V začetku leta 2021 so kupci meme delnic, navdušenci SPAC in trgovci s kriptovalutami razglasili, da veljajo stara naložbena načela vrednotenja podjetij. Nova generacija tržnih akterjev je izjavila, da je dokazana modrost Warrena Buffetta o poslovni analizi neuporabna in zastarela. Tokrat je drugače, so povedali, ko so razlagali, zakaj so časovno častna načela umrla.
Ko se leto 2022 začne, se je izkazalo, da so oblikovalci trendov napačni, častitljiva načela poslovanja in vlaganja pa so trajna kot vedno. Takšen vzorec ni nov. Kupci tehnoloških delnic so leta 2000 dejali, da sta Buffett in tradicionalno vlaganje mrtva. Toda potem je internetni balon počil leta 2001. Trgovci z nepremičninami in izvedenimi finančnimi instrumenti so leta 2007 mislili, da so našli trg brez zgornje meje. Nato je leta 2008 prizadela velika recesija.
Danes je indeks delnic memov močno upadel – ljubljeni od vseh, GameStop
GME,
+ 4.69%
lani dosegel vrh blizu 500 $ na delnico in se zdaj trguje pod 100 $. SPAC-ji so mešana vreča, saj mnogi izgubljajo denar za vse, razen za svoje sponzorje, medtem ko za bitcoin
BTCUSD,
-0.71%
in druge kriptovalute se še vedno trudijo dokazati svojo ekonomsko vzdržljivost.
Medtem delnice Buffettovega podjetja Berkshire Hathaway
BRK.A,
+ 1.88%,
BRK.B,
+ 1.70%
naraščajo in presegajo S&P 500
SPX,
+ 2.43%
do zdaj v januarju in v zadnjih 12 mesecih. Tako gladko jadranje je v DNK podjetja že desetletja, z občasnimi leti ali meseci, pogosto zaradi minljivih nasprotnih muh.
Na vrhuncu borzne blaznosti meme lani sem z vami delil nekaj preverjenih nasvetov za vlagatelje začetnike, ki so bili deležni najnovejših manij. Toda takšne nasvete je težko upoštevati, ko se zdi, da se na trgih zlahka zasluži. V današnjih bolj treznih okoliščinah in glede na to, da cene sredstev ostajajo visoke v primerjavi s poslovno vrednostjo, so ljudje morda bolj dovzetni za poslušanje.
Danes je še posebej aktualna stara šala: sveti Peter je imel slabo novico za iskalca nafte, ki se je pojavil pri bisernih vratih neba: »Kvalificiran si za sprejem,« je rekel sveti Peter možu, »toda, kakor lahko glej, odsek za iskalce nafte je nabito poln. Nikakor te ne morem prilegati.”
Čez trenutek je iskalec prosil, da bi sedanjim stanovalcem povedal le štiri besede. Svetemu Petru se je to zdelo neškodljivo, zato je iskalec zavpil: "Nafta odkrita v peklu!" Takoj se je večina iskalcev nafte odpravila v spodnje regije.
Navdušen je sveti Peter povabil iskalca, naj se vseli in se udobno namesti. Iskalec se je ustavil in rekel: »Ne, mislim, da bom šel skupaj z njimi. Morda je v tej govorici navsezadnje nekaj resnice."
Verjeti v lastne govorice opisuje lanskoletno vedenje črede: večina ljudi ve, da delnice memov dobijo to ime, ker je meme dobesedno meme, kar pomeni, da se vedenje prenaša od osebe do osebe z imitacijo in ne z analizo. Večina ljudi tudi razume, da so kriptovalute špekulativne in da SPAC-ji zlagajo kup v korist promotorjev in proti končnim delničarjem.
Buffetta zaradi njegove modrosti pogosto imenujejo »modrec iz Omahe«, njegov nasvet, da se izognejo čredi in nevarnostim samoprevare, pa je verjetno njegov najmodrejši, največkrat ponavljan – in najbolj prezrt – nasvet. Vsi moramo večkrat slišati takšne lekcije, ker so skušnjave resničnosti vedno v vojni z našimi ideali.
