Ethereum's Merge ne bo preprečil padca njegove cene

Septembra se je zgodila dolgo pričakovana združitev Ethereuma, s čimer je Ethereum prešel iz zapuščine dokazilo o delu (POW) model do trajnostnega dokazilo (PoS) algoritem soglasja. Mnogi opazovalci so pričakovali Etherjev (ETH) ceno na pozitiven odziv, saj so se njegove dnevne emisije z ustavitvijo rudarskih dejavnosti zmanjšale za 90 %. 

Vendar do pričakovanega skoka cen ni prišlo. Pravzaprav je Ether od nadgradnje upadel za več kot 7 %. Zakaj torej združitev ni dvignila cene kovanca?

Denarna politika ETH po združitvi

Denarna politika Ethereuma je bila preprosto zmanjšati ponudbo žetona na 1,600 ETH na dan. Model PoW, kar ustreza 13,000 ETH, je bilo dnevno izdanih kot nagrade za rudarjenje. Vendar je bilo to v celoti odpravljeno po spajanju, saj operacije rudarjenja niso več veljavne v modelu PoS. Zato ostane samo zaloga 1,600 ETH za nagrade za staking, kar zmanjša dnevno zalogo za 90 %. Če povprečna cena plina v omrežju Ethereum postane vsaj 16 gwei, bi 1,600 ETH vsak dan pogorelo, zaradi česar bi bila inflacija Ethereuma ničelna ali bi celo sprožila deflacijo.

Povezano: Davek na dohodek, ki ga nikoli niste zaslužili? To je mogoče po združitvi Ethereuma

Ta denarna politika je bila ključna gonilna sila za pričakovanja dviga cene etra. Vendar pa uporabniki niso upoštevali vpliva tržnih občutkov in regulativnih sprememb. Deflacijski model je bil vzpostavljen, da bi dolgoročno vplival na ceno ETH, ko je rast ponudbe verige blokov v negativnem območju.

Rast ponudbe žetonov od združitve je bila -0.01 %, kar pomeni, da je bila proizvedena približno enaka količina ETH kot znesek, porabljen zaradi transakcijskih provizij. Čeprav ta metrika kaže na deflacijo, ni bistvena za zvišanje cene žetona – še posebej, če ostaja likvidacija visoka na celotnem kripto trgu.

Stanje deflacije ETH

Trenutno ETH pada. Število odprtih žetonov se je v zadnjih dveh tednih zmanjšalo za več kot 10,000, medtem ko je od združitve na trg vstopilo skupno 3,037 novih žetonov. Ponudba novih žetonov se je povečala do 8. oktobra, saj je Ethereum ostal v inflaciji. Od takrat je bilo zaradi transakcijskih provizij porabljenih več žetonov, zaradi česar je ETH deflacijski.

V zadnjih 49,000 dneh je bilo porabljenih več kot 30 ETH s povprečno hitrostjo 1.15 žetona na minuto. Zdi se, da je ponudba etra dosegla vrhunec, rast ponudbe pa se bo še naprej znatno zmanjševala. Torej, kaj se je zgodilo 8. oktobra, da je prvič sprožilo to deflacijo?

Povezano: Zvezni regulatorji se pripravljajo na sodbo o Ethereumu

To je bilo predvsem posledica novega projekta blockchain, imenovanega XEN Crypto. Od lansiranja XEN Crypto je porabil več kot 5,391 ETH v transakcijskih provizijah, zaradi česar je drugi na lestvici najboljših ETH Burned, malo za Uniswap V3. Stopnja transakcij in kovanja žetonov ERC-20 je bila med 8. oktobrom in 15. oktobrom pomembna. Povprečna cena plina je tisti teden znašala 37 gwei, kar je več kot dvakrat več kot "ultrazvočna bariera” 15 gwei, kar je sprožilo to deflacijo.

Za zdaj, dokler bo cena plina Ethereuma nad 15 gwei, bo omrežje porabilo dovolj žetonov, da bo ohranilo deflacijo.

Zakaj cena etra ne raste?

Čeprav naj bi mehanizem, uveden z združitvijo, in trenutno stanje deflacije tehnično dvignila cene, čas preprosto ni primeren. Cene katere koli kriptovalute ne temeljijo samo na mehanizmu ponudbe in izgorevanja – pomembno vlogo igra tudi likvidacija.

Ameriška centralna banka Federal Reserve zadnjih nekaj mesecev agresivno zvišuje obrestne mere. Posledica tega je, da državne državne obveznice ustvarjajo znatne donose in imajo te obveznice veliko manj tveganj kot kriptovalute. Večji je tudi regulatorni pritisk na kriptoprostor in z divjo recesijo se kratkoročni vlagatelji odmikajo od nestanovitnih sredstev.

Povezano: ETH po združitvi je zastarel

Coingglass datum kaže, da so bile likvidacije ETH še posebej visoke v zadnjih dveh mesecih. To je predvsem razlog, zakaj se cena ETH ni povečala, ampak je kljub deflacijskemu statusu padla.

Deflacija: vpliv na dolgi rok

Na splošno bo deflacija dolgoročno zagotovo vplivala. Če se pojavi bikovski cikel, bo to povzročilo povečano uporabo omrežja in s tem povišanje cen plina. To bo povzročilo občutnejše zmanjšanje ponudbe žetona in lahko se pojavi možen skok cene. Likvidacija se je v zadnjih nekaj dneh upočasnila, saj se zdi, da so cene ETH dosegle vzdržno raven odpora. Toda ali se bo kmalu pojavil bikovski cikel ali ne, bo odvisno od razpoloženja na trgu.

Ta članek je namenjen splošnim informacijam in ni namenjen in se ga ne sme jemati kot pravni ali naložbeni nasvet. Stališča, misli in mnenja, izražena tukaj, so izključno avtorjevi in ​​ne odražajo ali predstavljajo nujno stališč in mnenj Cointelegrapha.