razširiti ta segment. Organon bo letos v ZDA lansiral biološko podobno zdravilo Humira, uspešnico. Glede na pretirano prodajo zdravila Humira v zadnjem desetletju se lahko biološko podobno zdravilo Organon v prihodnjih letih izkaže za pomemben dejavnik rasti podjetja.

Poleg tega Organon trenutno ponuja 4.6-odstotni dividendni donos s solidnim razmerjem izplačil 26%. Ker ima podjetje močno bilanco stanja z razmerjem pokritosti obresti 4.1, je dividenda v bližnji prihodnosti varna.

Pomembno je tudi omeniti, da se z delnico trguje pri razmerju med ceno in dobičkom le 5.5. Poceni vrednotenje je predvsem posledica kratke zgodovine odcepljenega podjetja. Če Organon dokaže, da lahko stabilizira ali poveča svoje dobičke, bo njegova delnica skoraj zagotovo zaslužila veliko višji večkratnik vrednotenja.

27 let rasti dividend

Sanofi (SNY) , vodilni svetovni farmacevt, je bil ustanovljen leta 1994 s sedežem v Franciji. Podjetje s tržno kapitalizacijo 119 milijard dolarjev razvija in trži različne terapevtske oblike zdravljenja in cepiva. Farmacevtski izdelki predstavljajo 72 % prodaje, cepiva 15 % prodaje, preostanek prodaje pa zdravstvo. Tretjino prodaje ustvari v ZDA, malo več kot četrtino prodaje v Zahodni Evropi in preostanek prodaje na trgih v razvoju.

Oddelek za specializirano nego družbe Sanofi, zlasti na področjih redkih bolezni in imunologije, je pokazal visoko stopnjo rasti. Več teh izdelkov, kot je Dupixent, se šele uveljavlja. Posledično bodo ti izdelki verjetno ostali glavna gonilna sila rasti še mnogo let.

Sanofi je spodbudil rast tudi s pomembnimi prevzemi. Poleg tega, ker se izdelki podjetja uporabljajo za zdravljenje bolezni, ostaja povpraševanje po njih trdno tudi v težkih gospodarskih obdobjih. To je pomemben dejavnik, ki ga je treba upoštevati, zlasti glede na naraščajoče tveganje prihajajoče recesije.

Sanofi je pokazal nekoliko nestanovitno, a spodobno uspešnost. V zadnjih devetih letih je družba v povprečju povečala dobiček na delnico za 7.4 % letno. Glede na obetavne možnosti rasti nekaterih njegovih izdelkov bo Sanofi v prihodnjih letih verjetno še naprej povečeval svoj EPS po srednji enomestni stopnji.

Sanofi že 27 zaporednih let povečuje dividende v lokalni valuti. Ameriški vlagatelji bodo verjetno občutili nihanja dividend zaradi valutnih nihanj, vendar je dividenda Sanofija zagotovo privlačna. Sanofi trenutno ponuja 4-odstotni dividendni donos, kar je v skladu s preteklim povprečnim donosom delnice. Zahvaljujoč zdravemu razmerju izplačil v višini 44 % in njegovi izjemno trdni bilanci stanja, ki je skoraj brez dolgov, bo podjetje verjetno še več let povečevalo svoje dividende.

Omeniti velja tudi, da Sanofi trguje s skoraj 10-letnim nizkim razmerjem med ceno in dobičkom 10.7. To je precej nižje od našega domnevnega večkratnika poštenega dobička 16.0, kar je v skladu s preteklim vrednotenjem delnice in vrednotenjem podobnih delnic. Kadarkoli se bo delnica vrnila na običajno raven vrednotenja, bo vlagatelje zelo nagradila.

Končna thoughts

Recesije so neizogibne vsakih nekaj let, zato bi morali vlagatelji, ki so usmerjeni v dohodek, vedno poskušati prepoznati delnice, ki so odporne na recesijo. To še posebej velja za trenutno naložbeno okolje, v katerem se je tveganje recesije znatno povečalo zaradi dvigov obrestnih mer brez primere, ki so jih izvedle centralne banke.

Zgornja tri imena so dokaj odporna na recesije, imajo dostojne možnosti rasti in ponujajo nadpovprečne dividendne donose s široko mejo varnosti.