Kako imenujete delnico, ki ima veliko zgodovino rasti dobička, vendar se prodaja po skromni ceni? Lahko bi temu rekli paradoks. Jaz temu pravim kandidat za Bunny Portfolio.
Bunny Portfolio sem izumil leta 1999 in od takrat o njem pišem skoraj vsako leto. Ime je dobil po zajčku Energizer Bunny, ki je postal znan v reklamah za baterije, ki »še vedno deluje« dolgo po tem, ko bi pričakovali, da se bo izpraznil.
V 21 odhodih je ta hipotetični portfelj objavil povprečno enoletno donosnost 13.6 %, kar presega povprečje 9.5 % za indeks skupne donosnosti Standard & Poor' 500. Upoštevajte, da so rezultati mojega stolpca hipotetični in jih ne smete zamenjevati z rezultati, ki jih pridobim za stranke. Tudi pretekla uspešnost ne napoveduje prihodnosti.
Lani je Bunny premagal indeks z manjšo izgubo. S&P je upadel za 13.4 %, medtem ko je Bunny izgubil 5.2 %. Komercialne kovine
Bunny Portfolio je bil dobičkonosen 13-krat od 21-krat, vendar je indeks premagal le 10-krat.
Kako deluje
Za vključitev mora imeti delnica povprečno 25-odstotno rast dobička v zadnjih petih letih, vendar se mora prodati za 12-kratnik nedavnega dobička ali manj. To se lahko zgodi le, če vlagatelji postanejo pesimistični glede prihodnjih obetov. Toda kdo je rekel, da so ljudje dobri v napovedovanju prihodnosti? Delnica mora imeti tudi sedež v ZDA in imeti tržno vrednost 250 milijonov dolarjev ali več.
Vsako leto je v portfelju Bunny deset delnic. Ne izbiram jih; računalniški program samodejno izbere pet kvalificiranih delnic z najhitrejšo rastjo in pet z najnižjim razmerjem med ceno delnice in dobičkom podjetja.
Novi izbori
Skočimo dalje in poglejmo, kaj zdaj izbere paradigma Bunny. Na letošnjem seznamu prevladujejo gradbeniki stanovanj in finančne družbe.
American Equity Investment Life Holdings Co. (AEL) tehta le trikratnik zaslužka. Podjetje s sedežem v Des Moinesu v Iowi prodaja predvsem rente. V zadnjem desetletju je svoj prihodek povečal za 24 % letno. Visoka inflacija bi lahko naredila rente manj privlačne, zato nizko vrednotenje.
Azenta (ATZA) dobavlja instrumente, opremo za shranjevanje tkivnih vzorcev in programsko opremo za biotehnološko industrijo. Podjetje Chelmsford v Massachusettsu je bilo prej znano kot Brooks Automation. Ima močno bilanco stanja z zelo malo dolgovi.
Bain Capital Speciality Finance (BCSF), iz Bostona, je podružnica Bain Capital, družbe zasebnega kapitala, ki jo je nekoč vodil Mitt Romney, nekdanji predsedniški kandidat. Medtem ko matično podjetje Bain večinoma posoja velikim podjetjem, si to podjetje prizadeva sodelovati s podjetji na "srednjem trgu".
BrightSphere Investment Group (BSIG), s sedežem v Bostonu, je družba za upravljanje naložb v delni lasti Paulson & Co. V upravnem odboru sedi John Paulson, znan po tem, da je leta 2008 predvidel nepremičninsko krizo in s tem zaslužil približno 20 milijard dolarjev.
Carlyle Group
Century Communities (CCS), iz Greenwood Villagea v Koloradu, je graditelj stanovanj. Delnice stanovanjskih gradenj so v zadnjih petih letih narasle, v preteklem letu pa padle, saj so vlagatelji menili, da bodo naraščajoče hipotekarne obrestne mere zastrupile stanovanjske gradnje. Zaenkrat se dobiček Centuryja dobro drži.
Matson
M/I domovi (MHO), graditelj stanovanj s sedežem v Columbusu v Ohiu, je v zadnjem desetletju postopoma izboljšal svojo dobičkonosnost. M/I in Century Communities prodajata za zgolj trikratnik zaslužka – znak, da so vlagatelji prepričani, da bo stanovanjska gradnja leta 2023 udarila v zid.
Owl Rock Capital (ORCC), iz New Yorka, je še en posojilodajalec srednje velikim podjetjem. Ta zaloga že desetletje ni šla nikamor. Dobički so bili dolgo povprečni, vendar so se nedavno povečali.
Finančne storitve PennyMac
Razkritje: Azenta in Matson sem lastnik osebno in za večino svojih strank.
Vir: https://www.forbes.com/sites/johndorfman/2022/12/15/10-stocks-with-great-earnings-growth-history-selling-at-a-modest-price/