Podatki o Ethereumu v verigi kažejo, da bi pritisk na prodajo ETH po nadgradnji v Šanghaju morda ne obstajal

Prihajajoči hard fork Ethereum Shanghai naj bi se zgodil marca 2023, nadgradnja pa bo omejila prehod omrežja na proof-of-stake (PoS), ki se je začel med združitev 15. septembra 2022. Ko bo uveden Shanghai, prej zaklenjen eter (ETH) volja postopoma postane tekoča prvič po decembru 2020. 

Po podatkih Etherscan v verigi je več kot 16.6 milijona ETH trenutno zaklenjenih v protokolu vlaganja PoS, ki je bil 28. februarja 16 ocenjen na 2023 milijard USD. Prehod Ethereuma iz dokazilo o delu (PoW) v PoS je začel dosegati prvotni cilj, ki je bil narediti ponudbo Etherja deflacijsko. V 154 dneh od združitve je bilo porabljenih več kot 24,800 ETH, da je bil žeton deflacijski za 0.05 % na letni ravni.

Vklopljeno. 16. februarja skupna ponudba etra znaša 120 milijonov, kar pomeni, da bo nekaj več kot 10 % ponudbe odklenjenih, z nagradami za donos, ki se začnejo s posodobitvijo v Šanghaju.

Raziščimo, katere meritve v verigi lahko pomagajo ugotoviti, kaj se lahko zgodi med nadgradnjo v Šanghaju.

Del zaklenjenega ETH je likviden zaradi tekočih izvedenih finančnih instrumentov

Da bi imeli vlagatelji koristi od nagrad za donos pred šanghajsko posodobitvijo, so morali zakleniti svoj ETH in zagnati zanesljivo vozlišče. Minimalna zahteva za vložek 32 zaklenjenih ETH je popolnoma nelikvidna, kar pomeni, da so trgovci imeli omejene možnosti uporabnosti za te kovance.

Liquid staking izvedeni finančni instrumenti (LSD) omogočajo uporabnikom, da izkoristijo vstavljeni eter, hkrati pa ohranijo možnost prodaje izvedenega žetona, prejetega na sekundarnem trgu. Protokoli LSD so vzeli pristojbino in zaklenili domači eter, uporabnikom pa dali še en žeton, ki predstavlja delež v bazenu.

Izvedeni finančni instrumenti tekočega stakinga niso postali pomembni, dokler Lido in drugi protokoli niso začeli videti a hiter denarni tok po združitvi. Od začetka stakinga Ether je tekoči staking presegel nelikvidni staking. Od 13. februarja je 57 % vloženega Etherja likvidnega v primerjavi s 43 % nelikvidnega.

Ker je večina zaklenjenega etra prek LSD, imajo vlagatelji trenutno dostop do likvidnosti, kar bi lahko zmanjšalo prodajni pritisk po Šanghaju.

Zelo malo vložnikov je v dobičku

Decembra 2020, ko se je začelo vlaganje Etherja, se je cena Etherja gibala med 400 in 700 $. Nasprotno pa so številni vlagatelji začeli vlagati, ko je bil Ether blizu svojega ves čas visok 4,200 $. Glede na Binance:

»Ugotavljamo, da je bila precejšnja količina ETH (približno 2 milijona) vstavljena po cenah v razponu od 400 do 700 ameriških dolarjev – to predstavlja najzgodnejše vloge v decembru 2020 – skupina, ki je verjetno nelikvidna, glede na to, da je bilo v tistem času likvidno vlaganje veliko manj znano. .”

Zaradi 69-odstotnega popravka etra, odkar je dosegel najvišjo vrednost vseh časov, je veliko vlagateljev, ki so vložili svoj eter, trenutno v nerealizirani izgubi.

Manjšina deležnikov, ki so v dobičku, verjetno močno verjame v omrežje Ethereum, saj datum za likvidnost v tem trenutku še ni bil znan. Z velikim številom stakerjev na izgubi in tistimi, ki so dobičkonosni, so verjetno dolgoročni vlagatelji, cena Etherja morda ne bo doživela velikega padca, ko bo žetonov mogoče razstaviti.

Lido prehiti solo stakerje

2. januarja 2023, Lido uradno prehitel MakerDAO kot najvišjo skupno vrednost, zaklenjeno v decentraliziranih financah. Od 13. februarja je Lido tudi največji deležnik v Etherju. Z več kot 5 milijardami ETH, vloženih v Lido, protokol predstavlja 29.2 % vseh subjektov. Predvsem skoraj 30 % vseh vložnikov ima možnost za trenutno likvidnost prek Lida.

Solo stakerji, ki vodijo vozlišča, so tvegali, da bi vozlišča zagnali od doma ali z majhno skupino. Solo stakerji verjetno verjamejo, da je eter dolgoročna valuta, saj vozlišča nosijo stroške in tveganje. Solo stakerji trenutno predstavljajo 24.9 % vseh stakerjev.

Ker imajo skoraj 55 % vsega vloženega Etherja bodisi solo stakerji ali Lido, se lahko zmanjša tveganje padca cene Etherja.

Medtem ko so podatki v verigi, ki obkrožajo šanghajsko razcepitev, morda optimistični za omrežje Ethereum, nekateri analitiki še vedno napovedujejo možnost močnega padca v Eterjeva cena.