Energetski sektor S&P 500 je bil najboljši v tem letu, vendar se zdi, da so zaloge nafte še vedno poceni v primerjavi s tistimi v drugih panogah.
Če vas zanima vlaganje v energijo, je vaš časovni okvir pomemben. Zdi se, da ima naftna industrija dobre dolgoročne nastavitve za cene, vendar se sooča tudi s težavnimi primerjavami dobičkov v letu 2023.
Spodaj je seznam energetskih podjetij z veliko kapitalizacijo, ki naj bi prihodnje leto ustvarila najvišje ravni prostega denarnega toka za podporo dividend in odkupov delnic. Najprej si poglejmo sektorske ocene in pričakovanja za naslednje leto.
Naftna industrija naj bi leta 2023 zaslužila manj
Ko je 30. novembra v sporočilu za stranke razpravljal o nedavnem padcu cen nafte, je Jefferiesov globalni delniški strateg Sean Darby zapisal: »Kitajska rast je delovala kot nasprotni veter za svetovno povpraševanje, saj uveljavlja stroge politike Covida, ki prihajajo v zimsko sezono gripe. .”
Tukaj je pogled na 11 sektorjev S&P 500, razvrščenih po razmerjih med ceno in dobičkom, ki temeljijo na cenah 29. novembra in ponderiranih soglasnih ocenah dobička za leto 2023 med analitiki, ki jih je anketiral FactSet, s celotnim indeksom na dnu:
| Sektor | Prihodnji P/E na podlagi ocene dobička na delnico za leto 2023 | Ocenjeni dobiček na delnico 2023 | Ocenjeni dobiček na delnico 2022 | Ocenjeni FCF – 2023 | Ocenjeni FCF – 2022 |
| Energija | 9.9 | $70.02 | $80.36 | $68.64 | $84.90 |
| Finance | 12.3 | $48.32 | $42.04 | N / A | N / A |
| Komunikacijske storitve | 14.7 | $11.18 | $10.09 | $10.89 | $9.31 |
| materiali | 16.5 | $30.84 | $33.86 | $26.19 | $25.64 |
| Nepremičnine | 16.9 | $14.24 | $13.84 | $12.01 | $7.70 |
| Health Care | 17.5 | $90.44 | $93.66 | $90.89 | $90.86 |
| Pripomočki | 18.4 | $19.11 | $17.90 | - $ 7.63 | - $ 10.36 |
| Industrials | 18.4 | $45.81 | $40.06 | $41.11 | $33.48 |
| Informacijska tehnologija | 20.7 | $108.94 | $104.30 | $108.14 | $96.17 |
| Potrošni sponke | 21.3 | $37.10 | $35.70 | $33.89 | $31.15 |
| Potrošništvo diskrecijsko | 22.8 | $47.99 | $35.27 | $43.26 | $26.58 |
| S&P 500 | 17.1 | $230.81 | $218.56 | $198.66 | $180.54 |
| Vir: FactSet |
Energetski sektor je eden od treh (skupaj z materiali in zdravstvom), za katerega analitiki pričakujejo, da se bo prihodnje leto znižal dobiček na delnico. In je edina, za katero se pričakuje upad prostega denarnega toka na delnico.
To pomeni, da morajo vlagatelji pričakovati nekaj težkih primerjav rezultatov med letom v vsaki sezoni četrtletnih dobičkov leta 2023.
Dolgoročni obeti za cene in delnice nafte
Da pripravimo temelje za to razpravo, začnimo z 10-letnim grafikonom za surovo nafto West Texas Intermediate (WTI).
CL.1,
-1.49%,
temelji na stalnih pogodbah za prvi mesec na newyorški blagovni borzi, kot jih spremlja FactSet:
Ta grafikon nas popelje skozi upadanje cen nafte, ki ga je povzročila ponudba, od sredine leta 2014 do začetka leta 2016 in dramatičen padec v zgodnji fazi pandemije koronavirusa leta 2020, za katerega je Darby zapisal, da ga je "lahko pozabiti" v luči okolje z velikim povpraševanjem v tem letu.
Vidite lahko tudi, da se je WTI odrekla večini letošnjega dobička. Konec leta 75.21 je zaključil pri 2021 USD, 2022. marca dosegel najvišjo vrednost znotraj dneva v letu 130.50 pri 7 USD in 73.60. novembra padel na najnižjo vrednost znotraj dneva v letu pri 28 USD, nato pa se je v naslednjih dveh dneh dvignil.
