Nestanovitnost cen Ethereuma je pričakovana po združitvi, saj odprte obrestne opcije naraščajo z medvedjim odstopanjem

Nestrpno pričakovana združitev Ethereuma naj bi se zgodila 15. septembra. To bo konsolidiralo obstoječo izvršilno plast Proof-of-Work (PoW) v sočasno delujočo verigo svetilnikov Proof-of-Stake (PoS). Zagovorniki pričakujejo, da bo to prineslo povečanje obsega in okoljske koristi.

Čeprav je pred združitvijo prišlo do znatnega skoka cene, ki je zrasla za 90 % od dna 18. junija, se je zdelo, da je nakupna aktivnost čez vikend dosegla vrhunec.

Analiza meritev izvedenih finančnih instrumentov ETH je pokazala, da trgovci pričakujejo padec cen po združitvi.

Nasmeh volatilnosti

Grafikon Nasmeh nestanovitnosti prikazuje implicitno nestanovitnost tako, da prikaže izvršilno ceno možnosti z istim osnovnim sredstvom in datumom poteka. Implicitna nestanovitnost se poveča, ko je osnovno sredstvo opcije bolj zunaj denarja (OTM) ali v denarju (ITM) v primerjavi z denarjem (ATM).

Možnosti naprej OTM imajo običajno višje implicirane nestanovitnosti; zato grafikoni volatilnosti nasmeha običajno prikazujejo obliko "nasmeha". Strmina in oblika tega nasmeha se lahko uporabita za oceno relativne dragosti opcij in oceno, kakšna tveganja na repu trg ocenjuje.

Spremljevalna legenda se nanaša na zgodovinske prekrivke in prikazuje obliko nasmeha pred 1 dnevom, 2 dnevoma, 1 tednom oziroma 2 tednoma. Če so na primer vrednosti implicitne nestanovitnosti bankomatov za ekstremne udarce danes nižje v primerjavi s preteklimi prekrivanjem, bi to lahko pomenilo zmanjšano tveganje na repu, ki ga trg ceni. V takih primerih ima tržni pogled manjšo verjetnost za ekstremne premike v primerjavi s srednjimi premiki.

Prejšnja Raziskave pred enim mesecem preučila vedenje trgovcev z opcijami z uporabo grafikona Smile Volatility. Splošni zaključek je bil, da trgovci z opcijami pričakujejo dvig cen, kar bo vodilo v padec po združitvi. Toda ali se je kaj spremenilo od takrat do danes?

Spodnji grafikon Volatility Smile prikazuje medvedje odstopanje za vsako od zgodovinskih prekrivanj in trenutni nasmeh. Običajno je pri nižjih izvršilnih cenah implicitna volatilnost nižja. Toda levi rep je v vsakem primeru okoli 100 % ali več, kar nakazuje možnost nihanj v implicitni volatilnosti po združitvi.

Možnosti Open Interest

Options Open Interest se nanaša na število aktivnih opcijskih pogodb. To so pogodbe, s katerimi se je trgovalo, vendar še niso bile likvidirane s pobotanjem ali prenosom.

Podatkov o tem, kdaj so bile opcije kupljene ali prodane, ni. Vendar pa je to metriko mogoče uporabiti za merjenje obsega pri različnih izvršilnih cenah in določanje likvidnosti.

Spodnja tabela prikazuje skupne odprte obresti prodaj in klicev glede na izvršilno ceno. Rahla pristranskost v smeri prodaje (ali pravice do prodaje pogodbe) kaže na medvedje razpoloženje. Hkrati najpomembnejša podatkovna točka prikazuje več kot 22,000 prodaj po ceni 1,100 USD.

Trajno financiranje na letni ravni

Bitcoin v primerjavi z možnostmi Ethereum Open Interest

Primerjava možnosti Bitcoin in Ethereum Options Open Interest kaže, da ETH znaša 8 milijard dolarjev – nova najvišja vrednost vseh časov. Medtem je trenutni odprti interes BTC okoli 5 milijard dolarjev, kar je precej pod njegovim vrhom 15 milijard dolarjev.

Julija je odprto zanimanje za ETH prvič premaknilo BTC, kar nakazuje, da je špekulativno zanimanje močno in da se trgovci z izvedenimi finančnimi instrumenti pripravljajo na združitev.