Prva regulirana kriptobanka na svetu se pripravlja na poplavo institucionalnega denarja

Manj kot pol ure vožnje z vlakom iz Züricha, v središču slikovitega mesta Zug, je stoletja stara stavba s freskano fasado, starodavnimi lesenimi stropi in pastelnimi polkni.

Ta nekdanja mestna hiša bi bila dobrodošla postaja za vsako turistično skupino, ki raziskuje bogato arhitekturno dediščino Švice. Kljub temu so vsi, ki vstopajo in izstopajo iz njegovega impozantnega vhoda, oblečeni v formalna oblačila. Na vrhu vrat je futurističen logotip – piše 'Seba Bank' – in samoten simbol, '₿', gleda skozi okno na Zugovo tlakovano tlakovce.

Morda mislite, da bi bil nebotičnik iz jekla in stekla bolj primerna izbira za sedež prve regulirane kriptobanke v Švici. A Sebini ustanovitelji so te prostore izbrali z razlogom.

Tu je leta 2016 lokalna uprava Zuga postala prva občina na svetu, ki je sprejela davke v bitcoinih – in novi najemniki niso nič manj odločeni, da tradicionalno gospodarstvo premostijo z novim digitalnim.

Päivi Rekonen, predsednica Sebe, je vrsta fintech vodje, za katero nealetni vlagatelji, kot sta Warren Buffett in Charlie Munger, preprosto ne bodo priznali obstoja – prežeti z bančnimi izkušnjami, vražje pametni in nedvomno prepričani, da se tehnologija bitcoin in blockchain spreminjata. svetovni finančni sistem.

"Po mojem mnenju smo še vedno v zgodnjih dneh te nove industrije, tega vesolja digitalnih sredstev," mi pravi Rekonen, ki je imel vodilne položaje v Rolodexu tehnoloških in finančnih velikanov – Nokia, Cisco, Credit Suisse in UBS. v intervjuju v Sebini plišasti pisarni.

»Institucionalni denar in tudi profesionalni vlagatelji so se prebudili v realnost, da so tržne vrednosti narasle v nebo – v DeFi (decentralizirane finance), v NFT (nezamenljivi žetoni), v kriptovalutah. Podatki začenjajo kazati, da se to dogaja, to se absolutno dogaja ... In če pogledate velikost institucionalnega denarnega vedra, smo šele na začetku. Mislim, da smo na začetku celotne industrije."

Sebo so leta 2018 ustanovili Guido Bühler, Sébastien Mérillat in Guido Rudolphi.

Leta 2019 je od FINMA, švicarskega urada za finančni trg, prejela licenco za bančništvo in trgovce z vrednostnimi papirji, s čimer je postala skupna prva regulirana banka kjer koli na svetu, ki je specializirana izključno za digitalna sredstva. Drugi imetnik licence je bil Sygnum iz Züricha. Prišlo je več regulativnih odobritev, vključno s pravico, da kolektivnim naložbenim shemam zagotovijo skrbništvo nad digitalnimi sredstvi institucionalnega razreda – še ena prva.

Nemško govoreči Zug je bil naravna izbira za bazo operacij; ne le zaradi navdušenja lokalne vlade nad bitcoinom, temveč tudi zaradi vse večjega števila podjetij z veriženjem blokov, ki so odprla trgovino v majhnem mestu, ki so ga široko poimenovali »Crypto Valley« v Švici (čeprav druge občine, kot sta italijansko govoreči Lugano in francosko -govoreči Neuchâtel so zdaj da bi se preizkusil za svoj denar). Fundacija Ethereum – neprofitna organizacija, ki promovira drugo največjo kriptovaluto na svetu – je bila ustanovljena v Zugu leta 2014. Danes približno polovica od približno 1,000 švicarskih kripto start-upov imenuje mesto dom.

"Za nas je bilo pomembno, da smo na lokaciji, kjer imamo dostop do talentov," pravi Rekonen. »Želiš biti nekje, kjer želijo biti tudi zaposleni – nekje s podobnimi podjetji, ustanovami, društvi – da se lahko učiš in rasteš. Mislim, da je Seba izbrala pravo mesto."