"Pomanjkanje naložb v nabavno verigo v preteklem desetletju in nepripravljenost razvitih svetovnih gospodarstev, da dodajo zadostne zmogljivosti doma, pri čemer dajejo prednost „obnovljivim virom energije“. pomenilo, da so svetovna energetska podjetja vodila svoja podjetja za denar."
— Sean Darby, globalni kapitalski strateg pri Jefferies
Darby je sebe in svojo raziskovalno skupino opisal kot "dolgoročne energetske bike", a kratkoročno "skromno medvedje" za energetski sektor. Jefferies ima ocene »kupi« za osem energetskih delnic v S&P 500, vključno s ConocoPhillips
COP,
-4.43%
in Exxon Mobil Corp.
XOM,
-3.30%
(Celoten seznam »nakupov« Jefferies je spodaj.)
Darby vidi pozitiven dolgoročni razvoj cen nafte: »Pomanjkanje naložb v nabavno verigo v zadnjem desetletju in nepripravljenost razvitih svetovnih gospodarstev, da dodajo dovolj zmogljivosti doma, pri čemer imajo raje 'obnovljive vire', je pomenilo, da so globalna energetska podjetja vodila svoje posle za gotovino."
Direktorji mnogih velikih naftnih družb so letos res poudarili previdno kapitalsko vlaganje, da bi se izognili ponovitvi napak, storjenih, ko je povečevanje proizvodnje v ZDA povzročilo presežno ponudbo in dolgotrajno padanje cen, ki se je začelo leta 2014.
Obenem naftne družbe zvišujejo redne dividende, izplačujejo posebne dividende in poudarjajo odkupe delnic. Če bodo ponovni odkupi delnic zadostovali za znižanje števila delnic, se bo dobiček na delnico povečal in potencialno podpiral višje cene delnic.
Zaslon brezplačnega denarnega toka podjetij za leto 2023
Prosti denarni tok podjetja (FCF) je njegov preostali denarni tok po kapitalskih izdatkih. To je denar, ki se lahko uporabi za izplačilo dividend, odkup delnic, financiranje širitve proizvodnje ali prevzemov ali za druge korporativne namene. Za vlagatelje je lahko koristno, če primerjajo pričakovani FCF s trenutnimi izplačili dividend, da bi razumeli, ali je verjetno, da bo podjetje lahko podprlo svoje dividende ali jih povečalo, ali pa bo morda moralo razmisliti o zmanjšanju izplačil.
Če primerjamo pričakovani donos FCF s trenutnim dividendnim donosom, lahko ocenimo, ali obstaja "prostor" za uporabo dodatnega denarja, upajmo na način, ki bo koristil delničarjem.
Za ta zaslon smo začeli z 51 delnicami v iShares Global Energy ETF
IXC,
-3.08%
(ki vključuje vseh 23 delnic v energetskem sektorju S&P 500), nato pa izločil podjetja, za katera ocene FCF za leto 2023 niso bile na voljo, in tista, za katera so bili ocenjeni donosi FCF nižji od trenutnih dividendnih donosov. To nam je pustilo skupino 44 delnic, ki kažejo "prostor" FCF za leto 2023.
