Raoul Pal, nekdanji upravitelj hedge sklada, ki zdaj vodi Global Macro Investor, je zelo optimističen glede vrednosti ethereuma v primerjavi z bitcoinom (razmerje).
»Ali je razmerje ETH/BTC ena najbolj bikovska lestvica cen večjih sredstev na svetu?« – je vprašal, medtem ko je delil zgornjo sliko, preden je sam odgovoril: “Lahko.”
Ethereum je nenadoma pridobil pomembno vrednost v primerjavi z bitcoinom. Potem ko se je znižal pri 0.067 BTC, je skočil skoraj na 0.08.
Razmerje se je po združitvi zmanjšalo, vendar je njegovo okrevanje v zadnjih nekaj dneh pritegnilo pozornost, saj sovpada s padcem ponudbe ethereuma za približno 10,000 eth (16 milijonov USD).
Bitcoin je svoji ponudbi dodal 860 milijonov dolarjev v vrednosti 41,000 BTC več kot eth od združitve pred šestimi tedni in po naključju bi eth dodal približno toliko, 890 milijonov dolarjev v vrednosti 550,000 eth, če združitev ne bi uspela.
Milijarda v šestih tednih pomeni 10 milijard dolarjev v šestdesetih tednih, to je približno eno leto. Ustvarjanje teh znatnih zneskov, še posebej, če upoštevate, da niso mirujoči ali hodl kovanci.
Ti bi namesto tega šli k rudarjem, ki morajo pokriti stroške, včasih pa bi morali pospešeno prodati, ker grozi jim bankrot kot Core Scientific.
To tako odpravlja tisto, čemur pravimo praktična ponudba ali ponudba za določanje cen, in če so vsi drugi enaki, bi se moralo na neki točki odraziti zlasti v zvezi z razmerjem.
Verjetno je že. Ethereum je obdržal svojo vrednost proti bitcoinu v tem medvedju veliko bolje kot med zadnjim medvedom in je bil v zadnjem času med tem neverjetno majhnim dvigom bolj optimističen kot bitcoin.
Njegova stopnja inflacije, ki je skoraj nič, v primerjavi z 1.7-odstotno stopnjo bitcoina bi lahko nadaljevala to dodatno rast, vendar v teoriji bitcoin nima nobene inflacije, saj ima zgornjo mejo 21 milijonov kovancev. V praksi njegova stopnja inflacije v šestih tednih znaša približno milijardo dolarjev.
Če se vrnemo k temu oblikovanju cen, kar je verjetno, kar zadeva zgornjo mejo, precej nemogoče, ker nihče ne more napovedati prihodnosti, in kako lahko torej to določite.
Ta prihodnost lahko potencialno vključuje a odstranitev pokrovčka. Ne bi šlo brez verižnega razkola, a tudi ne bi bilo jasno, katera stran bi zmagala, če bi prišlo do takšne razprave. Verjetno kar koli izbere Cathie Wood, pri čemer so zdaj celo kongresnice bitcoinerke in imajo morda tudi pogled.
Ethereum, kar zadeva razumna pričakovanja, srednjeročno nima takšne negotovosti.
Edini način, da se trenutni parametri spremenijo, je, če drobljenje iz nekega razloga zahteva večjo nagrado za vlaganje samo zato, ker bi bilo več drobcev, ki zahtevajo več vložkov.
Toda najprej ni preveč jasno, ali je sharding – to je paralelizacija transakcij na osnovni plasti – sploh dosegljiv. In drugič, trenutno je vložek 14.6 milijona eth. Pri 100,000 eth dobite 140 shardov.
Verjetno ne bi bilo treba spreminjati parametrov in v vsakem primeru bi sharding spreminjal zapisovanje po velikostih.
Trenutna težnja je namesto tega sčasoma prenesti zk-tech na osnovni sloj, to je stiskanje na osnovnem sloju, za morda 10x in – pri največ, čeprav nerealno kmalu – 100x trenutno transakcijsko zmogljivost.
To ne bi povečalo sežiganja v enakem obsegu, ker bi stisnilo transakcije v enakem obsegu. No, ne bi ga neposredno povečala na tehnični način. Če domnevamo, da večja zmogljivost pritegne večje povpraševanje, potem bi bilo seveda več povpraševanja po eth.
Vendar bitcoina ni mogoče enostavno zavreči. Kmalu se bo pojavil njihov lasten razpolovni hype – s tem prostorom, ki iščejo, ali bomo v tem času dobili nekaj cen, kar bo njihovo stopnjo inflacije znižalo na 0.8%.
Stopnja Eth je po drugi strani odvisna od uporabe omrežja, vendar je celo v teh zelo nizkih obdobjih dejavnosti znašala skoraj 1 milijardo dolarjev manj od siceršnje ponudbe.
Poleg tega je stopnja inflacije eth padla s 4 % na skoraj nič. To je od dvakratne stopnje inflacije bitcoina – čeprav približno enako v dolarjih, vendar je tržna kapitalizacija bitcoina dvakrat večja od eth – do dvakrat nižje od stopnje inflacije bitcoina.
Ne glede na to, s katere strani pogledate, je to velika sprememba in razmerje to odraža. Vendar pa obstaja vprašanje, kako realen je odsev trenutno, ker se vložniki ne morejo umakniti in tako nimajo povsem besede na trgu.
Zgornje številke upoštevajo nagrado za vložek, pri čemer je stopnja inflacije blizu ničle tudi s temi nagradami za vložek, vendar lahko vlagatelji počakajo, da vidijo, kaj ti vložniki naredijo najprej in kako se sredstvo odzove, ko lahko vložniki sodelujejo na trgu.
Kakršno koli obračanje, če bi se torej sploh razvilo, bi se verjetno zgodilo po obdobju odklepanja, vendar na morebitno ponovno prilagoditev razmerja ni nujno čakati, ker je pri obeh sredstvih obravnavano celostno, eno imelo pomembno denarno spremembo.
Vir: https://www.trustnodes.com/2022/10/31/ethereums-ratio-most-bullish-chart-in-the-world-says-raoul-pal