Ali bo Coinbase preživel sredi kripto kaosa?

Ključni odvzemi

• Coinbase začasno ukinja svoj partnerski program v želji po znižanju stroškov, kar so nekateri tržni komentatorji označili za "veliko rdečo zastavo"
• To je zadnja v nizu potez za zmanjšanje stroškov, vključno z odpuščanjem 18 % njihove delovne sile.
• Po nedavnem propadu Three Arrows Capital, Voyager Digital in Celsius je trg nervozen glede prihodnosti podjetij v kripto industriji
• Kot javno podjetje so finance Coinbase odprte za vse in trenutno ni videti, da so v neposredni nevarnosti, da bi doživeli podoben zlom

V zadnjih nekaj mesecih smo bili priča bankrotom kriptotežkokategornikov Celsius, Three Arrows Capital (3AC) in Voyagerja ter popolnemu propadu kriptovalute z veliko kapitalizacijo Terra Luna in povezanega TerraUSD.

Torej, je Coinbase naslednji?

To je vprašanje, ki si ga nekateri začenjajo zastavljati, ko se začnejo krepiti govorice o plačilni nesposobnosti Coinbase. Tako kot vsi drugi v panogi je bil tudi Coinbase leta 2022 pod pritiskom zaradi zloma na trgih kriptovalut.

To ni nekaj, čemur so se izogibali, saj je izvršni direktor Brian Armstrong junija napovedal, da bo podjetje odpustilo 18 % svoje delovne sile. V objavite na blogu Coinbase, je Armstrong izjavil, da se mu zdi recesija verjetna in da je tu kripto zima.

Ti izzivi niso edinstveni za Coinbase, vendar se morajo z njimi soočiti. To je zato, ker je za razliko od Celsiusa, 3AC, Voyagerja in večine drugih podjetij v kriptoprostoru Coinbase javno podjetje.

Kotirajo na borzi NASDAQ, kar pomeni, da poročajo SEC in imajo veliko več T za piko na i kot večina drugih kripto podjetij. Torej bi morali biti vlagatelji v Coinbase nervozni zaradi nestanovitnega trga in likvidnostnih težav v celotni industriji?

Kripto ozadje

Razen če ste zadnje leto živeli izven mreže v Himalaji, boste vedeli, da je kripto trg v letu 2022 strmoglavil. Bitcoin je padel za več kot 40 %, Ethereum je padel za več kot 50 % in številni drugi kovanci in žetoni so padli še bolj navzdol.

Ti veliki padci so povzročili velike likvidnostne težave za podjetja, ki so bila zgrajena za uporabo kripto kot zavarovanja in obratnega kapitala. 3AC je bila prva padla velika domina. Kriptohedge sklad, ki je nekoč upravljal do 10 milijard dolarjev sredstev, je sodišče na Britanskih Deviških otokih dalo v likvidacijo, potem ko ni uspel izpolnjevati pozive k kritju.

3AC si je izposodil denar na veliko različnih mestih in njihovi bankrot povzročil okužbo učinek na druga podjetja, zlasti na posojilodajalca kriptovalut Voyager Digital, ki je bil dolžan 670 milijonov dolarjev. Neplačilo tega dolga s strani 3AC je prisililo Voyager v stečaj po 11. poglavju.

Druga podjetja, ki jih je prizadel propad 3AC, so Genesis, BitMEX, Blockfi in FTX.

Podobna zgodba je za platformo DeFi Celsius, ki je 12. junija ustavila vse dvige in nakazila na platformi. Ugibanja o tem, kaj bi to pomenilo za vlagatelje, so postala divja, ti strahovi pa so se potrdili, ko je Celsius v začetku tega tedna objavil, da bo vložil zahtevo za bankrot po 11. poglavju.

Te težave povzroča nekaj različnih dejavnikov. Prvi je preprosto to, da so bile bilance stanja podjetja poškodovane zaradi padajočih cen kriptovalut. Drugi so težave z likvidnostjo, pri čemer stranke želijo svoj denar iz kriptovalut potegniti v varnejša sredstva zaradi izjemno visoke stopnje nestanovitnosti.

Tudi za podjetja, ki so dobro kapitalizirana in imajo velike denarne rezerve, tržno okolje otežuje stvari in Coinbase ni edino kripto podjetje, ki odpušča osebje. Gemini je napovedal zmanjšanje števila zaposlenih za 10 %, BlockFi za 20 %, Crypto.com za 5 % in tržnica NFT OpenSea prav tako odpušča 20 % zaposlenih.