Tukaj je 20 z najvišjimi pričakovanimi donosi prostega denarnega toka za naslednje leto:
| Podjetje | Ticker | Država | Ocena 2023 FCF donos | Dividendni donos | Ocena 2023 "prostor za glavo" | Ocena 2023 FCF na delnico | Ocena 2022 FCF na delnico |
| Equinor ASA | EQNR,
-1.91% | Norveška | 27.72% | 2.11% | 25.61% | 104.50 | 102.20 |
| Empresas Copec SA | COPEC,
+ 2.25% | Čile | 24.67% | 2.48% | 22.19% | 1488.79 | 1030.72 |
| EQT Corp. | EQT,
-5.43% | ZDA | 24.61% | 1.41% | 23.21% | 10.50 | 5.61 |
| Eni SpA | ENI,
-0.64% | Italija | 24.22% | 6.20% | 18.02% | 3.44 | 3.75 |
| Marathon Oil Corp. | MRO,
-5.12% | ZDA | 21.19% | 1.05% | 20.13% | 6.43 | 6.12 |
| Ecopetrol SA ADR | ES,
-3.17% | Kolumbija | 21.06% | 14.08% | 6.97% | 2.18 | 3.03 |
| Inpex Corp. | 1605,
+ 2.49% | Japonska | 18.73% | 3.86% | 14.86% | 291.00 | 104.75 |
| BP PLC | BP,
-0.44% | UK | 17.85% | 4.06% | 13.79% | 0.88 | 1.13 |
| APA Corp. | APA,
-5.79% | ZDA | 17.09% | 2.15% | 14.94% | 7.96 | 9.80 |
| Galp Energia SGPS SA razred B | GALP,
-0.69% | Portugalska | 16.82% | 4.40% | 12.42% | 1.95 | 1.69 |
| Shell PLC | ŠEL,
-0.08% | UK | 16.62% | 3.47% | 13.15% | 3.99 | 4.88 |
| ENEOS Holdings, Inc. | 5020,
+ 0.27% | Japonska | 16.47% | 4.69% | 11.77% | 77.19 | N / A |
| TotalEnergies SE | TTE,
-2.31% | Francija | 16.26% | 4.63% | 11.63% | 9.58 | 11.74 |
| Repsol SA | REP,
+ 0.17% | Španija | 15.94% | 1.83% | 14.11% | 2.33 | 4.15 |
| Tourmaline Oil Corp. | TOU,
-2.76% | Kanada | 15.70% | 1.11% | 14.59% | 12.73 | 9.78 |
| Aker BP ASA | AKRBP,
+ 0.20% | Norveška | 15.30% | 6.14% | 9.16% | 51.95 | 52.07 |
| Canadian Natural Resources Ltd. | CNQ,
-3.87% | Kanada | 15.29% | 4.21% | 11.07% | 12.34 | 13.31 |
| Suncor Energy Inc. | SU,
-3.10% | Kanada | 15.03% | 4.58% | 10.45% | 6.83 | 8.11 |
| Valero Energy Corp. | VLO,
-3.26% | ZDA | 13.91% | 2.90% | 11.01% | 18.81 | 27.58 |
| Ampol Ltd. | ALD,
-0.07% | Avstralija | 13.86% | 5.65% | 8.21% | 3.95 | 3.14 |
| | | | | | | |
Za več informacij o vsakem podjetju kliknite na kljukice. Preberi Podroben vodnik Tomija Kilgoreja po množici brezplačnih informacij na strani s ponudbami MarketWatch.
Ocene prostega denarnega toka so za koledarska leta in so v lokalnih valutah. Ocene FCF za leto 2023 so nižje od tistih za leto 2022 za 11 od 20 podjetij, pri čemer ocena za leto 2022 ni na voljo za ENEOS Holdings Inc.
5020,
+ 0.27%.
Dividendne donose ocenjuje FactSet: imajo 45-dnevni zamik, kar pomeni, da je pomembno, da pred naložbo opravite lastno raziskavo, še posebej zdaj, ko veliko energetskih podjetij izplačuje redne dividende in posebne dividende, ki se vsako četrtletje spreminjajo.
Osem energetskih delnic z oceno »kupi« pri Jefferiesu
Tu so delnice energije v indeksu S&P 500, ki so jih analitiki pri Jefferiesu ocenili kot nakup, razvrščene po pričakovanih donosih prostega denarnega toka za leto 2023 na podlagi soglasnih ocen:
| Podjetje | Ticker | Ocena 2023 FCF donos | Dividendni donos | Ocena 2023 "prostor za glavo" | Ocena 2023 FCF na delnico | Ocena 2022 FCF na delnico |
| EQT Corp. | EQT,
-5.43% | 24.61% | 1.41% | 23.21% | 10.50 | 5.61 |
| Valero Energy Corp. | VLO,
-3.26% | 13.91% | 2.90% | 11.01% | 18.81 | 27.58 |
| ConocoPhillips | COP,
-4.43% | 12.06% | 1.64% | 10.41% | 14.98 | 17.42 |
| Exxon Mobil Corp. | XOM,
-3.30% | 9.95% | 3.29% | 6.65% | 10.99 | 14.79 |
| Halliburton Co. | HAL,
-4.65% | 7.77% | 1.29% | 6.48% | 2.89 | 1.33 |
| Baker Hughes Co. Razred A | BKR,
-5.40% | 7.57% | 2.65% | 4.92% | 2.17 | 1.51 |
| Schlumberger doo | SLB,
-5.00% | 5.13% | 1.37% | 3.76% | 2.62 | 1.93 |
| EOG Resources Inc. | EOG,
-4.35% | N / A | 2.34% | N / A | N / A | N / A |
| | | | | | |
EQT Corp.