Vendar dodaja, da za vsako novo tehnologijo: "Ko se rodijo inovacije, se pogosto pojavi tudi odpor." Velik del svetovnega prebivalstva še naprej napačno dojema kriptovalute na splošno in zlasti bitcoin kot Ponzijeve sheme in orodja za pranje denarja. Številne vlade in regulatorji – čeprav ne švicarski – na sektor gledajo z globokim sumom, saj se bojijo njegovega potenciala za motenje finančnih trgov in namerno postavljajo ovire za vlagatelje.

Graditi zaupanje

"Torej," pravi Rekonen, "moraš začeti razmišljati o tem, kako zgraditi zaupanje s skupnostmi, ki jim služiš, s strankami, ki jih želiš pritegniti?"

Odgovor – tako ali tako menijo švicarski politiki – je ureditev. Zvezni svet države, njegov najvišji izvršni organ, je lani sprejel deset zakonodajnih sprememb, s katerimi je posodobil zakon, da bi določil, kako morajo regulirani subjekti ravnati s kriptosredstvi, ko gre za skrbništvo, listinjenje, skladnost s pravili proti pranju denarja (AML) in tako naprej. V kombinaciji s stalnim tokom licenc, ki jih izdaja FINMA, ta splošni odlok daje pravno varnost novemu razredu institucionalnih vlagateljev, ki previdno potapljajo svoje prste na trgu.

»[To pomeni], da je potrebno manj časa, da razložimo, kako to počnemo, ker vedo, da smo urejeni na enak način. Vedo, da imamo enake zahteve AML, KYC (Know Your Customer),« pravi Rekonen. »Tako nekako skrajša razpravo, hkrati pa nam pomaga demistificirati temo. Ker nam ni treba porabiti toliko časa za vidik zaupanja.«

Seba, tako kot vsak ponudnik finančnih storitev, ne objavlja podrobnosti o svojih strankah; Rekonen bo povedal le, da jih je večino mogoče uvrstiti med "zgodnje posvojitelje" v prostoru. Vključujejo kripto podjetja, ki potrebujejo korporativne račune, da premostijo svoja fiat in digitalna imetja; rudarji; ustanovitelji in zgodnji člani ekipe uspešnih kripto projektov; in posamezniki z visoko neto vrednostjo z izkušnjami na področju profesionalnega vlaganja.

Toda največje stranke banke – tako ali tako glede premoženja – so že finančne institucije.

»Kdo je institucionalni denar? Lahko bi bila velika banka in denar za njo je njihov komitent. Te stranke se začenjajo spraševati: 'Je to razred sredstev, v katerem sodelujete, prepoznate, svetujete?' Če je odgovor: 'Ne, ne, ne,' potem bodo rekli: 'No, kam naj grem?'

»Torej, institucije začenjajo dobivati ​​ta odboj. In iščejo odgovore. Če ste velika institucija – ali celo majhna ustanova –, se morate vprašati: »Ali bom sam vlagal v infrastrukturo? Ali bom zgradil svojo lastno skrbniško rešitev in [v interakciji z] vsemi kripto plastmi ter protokoli in procesi, ki prihajajo z njo – povrh svoje lastne infrastrukture? Ali pa bom poiskal partnerja?'.«

Najboljši protistrup za tesnobo zaradi kriptosfere, Rekonen močno namiguje – ne da bi to rekel – imeti uglednega partnerja, ki vas drži za roko. In če boste to storili, potem se švicarska bančna licenca obravnava kot "redek žig odobritve".

Seba ima širok spekter izdelkov, prilagojenih potrebam svojih individualnih in pravnih strank. Preprosteje, njegova platforma za trgovanje omogoča uporabnikom, da imajo in varujejo 14 kriptovalut – BTC, ETH, DOT, LTC, XTZ, ADA, XLM, USDC, BCH, SNX, UNI, YFI, LINK in AAVE – poleg osmih fiat stanja in Seba Gold Token, digitalni žeton, podprt s fizičnim švicarskim zlatom.