Coinbase ustavi pridruženi program

Vse to je povzročilo opustošenje na tečaju delnic Coinbase, ki je letos padel za več kot 70 %. Vendar so nedavne poteze podjetja pri zmanjševanju stroškov spodbudile govorice.

Zdi se, da se Coinbase trenutno močno osredotoča na zmanjševanje stroškov. Odpuščanja so najočitnejši primer, vendar so junija objavili tudi, da bodo zaprli Coinbase Pro, napredno platformo, zasnovano za profesionalne in velike trgovce.

S to potezo bi obstoječi uporabniki prešli na standardno platformo Coinbase, ki je bila okrepljena z naprednimi funkcijami, da bi zajela širši segment trga. Posamezno se zdi to dokaj smiselna poteza, toda v kombinaciji z drugimi spremembami, ki se izvajajo, je jasno, da Coinbase močno išče načine za zmanjšanje režijskih stroškov.

Velika novica tega tedna pa je, da ima Coinbase začasno ustavili svoj pridruženi program v ZDA

Partnerski programi so običajna tržna strategija, ki jo uporabljajo skoraj vse industrije na svetu, in so eden glavnih virov dohodka za ustvarjalce vsebin in vplivneže. Programi delujejo tako, da ustvarjalcem vsebin zagotovijo edinstveno povezavo, ki jo lahko nato vključijo v svojo vsebino.

Ko nekdo uporabi povezavo za prijavo na storitev ali nakup izdelka, ustvarjalec prejme provizijo ali pristojbino za napotitev stranke k podjetju.

Pridruženi programi finančne industrije so lahko še posebej donosni za ustvarjalce vsebin. Še pred kratkim, v začetku leta 2022, so bile podružnice Coinbase plačane do 40 USD za vsako novo prijavo, ki so jo ustvarile prek svoje vsebine.

Kot del svojih nedavnih ukrepov za zmanjševanje stroškov je Coinbase aprila znižal provizijo za nove prijave in jih znižal s 40 USD na vsega 2 USD, preden je ta teden program v celoti prekinil.

Pridruženi programi so lahko res učinkovit način za pridobivanje novih strank, vendar v okolju, kjer cene padajo in je nestanovitnost visoka, te nove stranke morda ne bodo tako aktivne kot tiste, pridobljene med bikovskim trgom. Glede na to, da Coinbase stane pravi denar v obliki pridružene provizije vsakič, ko dodajo novo stranko, so se odločili, da vsaj zaenkrat ta strošek ne bo več potreben.

Coinbase je dejal, da načrtujejo vrnitev programa leta 2023, vendar niso navedli natančnega datuma, kdaj pričakujejo, da bo ponovno vzpostavljen.

Nekateri komentatorji so to odločitev označili za "veliko rdečo zastavo" in izrazili zaskrbljenost glede prihodnosti Coinbase. Razumno je, da so vlagatelji previdni do podjetja, ki deluje v zloglasno nestanovitni kripto industriji, v času, ko so cene strmoglavile. Vendar obstaja velika razlika med Coinbase in drugimi velikimi imeni, ki so pred kratkim propadla.

Obveznosti Coinbase kot javne družbe

Coinbase je podjetje, ki kotira na borzi, kar s finančnega vidika pomeni odprto knjigo. Za javna podjetja obstajajo stroge zahteve glede razkritja, kar pomeni, da lahko vlagatelji vidijo finančno zdravje podjetja do penija.

To se zelo razlikuje od situacije s 3AC, Celsius in Voyager Digital. Ta podjetja nimajo zahtev po razkritju. Stranke nikakor ne morejo vedeti o finančnem stanju podjetja, posamezniki, ki jih vodijo, pa nimajo nobenih obveznosti, da bi zagotovili kakršne koli podrobnosti ali kontekst o zdravju podjetja.

Če pogledamo finančne podatke Coinbase ob koncu marca 2022, je treba poudariti številne podrobnosti. Prvi je, da ima podjetje trenutno več kot 6 milijard dolarjev v gotovini in čisti dobiček v višini 2.4 milijarde dolarjev v preteklih 12 mesecih. Ta številka prihodka je nižja od prejšnjega četrtletja, kar je pričakovano glede na to, da se je obseg trgovanja od konca leta 2021 znatno zmanjšal.

Posamezno te številke vlagateljem ne dajejo veliko pojma o tem, kako finančno varen je Coinbase, vendar je mogoče uporabiti navedene številke za uporabo finančnih razmerij, ki so zasnovana za oceno finančnega stanja podjetja.

