(Bloomberg) — Gledano nazaj, je bil aprilski intervju Sama Bankman-Frieda za Bloombergov podkast Odd Lots znanilec njegovega epskega propada prejšnji teden. Opisal je "škatlo", ki ima vrednost samo zato, ker drugi ljudje vanjo vlagajo denar, in ko je bil soočen z idejo, da je opisal Ponzijevo shemo, je priznal, da je to "depresivno veliko veljavnosti".
Najbolj brano iz Bloomberga
Toda šele zdaj postaja jasno, kolikšen del njegovega denarja, ki je neštetim kripto projektom pripisoval vrednost iz nič, je prihajal iz njegove zapletene mreže več kot 130 podjetij, ki so zdaj v stečaju.
Izrazit primer je Serum, eno največjih sredstev v bilanci stanja FTX. Po mnenju ljudi, ki poznajo bilanco stanja podjetja, je imela borza v svojih knjigah 2.2 milijarde dolarjev skoraj ničvrednega žetona, preden je Bankman-Friedov imperij prejšnji teden propadel. Vsebuje tudi podobno nepomembne kovance, imenovane Maps.me in Oxygen, so povedali ljudje, ki so dodali, da dokument morda ne zagotavlja popolne natančne slike.
Najbolj osupljiva stvar od vsega: ni jasno, kdo, če sploh kdo, na najvišjih ravneh FTX ali Alameda Research, trgovske hiše Bankman-Fried, se je zdelo seznanjen ali vpleten v to, koliko denarja so dajali projektom Serum, kam je prišel od ali kaj bi financiral.
Pojavljajo se nekatere podrobnosti o "čarobnem vplivu", ki ga je Bankman-Fried opisal pred meseci. Intervjuji z ljudmi, ki poznajo Serum, in dokumenti, ki jih je pregledal Bloomberg News, dajejo vpogled v manjkajočo odgovornost, ki je imela osrednjo vlogo pri vzponu Bankman-Frieda in v tem, kako je lahko naredil luknjo v višini 8 milijard dolarjev v bilanci stanja FTX.
"V času, ko smo jih izvajali, smo mislili, da so bile te naložbe naložbe pozitivne pričakovane vrednosti same po sebi," je dejal Bankman-Fried v ponedeljek v izjavi po elektronski pošti.
Na tisoče strank, zaposlenih, investitorjev in ambasadorjev blagovnih znamk ugotavlja, zakaj so toliko zaupali enemu človeku v sistemu, ki naj bi bil nezaupljiv in pregleden.
"Vsi mislijo, da sta računovodstvo in revizija dolgočasna - dokler se ne zgodi kaj takega," je dejala Gabriella Kusz, glavna izvršna direktorica Global Digital Asset & Cryptocurrency Association, industrijskega konzorcija.
V nekaj tednih po nastopu Bankman-Frieda na Odd Lots je 60 milijard dolarjev vreden kriptoekosistem TerraUSD in Luna propadel. Popotresni sunek je med drugim prispeval k bankrotu hedge sklada Three Arrows Capital, posojilodajalca Celsius Network in posrednika Voyager Digital ter razburil celo ljubitelje digitalnih sredstev. Bankman-Fried se je lotil reševanja in sklenil posle v vrednosti 1 milijarde dolarjev.
Če je kdaj prišlo do popolne krize zaupanja v kriptoindustriji, sodeč po 200 milijardah dolarjev izgub na trgu digitalnih sredstev v zadnjem tednu, je ta čas zdaj.
Preveč lahko
Za enega ustanovitelja, ki je gradil projekt z uporabo Seruma, je bilo pridobivanje več deset tisoč dolarjev iz Bankman-Friedove orbite skoraj prelahko.
Težje je bilo natančno ugotoviti, od kod prihaja denar.
Oseba, ki je zaradi strahu pred povračilnimi ukrepi želela ostati anonimna, opisuje vse bolj vznemirjujoč proces, ki se je odvijal po tem, ko je prek znanca zagotovil spletno predstavitev Alameda Ventures, veje podjetja VC.
Skupina dopisnikov Telegrama brez obraza, povezanih s subjekti, povezanimi s FTX, se je pojavila v skupinskem klepetu. Eden od njih, identificiran le z začetnicami "JHL", je odobril nepovratna sredstva brez ničesar več kot diapozitivov, pri čemer ni postavljal nobenih vprašanj o tem, kaj bi denar financiral, glede na sporočila, ki jih je pregledal Bloomberg News.
Ni pregleda skladnosti. Brez rokovanja. Brez obveznosti. Edini pogoj: za prejem donacije so morali najprej odpreti račun FTX.com.
Ločen polž denarja je prav tako sprožil alarm.
Uradno naložbeno pogodbo je podpisal nekdo, ki ga ustanovitelj ni nikoli srečal ali z njim komuniciral, ki je imel naveden naslov v 21. nadstropju poslovnega trga v Panami, v skladu z dokumentom, ki si ga je ogledal Bloomberg News.
