Zgroženost obstoja stabilnega kovanca UST; Nepričakovan padec – crypto.news

V zelo grozljivem preobratu dogodkov za Terro se je ekosistem veriženja blokov odločil za nedoločen čas ustaviti trgovino s svojimi žetoni UST in LUNA. Drugi postanek v 24 urah se je zgodil na zelo zlovešči datum, petek 13. To je bilo storjeno z namenom, da bi zaustavili napade na oba žetona, potem ko so njihove cene padle na skoraj nič.

Zaustavitev je sledila 4-dnevnim nenehnim udarcem za blockchain, ki je bil v nekem trenutku za mnoge obvezen DeFi. Cena "stabilnega" kovanca UST je pri 0.18 $, potem ko je dosegla najnižjo vrednost 0.04 $. LUNA ni bila nič boljša, saj je bila njena cena 0.008 $. To pomeni 99.9-odstotni padec premoženja vlagateljev, kar v mnogih od njih povzroča samomorilne misli.

Tabela iz TradingView

Kratek opis Terra

Ekosistem, ki temelji na blockchainu Terra, ima algoritemski stabilni coin za globalno uporabo, ki je UST in domači žeton LUNA. LUNA-ina vloga je stabilizirati UST.

UST je bil že kar nekaj časa tretji največji kovanec po tržni kapitalizaciji, vendar se razlikuje od večine drugih stabilnih kovancev. Njena vrednost je določena algoritemsko in ne z enako vrednostjo depozita rezervnih sredstev. 

Za stabilizacijo žetona UST Terra uporablja tokenomiko s sežiganjem žetonov LUNA kot sredstvom za zajezitev inflacije in ohranjanje vrednosti. UST uporablja dApp Anchor Protocol kot svoj obrestni račun z visokim donosom. Ustanovitelj, Do Kwon, je vodil pri pridobivanju ene največjih zalog Bitcoina za nadaljnjo stabilizacijo cen UST.

Kako je nastala nesreča Ust

Kako je torej prišlo do tega? Če gremo na začetek in razumemo prednostni protokol posojanja Anchor stabilnega kovanca, bo slika jasnejša.

Anchor je izdal 20-odstotni letni donos, ki je osupljiv, za odlaganje UST na svoj blockchain. Zaradi tega sladkega dogovora je UST postal preveč odvisen od Anchorja. Tik pred sobotno nesrečo je bilo okoli 75 % vseh UST v obtoku v Anchorju. V številkah je to žetona v vrednosti 14 milijard dolarjev od skupne ponudbe v višini 18 milijard dolarjev.

Propad je bil tako izrazit, da je povzročil veliko zastoja za širšo kripto skupnost. "Propad UST spodkopava zaupanje v vse likvidnostne protokole," je komentiral Aaron Brown, pisec za Bloomberg Opinion in kripto vlagatelj.

Vsa jajca v eni sladki košari

Ne glede na to, kako navidezno ključen je partner, zlaganje jajc v en koš še nikoli ni bila dobra ideja. Toda to se je zgodilo za stabilen coin, ker je bil donos preveč sladek. Noben samozavesten vlagatelj v UST tega ni hotel zamuditi. Zdelo se je, da je to edini pogon za vlaganje v stablecoin, ki je bil vezan na 1:1 z ameriškim dolarjem.

Podprti pridelki

Postavljena so bila vprašanja o razmerju Anchorja s stabilnim coinom. Ali je šlo za potratno trženje, katerega cilj je bil vključiti nelojalni kapital, ali je šlo za iznajdljiv način za dvig likvidnosti za nastajajoči UST?

Bolj zlovešče mnenje je bilo, da je Terraform Labs (TFL) s podporo velikih zapravljavcev denarja ustvaril mehurček podprtih donosov. Nevzdržno 20-odstotno letno izplačilo potegne podobne vzporednice z različnimi gospodarskimi mehurčki, pri čemer se blagajna TFL in njenih podpornikov usahne.

Košarica pada, jajca počijo

V soboto so se na obzorju začele pojavljati težave, ko so vloge začele padati. To je bil pik, ki je počil mehurček. Ko se je teden začel, je prišlo do močnega zmanjšanja depozitov UST, čeprav Anchor ni močno znižal donosnosti.

Vzdušje je bilo žal bolj grozljivo. Panična prodaja na Anchorju je hitro pricurljala na odprt trg, kar je ustvarilo prodajni pritisk za celoten ekosistem veriženja blokov. Slabše novice so prišle, ko je cena LUNA prvič prevrnila ceno UST.

