3 energijske igre z donosom do 11 %

Kaj je boljšega kot varna 11-odstotna dividenda? Kaj pa enega z 11% glavo ali tudi več!

Zaloge nafte in plina so sredi večletnega bikovskega trga. Kitajska se bo kmalu ponovno odprla, kar bo ponovno povečalo povpraševanje po energiji.

Kar pomeni, da je čas za nakup padca v črni goo – zlasti za delnice z energijo, ki izplačujejo dividende – sedaj.

Začnimo s tistim 11-odstotnim plačnikom, ki se ponaša tudi z edinstvenim modelom razdeljevanja dividend.

Zavita pot do velikih energetskih dividend

Pioneer Natural Resources (PXD), podjetje za raziskovanje nafte s sedežem v Teksasu, ki je čisti igralec v ogromnem permskem bazenu, prinaša 11 %.

Enajst odstotkov!

Tvegano? Vzeti si moramo čas, da pravilno razumemo njegov plačilni načrt. Najnovejša dividenda PXD v višini 5.71 USD na delnico je več kot 10-krat večja od izplačila, ki ga je izplačal pred samo dvema letoma – divja rast dividend zgodba, vendar ena z (zavajajočim) kolcanjem – površinska skrb, da dividenda PXD zdaj upada:

Ni. (Bodite previdni pri internetnih grafikonih!) To je preprosto odraz PXD-jevega modela dividend »fiksna plus spremenljiva« (FPV).

Dividende FPV: Odgovori na leti 2016 in 2020

Vsi poznamo običajno dividendno rutino: podjetje letos vsake toliko izplača določen znesek, nato ga naslednje leto ohrani enakega ali poveča. To traja in traja, dokler nekaj slabega zgodi in nenadoma delničarje doleti nenadno znižanje dividend – 15 %, 30 %, 50 %, če želite.

To se je zgodilo med energetskim zlomom v letih 2014–15, nato pa ponovno med kratkim dvobojem leta 2020 z negativna cene nafte s temi opaznimi znižanji:

• Kinder Morgan (KMI) leta 75 zmanjšal izplačilo za 2015 %.
• ConocoPhillips (COP) leta 65 zmanjšal 2016 % svoje dividende.
• LP za prenos energije (ET) leta 2020 svojo distribucijo prepolovil.

Tudi dividende modrih žetonov Chevron (CVX) in Exxon Mobil (XOM) bili postavljeni pod vprašaj!

Izziv v tem poslu je, da so zavezani enemu samemu dejavniku – cenam nafte – ki je večinoma izven njihovega nadzora in se lahko zelo razlikuje.

Zato je fiksni in spremenljivi model smiseln za energetska podjetja. Je skoraj identičen družbe, ki delijo posebne dividende poleg njihovih rednih dividend, vendar 1.) so tako fiksne kot variabilne dividende razdeljene v enem izplačilu in 2.) je variabilna dividenda običajno vezana na nekakšno vnaprej določeno razmerje. Vodstvo podjetja Pioneer ima na primer cilj razdeliti 75 % prostega denarnega toka (po plačilu osnovne dividende).

Tako so delničarji PXD (in nekaj podobnih delnic – več o njih kmalu) v edinstvenem položaju, da imajo dvojne koristi od višjih cen nafte: rast vrednosti delnic in izdatnejša izplačila.

Zakaj bi torej pričakovali, da se bodo cene nafte leta 2023 ponovno dvignile?

Vzorec Crash 'n Rally: Še vedno v fazi relija

Glavni razlog, da ostajam optimističen glede energetskega sektorja, je eden mojih najljubših naložbenih pojavov. Imenuje se vzorec »crash 'n rally« – vzorec cen nafte, ki smo ga videli med letoma 2008 in 2012 in se je v zadnjih nekaj letih znova odvijal.

Ti lahko preverite to nedavno objavo če želite izvedeti več o tej temi, toda na kratko, crash 'n rally ponavadi poteka v petih korakih:

1. Prvič, povpraševanje po nafti zaradi recesije izhlapi. Cene nafte strmoglavijo (2008 in 2020).
2. Nato se proizvajalci energije trudijo znižati stroške. Agresivno znižujejo proizvodnjo (2008 in 2020).
3. Nato si gospodarstvo počasi opomore. Povpraševanje po energiji se poveča (2009 do 2012, 2020 do danes).
4. Ampak ponudbe ni dovolj! Torej, cena nafte se vzpenja in vzpenja in vzpenja (2009 do 2012, 2020 do danes).
5. Proizvajalci energije ponovno vzpostavijo dobavo, vendar je potreben čas za raziskovanje in vrtanje. Ponudba leta zaostaja za povpraševanjem, cena nafte pa raste in raste (2009 do 2012, 2020 do danes).