Še bolj nenavadno, ko je prispel šestmestni stabilcoin USDC, je postalo jasno, da izvira iz kripto denarnice, ki pripada FTX.com.
Oseba je rekla, da se zasebno sprašuje, ali bi denar lahko črpali iz sredstev strank na platformi.
Niso več raziskovali.
Preiskave potekajo
Slab nadzor FTX, ad hoc poraba in morebitna zloraba sredstev strank so v središču tega, kar regulatorji v ZDA in na Bahamih zdaj preiskujejo. Tudi po vložitvi zahtevka za stečaj 11. novembra analitiki pravijo, da je okoli 662 milijonov dolarjev v žetonih skrivnostno odteklo tako z mednarodne kot ameriške borze FTX.
Propad že vleče primerjave s Ponzijevo shemo Lehman Brothers, Enron in Bernieja Madoffa – še eno »ogromno eksplozijo bogastva, za katero nihče ne razume, od kod izvira«, kot je dejal nekdanji minister za finance Larry Summers.
Bankman-Fried bi lahko bil še v svoji ligi.
FTX.com, borza s sedežem na Bahamih, ki je neposredno sprejemala denar strank, je od svoje ustanovitve leta 32 dosegla vrednost 2019 milijard dolarjev, pri čemer je pritegnila največja imena tveganega kapitala, vključno s Sequoia Capital, Tiger Global Management in SoftBank Group Corp., ter z uporabo podpore Gisele Bundchen in Toma Bradyja za oglaševanje njegovih storitev.
Zvabil je več kot 1 milijon trgovcev z vsega sveta, saj jim je omogočil izposojo velikih zneskov za zelo špekulativne stave na gibanje cen več kot 300 virtualnih valut.
Čeprav je Bankman-Fried strankam zagotovil, da so zaščitene, je v resnici prepuščeno na milost in nemilost pogosto nasilnim nihanjem na kripto trgih. Dan pred razglasitvijo stečaja je imel FTX 900 milijonov dolarjev likvidnih sredstev v primerjavi z 9 milijardami dolarjev obveznosti, pravijo ljudje, ki poznajo njegovo bilanco stanja.
Ta primanjkljaj je v veliki meri narasel, ker veliko žetonov, kot je Serum, nima očitne inherentne vrednosti - kot je razložil sam Bankman-Fried. Protokol Serum, zgrajen na verigi blokov Solana, se je pojavil pred dvema letoma z nejasno obljubo, da bo ponudil decentralizirano izmenjavo na podlagi knjige naročil. V zameno so vlagatelji, vključno s podjetjem Tiger Global, zasuli projekt z desetinami milijonov dolarjev.
Predstavnik Tiger Global ni takoj odgovoril na prošnjo za komentar.
Hype Man
Toda v pogumnem novem svetu decentraliziranih financ ali DeFi se je Bankman-Fried izkazal za tistega, ki je najbolj razburjal nove ideje.
Z njegovo podporo so ves čas vzklili projekti – med njimi Maps.me in Oxygen.
Ta novi svet vlaganja in protokolov je prišel s svojim besednjakom (denarnice z več vpisi, drevesa Merkle, interoperabilnost navzkrižne verige), zaradi česar je zunanjim uporabnikom težko doseči osnovni pomen, če je sploh obstajal.
Pogosto je bil Bankman-Fried tisti, ki je vse skupaj razbil, bodisi s profesorsko zvenečimi tematikami na Twitterju ali s svojim značilnim norčevanjem na številnih podcastih in spletnih videoposnetkih.
V enem intervjuju, ki je spregovoril o Serumu, je pojasnil, zakaj je bilo smiselno uporabiti Solano za projekt.
"To se vrne k temu, kakšna je vizija tukaj?" rekel je. »Če je vizija tukaj čim bolj podpreti trenutne napredne uporabnike, potem menim, da je Ethereum zelo smiseln. Če je vizija povečati ekosistem DeFi do 10,000-krat večje velikosti, kot je trenutno, potem menim, da ne morate samo pogledati alternative, ampak mislim, da je za to manj stroškov.«
Težave seruma
Čeprav naj bi protokol Serum toliko obetal šele januarja, ko je prejel sredstva od 18 vlagateljev, se je razvoj skoraj ustavil le nekaj mesecev po začetku. Kot mnogi obetavni projekti, ki si jih je zamislil Bankman-Fried, se ni v celoti uresničil, preden se je FTX razkril.
Drugi žetoni, ki visijo v bilanci stanja FTX, pripovedujejo podobno zgodbo. Žeton Maps.me, ki je trdil, da je del "omnichain infrastrukture" in je pred desetimi meseci kotiral na FTX, je obsegal več kot 600 milijonov $ svojih "manj likvidnih" imetij. Sestrski žeton, Oxygen, je bil podobno označen kot osrednji del hitro razvijajoče se infrastrukture DeFi s funkcijami glavnega posrednika.