Pomen preobrata cene

Za začetek je algoritemska cena stabilnih coinov UST zelo odvisna od paritete vrednosti z LUNA. 1$ vrednost UST mora biti vedno enaka 1$ vrednosti LUNA, ki se vzdržuje prek verižnih kovnic in opeklin. To pomeni, da se 1 dolar UST uporablja za pridobivanje 1 dolarja LUNA, dobrega sistema gibljive cene, ki absorbira palice nestanovitnosti UST.

Ker pa cena UST in LUNA ni bila enaka, je to pomenilo, da v primeru popolnega zagona banke imetniki UST ne bi mogli učinkovito izplačati v LUNA. Zaradi tega je prodajni pritisk postal balističen.

Poskusi stabilizacije

Prvi stabilizacijski napor se je zgodil v obliki 2 milijardi dolarjev vrednih rezerv BTC, ki jih je uporabila Luna Foundation Guard (LFG). LFG je uradni branilec stikala UST. 

Ko je to padlo, je LFG posodil več milijard dolarjev rezervnih sredstev profesionalnim ustvarjalcem trga. Zaradi tega so bile denarnice LFG izpraznjene. Zagovornik vezave se je trudil napolniti svojo blagajno, medtem ko oblikovalci trga poskušajo na zahtevo braniti vezavo UST prek likvidnostnih skladov in borz.

Čeprav je v torek prišlo do rahlega okrevanja cen, so prevzele zelo visoko nihanje cen, prazne rezerve in izčrpano zaupanje vlagateljev. Žebelj na krsto je prišel v obliki prekinitve trgovanja tako LUNA kot UST na Binance in na Coinbase. FTX tudi razglasitve prekinitev trgovanja z LUNA.

Načrti okrevanja na poti

Do Kwon je med tednom neutrudno delal, da bi poskusil okrevati. Prav tako je ponovno potrdil svojo zavezanost zagotavljanju, da se Terra povrne. 

"Razumem, da je bilo zadnjih 72 ur izjemno težkih za vse vas," je dejal v tvitu 11. maja. "Vedite, da sem odločen sodelovati z vsakim od vas, da prebrodite to krizo, in zgradili si bomo pot iz tega."

Med stvarmi, o katerih je govoril, je bila Terra najvišja živahnost, med najvišjimi v kripto svetu. Obljubil je odličen povratek, podprt s stotinami izpopolnjevanja kategorije team buildinga.

Čeprav natančne podrobnosti o obnovitvi še niso dokončane, je zaradi globokih naložb Do Kwona v blockchain zelo verjetno. 

Možna vrnitev, osredotočena na skupnost Terra

Omenja se ustvarjanje približno 1 milijarde žetonov za distribucijo skupnosti Terra. "Skupnost Terra mora ponovno vzpostaviti verigo, da ohrani skupnost in ekosistem razvijalcev," je Kwon zapisal v objavi na forumu o Terri.

Čeprav je takšen odziv tovarna za galopirajočo inflacijo in možnost popolnega zloma Terrinega premoženja, ima dobronamerno agendo. Morda bo še vedno delovalo kot spodbuda za skupnost Terra, da ostane malo dlje in obnovi ekosistem veriženja blokov.

"Medtem ko je bil UST osrednja pripoved zgodbe o rasti Terra v zadnjem letu, sta ekosistem Terra in njegova skupnost tisto, kar je vredno ohraniti," je ponovno potrdil Kwon v objavi. Razdelitev sredstev je naslednja; 40 % gre uporabnikom LUNA pred odklopom UST, 40 % pa imetnikom UST v času nadgradnje. 10 % bo šlo imetnikom pred zaustavitvijo verige Terra, 10 % pa je namenjenih za skupni sklad za prihodnji razvoj.

Ali se bodo težave UST končale? 

Težave, s katerimi se soočata UST in Terra blockchain, so zelo zaskrbljujoče. V enem tednu je njegova tržna kapitalizacija padla s 40 milijard dolarjev na samo 0.5 milijarde dolarjev. Na žalost je to premoženje vlagateljev šlo dol, kar je zelo žalostno.

Stablecoini brez popolne podpore postajajo zelo malo verjetni naložbeni cilji za vlagatelje. Tudi kriptosvet na splošno postaja prepovedano območje z medvedjim trgom na celotnem trgu.

Po drugi strani pa so kriptovalute na vrhuncu covida 19, ko je skoraj vse ostalo močno trpelo, uživali v velikem teku z bikom. Ali je trenutna situacija prilagoditev ali začetek velikih težav, bo pokazal čas.