EQT,
-5.43%
in Valero Energy Corp.
VLO,
-3.26%
so na obeh seznamih. Za EOG Resources Inc ni na voljo nobenih ocen FCF.
EOG,
-4.35%
Ne zamudite: 20 dividendnih delnic z visokimi donosi, ki so prav zdaj postale privlačnejše
Vir: https://www.marketwatch.com/story/20-big-oil-companies-expected-to-be-cash-gushers-in-2023despite-short-term-uncertainty-11669827865?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Pričakuje se, da bo 20 velikih naftnih podjetij leta 2023 kljub negotovosti pobralo denar
Energetski sektor S&P 500 je bil najboljši v tem letu, vendar se zdi, da so zaloge nafte še vedno poceni v primerjavi s tistimi v drugih panogah.
Če vas zanima vlaganje v energijo, je vaš časovni okvir pomemben. Zdi se, da ima naftna industrija dobre dolgoročne nastavitve za cene, vendar se sooča tudi s težavnimi primerjavami dobičkov v letu 2023.
Spodaj je seznam energetskih podjetij z veliko kapitalizacijo, ki naj bi prihodnje leto ustvarila najvišje ravni prostega denarnega toka za podporo dividend in odkupov delnic. Najprej si poglejmo sektorske ocene in pričakovanja za naslednje leto.
Naftna industrija naj bi leta 2023 zaslužila manj
Ko je 30. novembra v sporočilu za stranke razpravljal o nedavnem padcu cen nafte, je Jefferiesov globalni delniški strateg Sean Darby zapisal: »Kitajska rast je delovala kot nasprotni veter za svetovno povpraševanje, saj uveljavlja stroge politike Covida, ki prihajajo v zimsko sezono gripe. .”
Tukaj je pogled na 11 sektorjev S&P 500, razvrščenih po razmerjih med ceno in dobičkom, ki temeljijo na cenah 29. novembra in ponderiranih soglasnih ocenah dobička za leto 2023 med analitiki, ki jih je anketiral FactSet, s celotnim indeksom na dnu:
Energetski sektor je eden od treh (skupaj z materiali in zdravstvom), za katerega analitiki pričakujejo, da se bo prihodnje leto znižal dobiček na delnico. In je edina, za katero se pričakuje upad prostega denarnega toka na delnico.
To pomeni, da morajo vlagatelji pričakovati nekaj težkih primerjav rezultatov med letom v vsaki sezoni četrtletnih dobičkov leta 2023.
Dolgoročni obeti za cene in delnice nafte
Da pripravimo temelje za to razpravo, začnimo z 10-letnim grafikonom za surovo nafto West Texas Intermediate (WTI).
-1.49% ,
CL.1,
temelji na stalnih pogodbah za prvi mesec na newyorški blagovni borzi, kot jih spremlja FactSet:
nabor dejstev
Ta grafikon nas popelje skozi upadanje cen nafte, ki ga je povzročila ponudba, od sredine leta 2014 do začetka leta 2016 in dramatičen padec v zgodnji fazi pandemije koronavirusa leta 2020, za katerega je Darby zapisal, da ga je "lahko pozabiti" v luči okolje z velikim povpraševanjem v tem letu.
Vidite lahko tudi, da se je WTI odrekla večini letošnjega dobička. Konec leta 75.21 je zaključil pri 2021 USD, 2022. marca dosegel najvišjo vrednost znotraj dneva v letu 130.50 pri 7 USD in 73.60. novembra padel na najnižjo vrednost znotraj dneva v letu pri 28 USD, nato pa se je v naslednjih dveh dneh dvignil.
"Pomanjkanje naložb v nabavno verigo v preteklem desetletju in nepripravljenost razvitih svetovnih gospodarstev, da dodajo zadostne zmogljivosti doma, pri čemer dajejo prednost „obnovljivim virom energije“. pomenilo, da so svetovna energetska podjetja vodila svoja podjetja za denar."
— Sean Darby, globalni kapitalski strateg pri Jefferies
Darby je sebe in svojo raziskovalno skupino opisal kot "dolgoročne energetske bike", a kratkoročno "skromno medvedje" za energetski sektor. Jefferies ima ocene »kupi« za osem energetskih delnic v S&P 500, vključno s ConocoPhillips
-4.43%
-3.30%
COP,
in Exxon Mobil Corp.