Ponuja tudi raznolike sledilnike indeksov, kot je Sebax Exchange Traded Product (ETP). Raziskovalni oddelek banke nenehno ocenjuje žetone za vključitev v svoj vodilni indeks, ki obsega košarico sedmih kriptovalut, močno tehtanih v korist bitcoina (40.4 %) in Ethereuma (21 %). Imetja se ponovno uravnovešajo mesečno v skladu z metodologijo pametne beta, ki temelji na pravilih. Stranke lahko sestavijo tudi lastno košarico kriptosredstev z uporabo diskrecijskih pooblastil in aktivno upravljanih certifikatov (AMC) – slednji so na voljo v belih ovitkah, kar strankam B2B omogoča, da razvijejo prilagojen, reguliran kripto naložbeni produkt za končne stranke, ne da bi skočili skozi vse obroče. potreben, da ga damo na trg.

V obdobju zgodovinsko nizkih – in v Švici negativnih – obrestnih mer je zmožnost ustvarjanja donosa s posedovanjem kriptovalut še posebej privlačna. Banka skrbi za ta segment s svojo platformo Seba Earn, ki strankam omogoča vlaganje treh kovancev proof-of-stake (Polkadot, Tezos in Cardano), kmalu pa bo omogočila posojanje proof-of-work bitcoin in Ethereum.

Založba je postopek, pri katerem se kovanci zaklenejo v verigi blokov – čeprav ne zapustijo digitalne denarnice –, da se olajša delovanje omrežja.

Regulativne omejitve

Te storitve le spraskajo površje tega, kar je mogoče na področju DeFi, vendar, kot pojasnjuje Rekonen, banka ravna previdno, ko gre za protokole in pametne pogodbe, ki švicarske regulatorje potiskajo do meja njihovih zmožnosti nadzora.

"DeFi v urejenem okolju je še vedno precej nov in zelo jasno smo zavzeli stališče, da bomo v dovoljenem prostoru DeFi," pravi, pri čemer se sklicuje na protokole, kot je AAVE Arc, ki uporabljajo Know Your Business (KYB ) preverjanja, da se zagotovi, da so vsi udeleženci likvidnostnega sklada identificirani in odobreni. »Pravzaprav nas čaka nekaj res zanimivih projektov DeFi, a o njih še ne morem govoriti. Spet vidimo povpraševanje institucij. Pravijo: 'Poglej, to želim razumeti, želim biti v tem'. Toda sprejetje odprtega protokola DeFi [z nepreverjenimi udeleženci] je le 'ne' za veliko institucijo."

Februarja je Seba odprla svojo prvo pisarno v tujini – v zalivskem emiratu Abu Dhabi, drugem kripto-prijaznem regulativnem okolju.

Banka je imenovala tudi izvršnega direktorja za Azijo – s sedežem v Hongkongu – in ima zdaj stranke v dvajsetih državah, razporejenih na petih celinah. Kot bi pričakovali za švicarskega financerja, Rekonen obravnava mednarodno širitev kot glavno prednostno nalogo.

»Začeli smo tukaj v Zugu in to je dober kraj,« pravi. »Ampak moramo rasti tudi zunaj. Nikoli si nismo predstavljali, da bomo samo domači igralec. Od začetka smo resnično verjeli, da je to globalna industrija – to je filozofija bitcoina in blockchaina.«

Rast približno 100-članske delovne sile bi lahko imela različne oblike. Seba ne izključuje nakupov – in ima denar za njihovo izvedbo, zahvaljujoč januarskemu zbiranju sredstev v višini 110 milijonov švicarskih frankov (116 milijonov dolarjev). Toda za tako dinamično industrijo, kot je kriptovaluta, je Rekonen povsem upravičeno osredotočen na kratkoročno.

»Smo hitro rastoči startup, a smo še vedno startup,« zaključuje. »Torej se moramo odločiti in biti jasni glede naših osredotočenih področij in strategije.

»Kjer je Seba in celotna industrija čez deset let, si tega niti ne upam komentirati. Mislim, da smo za zdaj osredotočeni. Kar je resnično pomembno za organizacijo, kot je naša, je, da ko gradimo svoje zmogljivosti, jih gradimo z miselnostjo obsega in miselnostjo ponovljivih modelov.«

Hvala za branje. Naslednji članek v tej štiridelni seriji o nastajajoči vlogi Švice kot središča bitcoin in blockchain bo moj intervju z Mathiasom Imbachom, izvršnim direktorjem Sygnuma. Izšla bo v sredo, 27. aprila.