Žetoni so propadli po vložitvi FTX v skladu s poglavjem 11 in vsak je vreden delčkov penija.
Skoraj vsak kovanec čuti stiskanje. Kripto altcoin Solana je v nedeljo padel za kar 14 %, medtem ko so drugi altcoini, vključno s Polkadotom, Avalancheom in Tronom, padli med 1.7 % in 5.4 %. Dogecoin je padel za kar 7.5 %. Bitcoin ostaja blizu najnižje vrednosti v zadnjih dveh letih, eter pa je še vedno nižji za več kot 70 % od svojega vrha.
Večji del zadnjih dveh let je kriptovaluta služila kot skrajni odraz razpoloženja na finančnih trgih na splošno. Ne več: S&P 500 je zabeležil najboljši teden v več kot štirih mesecih, ko so digitalna sredstva padla in FTX padel v stečaj.
Da bi ublažil učinek kripto okužbe, je izvršni direktor Binancea Changpeng »CZ« Zhao — čigar zavračanje kovanca FTX FTT je pospešilo propad Bankman-Frieda — v ponedeljek dejal, da njegova borza načrtuje ustanovitev sklada za okrevanje industrije. Ni navedel, kako velik bi lahko bil, ali kaj bi bilo potrebno, da se projekt, ki se sooča z likvidnostno krizo, kvalificira.
To je položaj v kripto svetu, ki ga je prej zavzel Bankman-Fried.
Money Made
Eno od ključnih vprašanj ob napredovanju stečaja FTX je, kdo je obogatel z denarno pipo FTX.
Javna skrivnost je, da so kriptovalute s svojimi ohlapnimi predpisi plodna tla za črpanje in odlagališča, ki se pogosto imenujejo »vlečenje preproge«.
Toda bolj pomembna za FTX so njegove tesne vezi z Alamedo – odnos, s katerim se je hvalil v svoji javni beli knjigi. Bankman-Fried je trdil, da je Alameda v letu 1 zabeležila 2021 milijardo dolarjev dobička. Brez ograje, ki ohranja tradicionalne finančne institucije pod nadzorom, so možne poti zlorab številne.
Ali bi Alameda lahko videla ravni marže strank FTX in tako vedela, kam potisniti cene, da bi prisilila položaje strank k sprostitvi? Kakšne meje so obstajale, da bi podjetju preprečile, da bi skočilo pred posle uporabnikov FTX? Ali je bila skušnjava, da bi delili informacije, preveč moteča, da bi se ji lahko uprli, ko sta dve podjetji prišli do Bankman-Frieda?
Izvršna direktorica Bankman-Fried in Alameda Caroline Ellison, katere imitatorji na Tehnološkem inštitutu Massachusetts in Univerzi Stanford ter zaželene vloge na Jane Street, je imela avro nedotakljivega genija in verodostojnosti celo pri najbolj norih matematičnih geekih. Ko pride na dan več podrobnosti, se zdi, kot da to, kar so počeli, sploh ni bilo posebej prefinjeno.
Regulatorji natančno preučujejo, ali je bilo neupravičeno.
Bahamska policija sodeluje z Bahamsko komisijo za vrednostne papirje, da bi raziskala, ali je pri propadu FTX prišlo do kakršnih koli kaznivih dejanj. Po navedbah osebe, ki je seznanjena z zadevo, so ga v soboto zaslišali bahamska policija in regulatorji.
Bankman-Fried in Ellison sta v začetku tega leta opustila skrbi glede konfliktov.
"Vsekakor imamo kitajski zid v smislu izmenjave informacij" med obema, je dejal Ellison, ko so ga septembra vprašali za članek Bloomberg News.
Kljub temu pa naj bi štirje vodilni pri FTX in Alamedi vedeli za stranska vrata med borzo in trgovskim podjetjem, glede na poročilo Wall Street Journala.
Kar zadeva Serum, so ta in drugi kripto projekti daleč stran od »poletja DeFi«, ki ga je objavil v beli knjigi okoli sredine leta 2020. To je bilo prav takrat, ko so bila digitalna sredstva na robu epskega razcveta, ki je sprožil oglase za Super Bowl, pravice do poimenovanja stadionov in kriptovalute, ki so bili preveč željni, da bi nevernikom povedali, naj se »zabavajo, ko ostanejo revni«.
Časopis je vseboval tudi opozorilo za vse, ki so bili pripravljeni poslušati v teh hudih časih.
“Serum ni popoln; nič ni.”
– S pomočjo Yueqi Yanga.
Najbolj brano iz Bloombergovega poslovnega tedna
© 2022 Bloomberg LP
Vir: https://finance.yahoo.com/news/sam-bankman-fried-magic-money-165540379.html