Zakaj je bila združitev Ethereuma dogodek »Prodaj novice«.

Ethereum se je zapisal v zgodovino, ko je prejšnji teden dokončal "združitev" iz Proof-of-Stake, vendar je ETH od poslane posodobitve močno upadel. 

Ethereum Hit v razprodajah po združitvi 

Kripto trgovci hitijo s prodajo svojega Ethereuma po težko pričakovanem prejšnjem tednu Dogodek »Združi«.. 

Druga največja veriga blokov na svetu je zabeležila velike izgube, odkar je v četrtek zgodaj prešla na soglasni mehanizem Proof-of-Stake. ETH je trgoval tik nad 1,606 $, ko je bil Merge odposlan, vendar je od takrat upadel za približno 17.8 %, v času tiska pa je trgoval pri 1,320 $. 

ETH pokazal slabost pred dogodkom, ki je v sredo doživel udarec, ko je indeks cen življenjskih potrebščin v ZDA zabeležil 8.3-odstotno stopnjo inflacije, ki je bila višja od pričakovane. Po navedbah Podatki CoinGecko, se je v zadnjem tednu znižal za 25.1 %. 

Do razprodaje Ethereuma prihaja, ko večina večjih kripto sredstev trpi zaradi nestanovitnosti trga. September je bil v preteklosti šibek mesec za cene kriptovalut, nedavna tržna akcija pa je po mesecih razprodaj še povečala bolečino za kripto upe. Bitcoin je v ponedeljek padel pod 19,000 $, trenutno se trguje pri 18,684 $. Žetoni, povezani z Ethereumom, kot sta Ethereum Classic in Lido, so prav tako zdrsnili zaradi recesije in so v zadnjih 12.6 urah zmanjšali tržno vrednost za 9 % oziroma 24 %. ETHW, izvorni žeton za verigo Proof-of-Work Ethereum, uvedeno po združitvi, je padla na 5.49 $ potem ko je na nekaterih borzah pred dogodkom presegel 50 $. 

Medtem ko so imetniki ETH upali, da bo združitev služila kot katalizator za rast cen za izvorno sredstvo Ethereum, se zdi, da je dogodek trpel zaradi učinka »prodaj novice«. "Kupite govorice, prodajte novice" je priljubljen izraz na finančnih trgih. Nanaša se na prakso nakupa sredstva pred večjim dogodkom v pričakovanju zvišanja cene, preden se sredstvo naknadno proda. Objava Coinbase na borzi Nasdaq je bil še en primer dogodka »prodaj novice«; številni udeleženci na trgu so upali, da bo kotacija ameriške borze po dogodku dvignila Bitcoin na 100,000 $, vendar je najvišja vrednost kriptovalute tistega dne dosegla vrh pri 64,000 $, nato pa je v šestih tednih izgubila več kot 50 % svoje tržne vrednosti. 

Spremembe Ethereuma

Pričakovanja za Merge so bila velika, deloma zato, ker je nastajala več let, deloma pa zato, ker je šlo za tako velik tehnološki podvig. Prehod iz Proof-of-Work na Proof-of-Stake, o katerem je od začetka verige blokov razpravljal soustanovitelj Ethereuma Vitalik Buterin, je pogosto povzročil primerjave z letalom, ki med letom menja svoj motor. 

Ko je bila združitev končana, je Ethereum uvedel več pomembnih sprememb. Prvi in ​​nedvomno najpomembnejši korak Ethereuma pri pripravi na splošno sprejetje do danes je veriga blokov zmanjšala porabo energije za približno 99.95 % z opustitvijo rudarjev Proof-of-Work. Več osrednjih novičarskih hiš, vključno z Guardian, Neodvisniin Financial Times, je poročal o združitvi, ko je bila poslana prejšnji teden, kar je vodilo v razpravah o izboljšanem ogljičnem odtisu verige blokov. 

Poleg tega je Ethereum zmanjšal svojo izdajo ETH za približno 90 % s prehodom na Proof-of-Stake, saj ni več treba plačevati rudarjem. Po navedbah ultrazvok.denarni podatki, se je zaloga ETH v obtoku povečala za približno 3,000 ETH od združitve, kar je manj od 53,000 ETH, kolikor bi bilo izplačanih v skladu z dokazom o delu. Zmanjšanje izdaje je bilo na splošno ocenjeno kot bikovski katalizator za ETH, pri čemer so Arthur Hayes trgovino Merge opisali kot “neumno” temelji na temeljnem stikalu. 

