Kaj nas lahko propad dot-com nauči o zlomu kriptovalut

Ekonomist Benjamin Graham, ki ga nekateri poznajo kot očeta vlaganja vrednosti, je nekoč primerjal trg z glasovalnim strojem na kratki rok in tehtnico na dolgi rok. Medtem ko bi bil Graham verjetno v najboljšem primeru skeptičen glede kripto in njegove vgrajene nestanovitnosti, če bi to dočakal, njegova ekonomska teorija kljub temu velja za nekatere vidike v tem.

Od pojava altcoinov je prostor blockchain deloval skoraj izključno kot "glasovalni stroj". Številni projekti so bili večinoma finančno neuspešni in celo škodljivi za investitorje in prostor nasploh. Namesto tega so kriptovalute spremenili v tekmovanje v priljubljenosti memelordov in njihov uspeh na tem področju je težko podcenjevati. Včasih to tekmovanje temelji na tem, kdo obljublja najboljši primer uporabe v prihodnosti - toda ali bo ta prihodnost dejansko prišla, je povsem drugo vprašanje. Pogosto temelji na tem, kdo se najbolje trži, prek infografike prefinjenega videza ali smešnih imen žetonov in vrste povezanih »močnih« memov. Kakor koli že je, uspeh večine projektov temelji na špekulacijah in komaj kaj drugega. To je tisto, kar je Graham imenoval "glasovalni stroj".

Torej, kaj je tukaj narobe? Številni daljnovidni ljudje so med igranjem igre zaslužili denar, ki jim je spremenil življenje, nenehno govorjenje o financiranju in gradnji decentralizirane tehnologije, ki bi lahko spremenila svet, pa je norma, zato se zdi, da bi lahko bil prostor idealno okolje za ustanovitelje in razvijalce, kajne? Ni res. Ti uspehi so pogosto prišli na račun nezahtevnih, obupno zgrešenih naložbenih novincev. Poleg tega večina te vrednosti konča v rokah vseprisotnih tako imenovanih trgovcev z hlapnimi izdelki, ki širijo malo več kot napačno vrednost in prelomljene obljube. Torej, kje je Grahamova tehtnica in kdaj bo začela izvajati svojo moč? Tako kot se zgodi, prav zdaj.

Povezano: Manifest ločevanja: načrtovanje naslednje faze kripto potovanja

Zrušitev kripto v primerjavi z mehurčkom dot-com

Dot-com balon je idealen zgodovinski precedens za naše namene. Obema prostoroma je skupna nagnjenost k podtikanju tehnologije, ki se razvija v težave, ki ne obstajajo, pretiran dostop do kapitala, ambiciozne obljube, ki jih ne podpirajo nobene trde tehnologije, in končno, hudo nerazumevanje, za kaj od tega sploh gre vlagatelj (glejte trditve o domeni za pets.com, radio.com, broadcast.com itd.)

Zakaj so si ta podjetja sploh pridobila naklonjenost? Preprosto zato, ker so imeli očitna imena. Če večina vlagateljev ne razume, kaj kupuje, vendar se želi pridružiti zabavi, zakaj ne bi izbrali neposrednega imena?

Povezano: Ali še vedno primerjate Bitcoin z mehurčkom tulipanov? Stop!

Še več, številke so si neverjetno podobne. Postavimo jih v perspektivo:

• Leta 2000 je sektor dot-com dosegel vrh pri 2.95 bilijona dolarjev. Ob upoštevanju inflacije bi to v času pisanja tega članka znašalo 4.95 bilijona dolarjev.
• Nato je padel na najnižjo vrednost 1.195 bilijona dolarjev. Ob upoštevanju inflacije bi to v času pisanja tega članka znašalo 3.27 bilijona dolarjev.
• Skupna tržna kapitalizacija kriptovalut je dosegla 2.8 bilijona dolarjev. Ob upoštevanju inflacije bi to leta 1.67 znašalo 2000 bilijona dolarjev.
• Zdaj je pri nizkih 1.23 bilijona dolarjev. Če upoštevamo inflacijo, bi ta leta 0.073 znašala 2000 bilijona dolarjev.
• Delta med vrhom dot-com balona je 59.5 % od visokega do nizkega.
• Delta med vrhom trenutnega kripto balona je 56 % od visokega do nizkega.

Inflacija bo to nekoliko izkrivila, vendar si vzemite trenutek in pomislite, da je samo Apple na a tržna kapica 2.45 bilijona dolarjev v času pisanja. Posamezna delnica tehnološkega sektorja ima enako tržno kapitalizacijo kot vse kriptovalute in polovica sektorja dot-com, če se prilagodi inflaciji.

