3 velike dividende, ki se bodo zmanjšale

Ko se trg stopi, imajo delnice dividend vgrajene blazine. Za razliko od neprofitnih tehnoloških delnic, ki se redko izplačajo, se donosi naših izplačevalcev dividend zmanjšajo up ko se cene znižajo.

Rezultat? Močnejša cena za naše najljubše igre z donosom, zahvaljujoč pozornosti beguncev NASDAQ.

Vendar moramo biti še posebej pozorni na znižanje dividend. Navsezadnje zagotavljajo boleč "dvojni udarec". Izgubimo denarni tok in nekaj kapitala, saj se delnice po znižanju cene znižajo. Padec je lahko še hujši na paničnih trgih, kot je današnji.

AT&T (T) je odličen primer. Že leta prinaša severno od 7 % in redno dobivam vprašanja bralcev, ki se sprašujejo, ali naj ga kupijo. Ni priložnost, ker ta visok donos prikrije dejstvo, da je AT&T že leta škodoval dividendah, ker so bila njegova povišanja izplačil lažni nasmehi.

V zadnjem desetletju se je njena dividenda komaj dvignila vsakih 12 mesecev – ravno toliko, da delnica obdrži svoje članstvo v Dividend Aristocrats! Prej smo že govorili o tem, kako naraščajoče dividende »magnetno« vplivajo na cene delnic, in to lahko vidite spodaj, pri čemer je anemični dobiček dividend naraščal (nekoliko!) na delnico, dokler ni udaril COVID-19.

Šibek "magnet dividend" AT&T se ugasne

Kot lahko vidite, se je delnica ravno vzpenjala proti izplačilu, ko je maja 2021 vodstvo odrezalo noge, ko je dejalo, da bo zmanjšalo dividende kot del odcepitve svoje hčerinske družbe WarnerMedia, ki se bo združila z Discovery Inc. (DSCA).

Najhuje je bilo, da AT&T ni bil jasen glede velikosti in časa rezanja. Nato je pred nekaj tedni objavil, da bo globok - 47-odstoten, če smo natančni, pri čemer bo delnica imela 4.7-odstotni prihodnji donos. (Znižanje se še ni pokazalo na pregledovalcih, zato ga ni na zgornjem grafikonu, a kot lahko vidite, ga je cena delnice pričakovala.)

Resnica je, da tudi to bolno izplačilo morda ne bo trajalo, glede na 178 milijard dolarjev dolgoročnega dolga AT&T, ki presega njegovo vrednost kot javnega podjetja (170 milijard dolarjev). Od odcepitve bo prejel 43 milijard dolarjev v gotovini in drugih premislekih, a tudi če bi vse to naložil na svoj dolg, bi bil dolžan približno 80 % svoje tržne vrednosti. Če še vedno sedite na tem, ni čas, da ga opustite.

Ponudnik energije z utripajočim izplačilom

Na površini, PPL Corp. (PPL) izgleda kot sanje vlagatelja dividend: ima v lasti štiri regulirana podjetja, ki oskrbujejo približno 2.5 milijona strank v Pennsylvaniji in Kentuckyju. Njene delnice prinašajo visokih 5.8 %.

Seveda so komunalna podjetja varno zatočišče, ko se gospodarstvo zaostri, vendar ne morete kupiti nobenih javnih služb in PPL je primer tiste, ki ni najboljša izbira. Kot lahko vidite, je izplačilo zastalo, saj se je v zadnjem desetletju povečalo le za 15 %.

Ko se dividenda ustavi ali pade, lahko zadrži delnico – kar je naš dividendni magnet, ki deluje v obratni smeri! To lahko vidite zgoraj: vsakič, ko delnica preseže nizkonapetostno rast izplačil PPL, jo vleče nazaj navzdol. Rezultat? Le 7-odstotno povečanje cene delnice v zadnjih petih letih!

Marca namerava podjetje zaključiti nakup zasebnega Narragansett Electric Company iz Rhode Islanda iz britanskega Nacionalna mreža (NGG) za 3.8 milijarde dolarjev. To je velik nakup za PPL, katerega tržna kapitalizacija je 21.2 milijarde dolarjev. Vendar pa je svojo podružnico Western Power Distribution s sedežem v Združenem kraljestvu prodal National Grid za 10.4 milijarde dolarjev lanskega junija in namerava nekaj tega denarja uporabiti za financiranje posla.

Ko bo nakup trdno, PPL pravi, da bo prilagodil svoje dividende, da bo ciljno razmerje izplačila od 60 % do 65 % dobička na delnico (EPS). Ni jasno, kaj bi to pomenilo za izplačilo, glede na to, da je podjetje v zadnjih 12 mesecih ustvarilo negativen dobiček na delnico, vključno z enkratnimi predmeti. Prilagojeno za posebne postavke, je PPL v tem času zaslužil 1.42 $ na delnico, kar je precej pod 1.66 $, kolikor jih je izplačal kot dividende. To pomanjkanje jasnosti, kot smo videli pri AT&T, je dober znak, da je čas za prodajo.

Kraft Heinz Co.: Uporabite ta odboj za odjavo

Pred pandemijo, Kraft Heinz (KHC), s svojimi blagovnimi znamkami pakirane hrane (kot so Oscar Meyer, Velveeta in Jell-O) ni v koraku s potrošniki, ki so bili bolj navdušeni nad svežimi jedmi. Ta trend se je obrnil med zastoji, ko so bila v modi konzervirana in zamrznjena hrana. Poleg tega KHC-jevi izdelki niso imeli konkurence restavracijske hrane.

Toda zdaj, ko Omicron bledi, se trend obrača nazaj – in grozi, da bo končal kratko (ponovno) spogledovanje obiskovalcev s KHC-jevimi izdelki. To je slaba novica za delničarje, saj nadpovprečna 4.4-odstotna dividenda KHC-ja skriva dejstvo, da je že leta 36 zmanjšal svoje izplačilo za 2018 odstotkov, pri čemer je cena delnice padala v korak.

Zdaj se tok spet obrne proti podjetju in njegovo razmerje izplačila denarnih dividend (ali odstotek prostega denarnega toka v zadnjih 12 mesecih, izplačanega kot dividende) raste: zdaj je 61 % v primerjavi s 40 % na koncu prvega četrtletja 2021. Glede na to me skrbi, da bo tudi to nižje izplačilo za KHC preveč, še posebej, ker inflacija povečuje njegove vhodne stroške.

Tu je dobra novica: vlagatelji so to spregledali v svoji paniki zaradi zvišanja obrestnih mer in ukrajinske krize in so se nabrali v tisto, kar menijo, da je "varna" delnica, kar je od tega pisanja letos povzpelo KHC za 4 %. To vam daje dober odboj za prodajo, če ga še vedno imate.

Brett Owens je glavni naložbeni strateg za Nasprotni pogled. Za več odličnih idej o dohodku dobite brezplačno kopijo njegovega zadnjega posebnega poročila: Vaš portfelj predčasne upokojitve: ogromne dividende – vsak mesec – za vedno.

Razkritje: nič