XOM,
(Celoten seznam »nakupov« Jefferies je spodaj.)
Darby vidi pozitiven dolgoročni razvoj cen nafte: »Pomanjkanje naložb v nabavno verigo v zadnjem desetletju in nepripravljenost razvitih svetovnih gospodarstev, da dodajo dovolj zmogljivosti doma, pri čemer imajo raje 'obnovljive vire', je pomenilo, da so globalna energetska podjetja vodila svoje posle za gotovino."
Direktorji mnogih velikih naftnih družb so letos res poudarili previdno kapitalsko vlaganje, da bi se izognili ponovitvi napak, storjenih, ko je povečevanje proizvodnje v ZDA povzročilo presežno ponudbo in dolgotrajno padanje cen, ki se je začelo leta 2014.
Obenem naftne družbe zvišujejo redne dividende, izplačujejo posebne dividende in poudarjajo odkupe delnic. Če bodo ponovni odkupi delnic zadostovali za znižanje števila delnic, se bo dobiček na delnico povečal in potencialno podpiral višje cene delnic.
Zaslon brezplačnega denarnega toka podjetij za leto 2023
Prosti denarni tok podjetja (FCF) je njegov preostali denarni tok po kapitalskih izdatkih. To je denar, ki se lahko uporabi za izplačilo dividend, odkup delnic, financiranje širitve proizvodnje ali prevzemov ali za druge korporativne namene. Za vlagatelje je lahko koristno, če primerjajo pričakovani FCF s trenutnimi izplačili dividend, da bi razumeli, ali je verjetno, da bo podjetje lahko podprlo svoje dividende ali jih povečalo, ali pa bo morda moralo razmisliti o zmanjšanju izplačil.
Če primerjamo pričakovani donos FCF s trenutnim dividendnim donosom, lahko ocenimo, ali obstaja "prostor" za uporabo dodatnega denarja, upajmo na način, ki bo koristil delničarjem.
Za ta zaslon smo začeli z 51 delnicami v iShares Global Energy ETF
-3.08%
IXC,
(ki vključuje vseh 23 delnic v energetskem sektorju S&P 500), nato pa izločil podjetja, za katera ocene FCF za leto 2023 niso bile na voljo, in tista, za katera so bili ocenjeni donosi FCF nižji od trenutnih dividendnih donosov. To nam je pustilo skupino 44 delnic, ki kažejo "prostor" FCF za leto 2023.
Tukaj je 20 z najvišjimi pričakovanimi donosi prostega denarnega toka za naslednje leto:
Za več informacij o vsakem podjetju kliknite na kljukice. Preberi Podroben vodnik Tomija Kilgoreja po množici brezplačnih informacij na strani s ponudbami MarketWatch.
Ocene prostega denarnega toka so za koledarska leta in so v lokalnih valutah. Ocene FCF za leto 2023 so nižje od tistih za leto 2022 za 11 od 20 podjetij, pri čemer ocena za leto 2022 ni na voljo za ENEOS Holdings Inc.
+ 0.27% .
5020,
Dividendne donose ocenjuje FactSet: imajo 45-dnevni zamik, kar pomeni, da je pomembno, da pred naložbo opravite lastno raziskavo, še posebej zdaj, ko veliko energetskih podjetij izplačuje redne dividende in posebne dividende, ki se vsako četrtletje spreminjajo.
Osem energetskih delnic z oceno »kupi« pri Jefferiesu
Tu so delnice energije v indeksu S&P 500, ki so jih analitiki pri Jefferiesu ocenili kot nakup, razvrščene po pričakovanih donosih prostega denarnega toka za leto 2023 na podlagi soglasnih ocen:
EQT Corp.
-5.43%
-3.26%
-4.35%
EQT,
in Valero Energy Corp.
VLO,
so na obeh seznamih. Za EOG Resources Inc ni na voljo nobenih ocen FCF.
EOG,
Ne zamudite: 20 dividendnih delnic z visokimi donosi, ki so prav zdaj postale privlačnejše
Vir: https://www.marketwatch.com/story/20-big-oil-companies-expected-to-be-cash-gushers-in-2023despite-short-term-uncertainty-11669827865?siteid=yhoof2&yptr=yahoo