Imetniki ETH lahko zaslužijo približno 4-odstotne donose tako, da zastavijo svoja sredstva za zavarovanje omrežja, s prehodom na bolj ESG prijazen mehanizem soglasja pa je možnost, da institucionalni vlagatelji vložijo kapital v ETH, spodbudila pripoved, da bo združitev pomagala sredstvu val. 

Zapoznela reakcija

Čeprav je Ethereum uvedel več izboljšav, obstaja več dejavnikov, ki bi lahko pojasnili, zakaj se ETH ni odzval tako, kot so upali njegovi največji oboževalci. Zmanjšanje ponudbe ETH se sčasoma dogaja postopoma. Najverjetneje bo trg potreboval čas za obdelavo vpliva tako velike spremembe, podobno kot vrednost bitcoina le nekaj mesecev po dogodkih »razpolovitve« le nagiba k rasti vrednosti. Z zmanjšanjem ponudbe bi lahko ETH teoretično postal deflacijsko sredstvo ali »ultrazvok«, kot so ga poimenovali v skupnosti Ethereum, vendar udeleženci na trgu morda čakajo, da vidijo, kako se bo sprememba odvila, preden bodo kupili ETH. 

Podobno, medtem ko si je Ethereum s prehodom pridobil zelene poverilnice, bi lahko trajalo nekaj časa, da hedge skladi in drugi veliki igralci vlagajo v ETH (institucije in tradicionalna finančna podjetja se ponavadi premikajo počasneje kot domači vlagatelji v kriptovalute). Prav tako je malo verjetno, da bo združitev spremenila splošno dojemanje kriptovalute in njenih podnebnih stroškov. Celoten razred sredstev je leta 2021 postal predmet nadzora glede okoljskega vpliva rudarjenja Proof-of-Work in vprašanje podnebja je bilo verjetno pomembna ovira pri preprečevanju množične uporabe. Medtem ko je Ethereum zmanjšal porabo energije, največja kriptovaluta na svetu še vedno uporablja Proof-of-Work in bo verjetno še vrsto let. Tudi če se potencialni vlagatelji zavedajo, da Ethereum uporablja Proof-of-Stake, imajo morda še vedno odpor do kriptovalut zaradi porabe energije Bitcoina. Podobno kot pri zmanjšanju izdaje ETH lahko trajajo meseci ali leta, dokler zmanjšanje porabe energije ne izboljša privlačnosti Ethereuma med institucionalnimi in malimi vlagatelji. 

Makro slika

Poleg same združitve Ethereuma lahko širši kripto trg in njegovo mesto v trenutni makroekonomski klimi do neke mere pojasnita, zakaj ETH pada. Tako kot Ethereum tudi Bitcoin za več kot 70 % manjka od najvišje vrednosti iz novembra 2021, kar vodi do skoraj leto dni dolgega padca na kripto trgu. S kriptovalutami se je leta 2022 trgovalo v tesni korelaciji s tradicionalnimi delnicami, pri čemer so zaradi nemilosti Federal Reserve in njene stalne politike zaostrovanja gospodarstva utrpele velike izgube. Kot odziv na naraščajočo inflacijo je Fed skozi vse leto zvišal obrestne mere, zaradi česar so trpela tvegana sredstva. Zadnje navedbe predsednika Feda Jeroma Powella nadaljnja "bolečina" naprej kažejo, da bi lahko prišlo do novih povišanj, zlasti potem, ko so zadnji teden podatki o inflaciji presegli ocene. Fed je dejal, da želi znižati inflacijo na 2 %; ameriška centralna banka naj bi to sredo objavila nov dvig obrestne mere za 75 ali 100 bazičnih točk. 

Pred združitvijo je Ethereum prevladoval na trgu. Občutek o dogodku je dosegel vročino, zlasti po tem, ko so se načrti EthereumPoW za razcepitev verige uresničili avgusta. Vendar zdaj, ko je dogodek minil, trgovci potrebujejo novo pripoved, da bi lahko zaostali. Glede na to, da se je združitev zaključila sredi obdobja makroekonomske negotovosti in da na obzorju ni katalizatorjev rasti, ni čudno, da se je največja posodobitev Ethereuma kdaj spremenila v dogodek »prodaj novice«. Vsaj osnove Ethereuma so se izboljšale, ko se razpoloženje na trgu obrne in se zanimanje za kripto vrne -ob predpostavki, da se to zgodi v nekem trenutku, seveda. 

Razkritje: V času pisanja je bil avtor tega dela lastnik ETH in več drugih kriptovalut.