Hitrost rodi nestanovitnost

Ne glede na to, kako mračno se zdi ta upad, ni tragedija. Predstavljajte si, da veste, da je bilo tržno dno za tehnološki sektor doseženo recimo leta 2003. Ljudje so bili prepričani, da je tehnološki sektor na zadnjih nogah. Seveda bi zgornje številke lahko (in morali) jemati z velikim zadržkom in spomniti se je treba, da se zgodovina ne ponavlja vedno natančno - namesto tega se rima. Odkar sem leta 2016 vstopil v prostor verige blokov, sem opazoval, kako se premika hitreje kot skoraj vsak drug finančni sektor. Potrebna potrpežljivost za čakanje na upad kriptovalut zahteva veliko manj vztrajnosti kot čakalna doba med letoma 2003 in 2010.

V zadnjih nekaj mesecih je kriptovaluta hkrati potegnila najkrajšo slamico iz makroekonomskih silnic in doživela še en "dogodek črnega laboda", kot je Mt. Goxje Kripto zima 2017–2018 in leta 2020. Tokrat je bila to nesreča Terra.

Vsak od teh dogodkov je za povprečnega vlagatelja pomenil pogubo, propad, kugo in smrt; vendar so se nekako razvijalci še naprej razvijali, rudarji in operaterji vozlišč so še naprej delovali in pametni denar je še naprej kupoval. (Skladi, kot so a16z, StarkWare in Layer Zero dokaj nedavno skupaj zbrali približno 15 milijard dolarjev). Zakaj? Čustvene odločitve, ki vplivajo na eno skupino, ne vplivajo nujno na vse ostale. Eden od teh nizov podatkov mu je podvržen, drugi pa ga je osvojil. To so posamezniki in subjekti, ki se ne počutijo slabo, če vas premagajo. Ne počutijo se slabo, ker ste izgubili denar. Ne čutijo ničesar, dokler ne ugotovijo izgube - pika. Z drugimi besedami, čustva je treba sama po sebi odstraniti iz enačbe v zvezi z odločanjem.

Povezano: Manifest ločevanja: načrtovanje naslednje faze kripto potovanja

Kako saga Terra vpliva na vas in kaj sledi

Velika verjetnost je, da bo nesreča Terra še naprej pustošila v vašem portfelju in duševnem miru. Medtem vedno prisotni stoični vlagatelji dvignejo svojo grdo glavo, saj so pred nekaj tedni prodali najvišjo vrednost in dovolili, da ste padli na 70-odstotno izgubo. Ampak brez panike. Poglejte zgodovino interneta in raje razmislite o tem. Težko je natančno reči, kje smo v ciklu sprejemanja kriptovalut na trgu in kako daleč smo od trenutka, ko bo resnično zmanjšal maščobo. Vendar se zdi, da smo zelo blizu in da se stvari premikajo veliko hitreje kot sektor dot-com.

Vse to predstavlja razmeroma preprost okvir za nekatere inteligentne dolgoročne naložbene strategije - še posebej, če ste pozorni na način, na katerega vse več povprečnih uporabnikov sprejema Web3. Če je bila širokopasovna povezava tisti spodbujevalni incident, ki je privedel do množične rasti uporabnikov, bi trdil, da bo denarnica Web3, ki je enostavna za uporabo in ne zahteva nobene nastavitve za interakcijo s številnimi verigami blokov, analogen incident kriptovalute. Zanimivo, Robinhood je nedavno napovedal zelo kmalu bi izdal denarnico Web3, ki je preprosta za uporabo. Ko se pojavi takšna rešitev, ki omogoča interakcijo Web3 z le nekaj kliki, se bodo zapornice popolnoma odprle.

Od tam naprej je stvar določitve, kakšni bodo modri žetoni, ki sedijo na zgornjih 20–30 tržnih kapitalizacijah kriptovalut, nato pa kupovanje in preprosto potrpežljivost. Težava je v tem, da ni nobenih jamstev, razen za nazaj, in bolj ko se trg približuje točki zorenja, manj je na voljo vlagatelju. Najbolj preudarno je, da si vzamete čas in se naložbe v tak nov prostor lotite z jasno, definirano strategijo.

Ta članek ne vsebuje investicijskih nasvetov ali priporočil. Vsaka investicijska in trgovinska poteza vključuje tveganje, bralci pa bi morali pri odločanju opraviti lastne raziskave.

Tu izražena stališča, misli in mnenja so avtorja sama in ne odražajo nujno in ne predstavljajo stališč in mnenj Cointelegrafa.