Dve drugi temeljni Berkshirejevi vrednoti, ki sta jih lani mnogi zanemarili: potrpežljivost in trajnost. Lanska moda je bila naklonjena takojšnjim plačam, medtem ko je tipični delničar Berkshire kupil delnice pred desetletji, ima velike nerealizirane dobičke in jih nikoli ne namerava prodati.
Povezano: Vlagatelji v Berkshiru vedo, da so potrebna desetletja, da zgradimo pravo bogastvo. Spretnost, disciplina in sreča so ključni, česar se trgovci, ki hitro obogatijo, zdaj učijo na težji način.
V idealnem primeru se vlagatelji osredotočajo na poslovne strategije, izdelke in konkurenčno pozicioniranje podjetja. Takšen vlagatelj ne zapravlja denarja, ker podjetje razdaja brezplačne pokovke ali slavni podpornik izda vrednostni papir.
Časi se spreminjajo, a naložbena načela so brezčasna. Poslovno vrednotenje se ne spremeni, tudi če trgovci z delnicami meme ali iskalci nafte kupijo lastne govorice. Čeprav je vedno mamljivo reči »tokrat je drugače«, z vlaganjem v resnici nikoli ni.
Lawrence A. Cunningham je profesor na univerzi George Washington, ustanovitelj skupine delničarjev kakovosti in od leta 1997 založnik »Eseji Warrena Buffetta: Lekcije za korporativno Ameriko«. Cunningham je lastnik delnic Berkshire Hathaway. Za posodobitve o raziskavah Cunninghama o kakovostnih delničarjih se prijavite tukaj.
Več: Berkshire Hathaway Warrena Buffetta načrtuje osebno letno srečanje 30. aprila
Preberite tudi: Usoda Berkshire Hathawaya po Buffettu bo odvisna od članov upravnega odbora. So kos nalogi?
Mnenje: Warren Buffett uči igralce meme delnic in trgovce s kriptovalutami nekaj težkih lekcij o tem, zakaj osnove trga še vedno veljajo
V začetku leta 2021 so kupci meme delnic, navdušenci SPAC in trgovci s kriptovalutami razglasili, da veljajo stara naložbena načela vrednotenja podjetij. Nova generacija tržnih akterjev je izjavila, da je dokazana modrost Warrena Buffetta o poslovni analizi neuporabna in zastarela. Tokrat je drugače, so povedali, ko so razlagali, zakaj so časovno častna načela umrla.
Ko se leto 2022 začne, se je izkazalo, da so oblikovalci trendov napačni, častitljiva načela poslovanja in vlaganja pa so trajna kot vedno. Takšen vzorec ni nov. Kupci tehnoloških delnic so leta 2000 dejali, da sta Buffett in tradicionalno vlaganje mrtva. Toda potem je internetni balon počil leta 2001. Trgovci z nepremičninami in izvedenimi finančnimi instrumenti so leta 2007 mislili, da so našli trg brez zgornje meje. Nato je leta 2008 prizadela velika recesija.
Danes je indeks delnic memov močno upadel – ljubljeni od vseh, GameStop
+ 4.69%
-0.71%
GME,
lani dosegel vrh blizu 500 $ na delnico in se zdaj trguje pod 100 $. SPAC-ji so mešana vreča, saj mnogi izgubljajo denar za vse, razen za svoje sponzorje, medtem ko za bitcoin
BTCUSD,
in druge kriptovalute se še vedno trudijo dokazati svojo ekonomsko vzdržljivost.
Medtem delnice Buffettovega podjetja Berkshire Hathaway
+ 1.88% ,
BRK.A,
BRK.B,
+ 1.70%
+ 2.43%
naraščajo in presegajo S&P 500
SPX,
do zdaj v januarju in v zadnjih 12 mesecih. Tako gladko jadranje je v DNK podjetja že desetletja, z občasnimi leti ali meseci, pogosto zaradi minljivih nasprotnih muh.
