Ponudba Ethereuma (ETH) se je zmanjšala za 0.285 % v 240 dneh po združitvi

Danes mineva 240 dni od dogodka, ki ga je skupnost Ethereum spoznala kot »združitev«. Njegovi učinki na skupno ponudbo ETH so jasni.

Z združitvijo, ki je verjetno najpomembnejša nadgradnja v svoji zgodovini, je prišlo do prehoda omrežja Ethereum iz mehanizma soglasja Proof of Work (PoW) na mehanizma, ki temelji na Proof of Stake (PoS). Zdaj, osem mesecev po ključnem dogodku, postajajo očitne dolgoročne posledice združitve.

Dobava ETH upada

Glede na analitično nadzorno ploščo Ethereum ultrasound.money je bilo od združitve porabljenih skoraj 650,000 ETH. V istem časovnem obdobju je bilo skovanih nekaj manj kot 424,000 novih ETH. Rezultat je neto sprememba ponudbe okoli -226,000 ETH.

Kot odstotek celotne ponudbe številke predstavljajo zmanjšanje za 0.213 % oziroma 0.285 % na letni ravni.

Če do združitve ne bi prišlo, ultrasound.money ocenjuje, da bi se skupna ponudba ETH v istem obdobju povečala po stopnji 3.244 % na leto. 

Dolgoročni imetniki etra bodo novico verjetno pozdravili. Po letih naraščajoče ponudbe višja stopnja izgorevanja v zadnjih 240 dneh predstavlja deflacijsko pot. To bi lahko nagradilo vlagatelje s povišanjem cene ETH.

Spodbujanje dinamike dobave Ethereuma po združitvi je tehnična sprememba, zaradi katere je omrežje zamenjalo rudarje z validatorji. Bistveno je, da so nagrade validatorja bistveno manjše od nagrad za rudarjenje, izdanih v sistemu PoW.

To je zato, ker upravljanje validacijskega vozlišča ni tako ekonomsko intenzivno kot izvajanje rudarskega vozlišča.

Po podatkih fundacije Ethereum so rudarjem pred prehodom na PoS izdali približno 13,000 ETH na dan. Od združitve pa je edini svež izdani eter približno 1,700 ETH na dan, ki gre vložnikom.

Poleg nižjega mehanizma nagrajevanja, ki ga uvaja PoS v nasprotju s konsenzom PoW, višje stopnje izgorevanja prav tako spodbujajo deflacijo ETH.

Razvijajoča se mehanika Ethereuma

V mesecih po združitvi je dinamika dobave ETH iz obdobja PoS postala bolj osredotočena. Vendar ostaja vprašanje, kako dolgo lahko omrežje vzdržuje deflacijsko ekonomijo.

V skladu z obstoječimi predpostavkami bo izdaja kot delež krožeče ponudbe naraščala, dokler ne bo enaka stopnji porabljenega etra. To bo sčasoma privedlo do ravnovesja kroženja oskrbe, kjer je izpust enak stopnji izgorevanja. 

Na podlagi sodobnih povprečnih nagrad za vlaganje in stopnje izgorevanja naj bi se ustvarjanje in uničenje ETH zbližalo pri približno 709,000 ETH na leto.

Matematični modeli so skupno zalogo v obtoku postavili v ravnovesje med 27.3 in 49.5 milijona ETH.

Če upoštevamo današnjo ponudbo več kot 120 milijonov ETH, se bo skupna ponudba še naprej zmanjševala, če se bodo trenutni trendi nadaljevali. Pod zgornjimi predpostavkami glede ravnovesja se bo deflacijska krivulja torej nadaljevala več let.