Trenutno razmerje obravnava sposobnost podjetja, da plača svoje kratkoročne dolgove z lahko dostopnimi sredstvi, kot je gotovina. Če ima podjetje trenutni količnik nižji od 1.00, to pomeni, da nima dovolj likvidnih sredstev za poravnavo svojih dolgov, in če ima razmerje nad 1.00, pomeni, da ima dovolj, da ostane kratkoročno plačilno sposobno.

Trenutno ima Coinbase trenutno razmerje 1.6, kar nakazuje, da so v ugodnem položaju glede na svoj kratkoročni dolg in sredstva. To ni celotna slika, saj je le posnetek kratkoročnih finančnih obveznosti podjetja.

Za dolgoročnejšo meritev plačilne sposobnosti podjetja lahko pogled na razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom zagotovi vodilo glede dolžniške obremenitve podjetja. Na splošno velja, da je razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom pod 1.00 dokaj varno, saj pomeni, da je na vsak 1 dolar lastniškega kapitala manj kot 1 dolar dolga.

Sprejemljivi razpon je različen med panogami, trenutno pa je razmerje med dolgom in kapitalom Coinbase okoli 0.63.

Da bi zagotovili nekaj konteksta tem številkam, ima trgovalna platforma Robinhood trenutno razmerje 1.4 in razmerje med dolgom in kapitalom 0.32. Plačilna platforma Block (prej Square) ima trenutno razmerje 2.00 in razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom 0.29. PayPalPYPL
ima trenutno razmerje 1.2 in razmerje med dolgom in kapitalom 0.48.

Skratka, zdi se, da je Coinbase trenutno izhod iz likvidnostne krize. To ne pomeni, da se to ne bi moglo spremeniti. Prihodki so v primerjavi z lanskim letom nižji in vlagatelji bodo 9. avgusta, ko bodo objavili svoje finančne rezultate v drugem četrtletju, z veseljem slišali novosti podjetja.

Verjetno so se prihodki zmanjšali in to je zagotovo razlog, da želi podjetje kratkoročno zmanjšati stroške.

Regulacija in "birokracija" sta pogosto prikazana v negativni luči, a če nam kriptoindustrija kaj pokaže, je to, da sta lahko ta pregled in nadzor zelo pomembna. To ne bo preprečilo, da bi Coinbase imel težave na zahtevnem trgu, vendar je zaradi preglednosti poslovanje s podjetjem kot strankami in vlagatelji veliko varnejše.

Ali je trenutno vredno vlagati v kripto?

Kripto ostaja igra z visokim tveganjem in verjetno se to ne bo kmalu spremenilo. Glede na to so cene najnižje v zadnjem času in šele pred kratkim smo začeli opažati rahel preobrat. Ni načina, da bi vedeli, ali je to pika na grafikonu ali začetek dolgoročnejšega trenda, a če želite vstopiti v kriptovalute, obstajajo dobri in slabi načini za to.

Videli smo, kako enostavno propadejo posamezni kovanci ali podjetja. Če ste vlagatelj, je to veliko tveganje in zato je diverzifikacija tako pomembna. Vedeti, kako strukturirati portfelj, ki zmanjša to tveganje, je lahko težko, zato smo ustvarili dva naložbena kompleta, ki to storita namesto vas.

naše Kripto komplet zavzema dolgo pozicijo v raznolikem obsegu sredstev v kriptovalutah prek ETF-jev. Umetno inteligenco uporabljamo za ponovno uravnoteženje sredstev v tem kompletu na tedenski osnovi, s čimer spremenimo izpostavljenost do različnih deležev, ki lahko med drugim vključujejo Bitcoin, Ethereum, Litecoin, Solana, Chainlink in Cardano.

Če vas Bitcoin bolj zanima ločeno, smo ustvarili Bitcoin Breakout Kit. Ta komplet je zasnovan za varovanje pred tveganjem tehnološkega sektorja, ki lahko pomembno vpliva na ceno Bitcoina. Namesto da bi samo stavili na rast cene Bitcoina, je ta komplet zasnovan tako, da izkoristi relativno večjo uspešnost v tehnološkem sektorju.

To pomeni, da ni pomembno, ali je tehnološki sektor navzgor, navzdol ali nespremenjen, dokler bo Bitcoin uspešnejši, bodo vlagatelji zmagali. Naša umetna inteligenca uporablja dolgi/kratki pristop do Bitcoina in NASDAQ ter tedensko ponovno uravnoteži, da zagotovi optimalno mešanico in 'nevtralen' položaj glede tveganja na tehnološkem trgu.

Prenesite Q.ai danes za dostop do naložbenih strategij, ki jih poganja umetna inteligenca. Ko položite 100 $, bomo na vaš račun dodali dodatnih 50 $.