Na vrhuncu borzne blaznosti meme lani sem z vami delil nekaj preverjenih nasvetov za vlagatelje začetnike, ki so bili deležni najnovejših manij. Toda takšne nasvete je težko upoštevati, ko se zdi, da se na trgih zlahka zasluži. V današnjih bolj treznih okoliščinah in glede na to, da cene sredstev ostajajo visoke v primerjavi s poslovno vrednostjo, so ljudje morda bolj dovzetni za poslušanje.
Danes je še posebej aktualna stara šala: sveti Peter je imel slabo novico za iskalca nafte, ki se je pojavil pri bisernih vratih neba: »Kvalificiran si za sprejem,« je rekel sveti Peter možu, »toda, kakor lahko glej, odsek za iskalce nafte je nabito poln. Nikakor te ne morem prilegati.”
Čez trenutek je iskalec prosil, da bi sedanjim stanovalcem povedal le štiri besede. Svetemu Petru se je to zdelo neškodljivo, zato je iskalec zavpil: "Nafta odkrita v peklu!" Takoj se je večina iskalcev nafte odpravila v spodnje regije.
Navdušen je sveti Peter povabil iskalca, naj se vseli in se udobno namesti. Iskalec se je ustavil in rekel: »Ne, mislim, da bom šel skupaj z njimi. Morda je v tej govorici navsezadnje nekaj resnice."
Verjeti v lastne govorice opisuje lanskoletno vedenje črede: večina ljudi ve, da delnice memov dobijo to ime, ker je meme dobesedno meme, kar pomeni, da se vedenje prenaša od osebe do osebe z imitacijo in ne z analizo. Večina ljudi tudi razume, da so kriptovalute špekulativne in da SPAC-ji zlagajo kup v korist promotorjev in proti končnim delničarjem.
Buffetta zaradi njegove modrosti pogosto imenujejo »modrec iz Omahe«, njegov nasvet, da se izognejo čredi in nevarnostim samoprevare, pa je verjetno njegov najmodrejši, največkrat ponavljan – in najbolj prezrt – nasvet. Vsi moramo večkrat slišati takšne lekcije, ker so skušnjave resničnosti vedno v vojni z našimi ideali.
Dve drugi temeljni Berkshirejevi vrednoti, ki sta jih lani mnogi zanemarili: potrpežljivost in trajnost. Lanska moda je bila naklonjena takojšnjim plačam, medtem ko je tipični delničar Berkshire kupil delnice pred desetletji, ima velike nerealizirane dobičke in jih nikoli ne namerava prodati.
Povezano: Vlagatelji v Berkshiru vedo, da so potrebna desetletja, da zgradimo pravo bogastvo. Spretnost, disciplina in sreča so ključni, česar se trgovci, ki hitro obogatijo, zdaj učijo na težji način.
V idealnem primeru se vlagatelji osredotočajo na poslovne strategije, izdelke in konkurenčno pozicioniranje podjetja. Takšen vlagatelj ne zapravlja denarja, ker podjetje razdaja brezplačne pokovke ali slavni podpornik izda vrednostni papir.
Časi se spreminjajo, a naložbena načela so brezčasna. Poslovno vrednotenje se ne spremeni, tudi če trgovci z delnicami meme ali iskalci nafte kupijo lastne govorice. Čeprav je vedno mamljivo reči »tokrat je drugače«, z vlaganjem v resnici nikoli ni.
Lawrence A. Cunningham je profesor na univerzi George Washington, ustanovitelj skupine delničarjev kakovosti in od leta 1997 založnik »Eseji Warrena Buffetta: Lekcije za korporativno Ameriko«. Cunningham je lastnik delnic Berkshire Hathaway. Za posodobitve o raziskavah Cunninghama o kakovostnih delničarjih se prijavite tukaj.
Več: Berkshire Hathaway Warrena Buffetta načrtuje osebno letno srečanje 30. aprila
Preberite tudi: Usoda Berkshire Hathawaya po Buffettu bo odvisna od članov upravnega odbora. So kos nalogi?
Vir: https://www.marketwatch.com/story/warren-buffett-is-teaching-meme-stock-players-crypto-traders-and-other-naysayers-some-hard-lessons-about-why-market- fundamentals-still-apply-11643187834?siteid=yhoof2&yptr=yahoo