Tisti, ki ne verjamejo v ta pojav, se navadno zataknejo za kratkotrajne premore ali regresije cen nafte, kot je sedanja večmesečna dirka, po kateri je cena črnega zlata okoli 80 dolarjev za sod – kar je precej nad lanskoletno najvišjo vrednostjo 130 dolarjev.

Ampak mislim, da imajo energetski biki nekaj razlogov za navdušenje.

Prvič, Bidnova administracija je večji del leta 2022 poskušala znižati cene nafte z umikom iz Strateške rezerve nafte (SPR).

Ta igla bo kmalu začela kazati v drugo smer. Konec decembra Ministrstvo za energijo napovedal odkup nafte za dopolnitev SPR– in več kot DoE odkupuje, bolj bo to povpraševanje dvignilo cene nafte višje.

Tudi sezonskost igra vlogo. Zima je zgodovinsko najšibkejše obdobje v letu za cene nafte West Texas Intermediate (ameriške surove nafte). Toda olje se spomladi nabira pare in poleti poleti.

Druge nevarnosti vključujejo morebitni izstop Kitajske iz njenih strogih ukrepov za zajezitev COVID-19, kar naj bi spodbudilo dodatno povpraševanje (in s tem višje cene), ter prihodnje politične odločitve tako Federal Reserve kot OPEC+.

Tudi tukaj ne pričakujem popolne linije – vsi ti dejavniki se ne bodo brezhibno sinhronizirali in ustvarili jasne »Eureke!« trenutek za vlagatelje v nafto. Toda enega za drugim pričakujem, da bodo začeli potiskati kamen nazaj v hrib.

Nazaj na naše velike dividende

Pioneer Natural Resources (PXD, 11.0 % donos): Pioneer, ki je začel s to politiko fiksnih in spremenljivih v avgustu 2021, ima osnovno dividendo v višini 1.10 USD na četrtletno delnico, kar je resda neznaten 1.9-odstotni donos – kar ni veliko bolje od trga. Vendar obstaja veliko možnosti za več. PXD napoveduje približno 10-odstotni donos za leto 2022 na podlagi 80 USD/sod nafte. Ponaša se tudi z bilanco stanja v funtu in ima izredno nizke proizvodne stroške, tako da lahko vlagatelji pričakujejo vsaj nekaj sladkanja, dokler nafta ne strmoglavi.

In hej, če bo nafta zaradi ponovnega odpiranja Kitajske močno narasla, ne samo, da bi lahko dividenda PXD poskočila na 11 % ali več – ampak delnice lahko Prav tako dvignila za lahkih 11 % ali več, ko dohodkovni vlagatelji hitijo loviti ta donos.

Diamondback Energy (FANG, 6.1 % donos): Diamondback s sedežem v Teksasu je še en raziskovalec Permskega bazena, ki išče nafto in zemeljski plin v formacijah Wolfcamp, Spraberry in Bone Spring. FANG ima podobno nizke proizvodne stroške in odlične denarne marže. Njegova osnovna dividenda v višini 75 centov na delnico pomeni približno 2.1-odstotni donos in je zaščitena vse do 35 USD/sodček. FANG je prej namenil 50 % FCF svojim dividendam in odkupom delnic, vendar je to razširil na 75 % v tretjem četrtletju 3 in pričakuje, da bo ta številka vsaj v bližnji prihodnosti večja od 2022 %.

Devon Energy (DVN, 8.2 % donos): Devon Energy je podjetje za raziskovanje in proizvodnjo z nafto in plinom v petih zveznih državah, pri čemer črpa formacije, vključno z Delaware Basin in Eagle Ford. Njegovo fiksno in spremenljivo izplačilo se začne s četrtletno dividendo v višini 18 centov – ta je leta 45 narasla za 2022 % – kar pomeni 1.1-odstotni donos. Lahko pa se poveča z do 50 % presežnega prostega denarnega toka DVN iz četrtletja. Eden omembe vreden razvoj, vreden oči, je prišel v Devonovem poročilu Q3, ki je razkrilo spodbudne rezultate preizkusov vrtanja v formaciji skrilavca Niobrara.

Brett Owens je glavni naložbeni strateg za Nasprotni pogled. Za več odličnih idej o dohodku dobite brezplačno kopijo njegovega zadnjega posebnega poročila: Vaš portfelj predčasne upokojitve: ogromne dividende – vsak mesec – za vedno.

Razkritje: nič