Bančni velikan Wallstreet JP Morgan & Chase verjame, da bodo leta 2023 v kriptoindustrijo prišle pomembne spremembe v obliki regulacije, ki bo verjetno povzročila konvergenco med kripto in tradicionalno finančno industrijo, glede na njegovo zadnje poročilo o strategiji globalnih trgov.
V letu 2023 prihajajo velike spremembe v kriptoindustrijo pic.twitter.com/qW6cHLyc6N
- Alex Krüger (@krugermacro) November 28, 2022
JP Morgan je v dokumentu razmišljal o debaklu FTX in Alameda Research ter o "kaskadi propadov kripto subjektov" - spraševal se je, kako naj bi se kripto ekosistem spremenil, in glavne spremembe, ki jih podjetje predvideva za prihodnji čas.
Pospešena regulacija
Dokument raziskuje pospešitev obstoječih regulativnih pobud, ki so že v teku, kot je predlog zakona Evropske unije o trgih kripto sredstev (MiCA).
Ker je večina zakonodajnih postopkov EU že prestala, razen končne odobritve s strani parlamenta EU, JP Morgan pričakuje, da bo končna odobritev verjetno prišla pred začetkom leta 2023.
Banka je dodala, da bo verjetno obstajalo prehodno obdobje do 18 mesecev, preden bo nova uredba "začela veljati na neki točki leta 2024."
Uredba, osredotočena na skrbništvo
JP Morgan je dokumentiral predlog, da se bodo verjetno pojavile nove regulativne pobude, osredotočene na "skrbništvo in zaščito digitalnih sredstev strank kot v tradicionalnem finančnem sistemu."
Podjetje je opazilo eksponentno rast ponudnikov strojne denarnice Ledger in Trezor po propadu FTX, saj je to sprožilo "povečanje samoskrbništva nad kripto."
Uredba o ločevanju dejavnosti
Dokument je opozoril na verjetnost uvedbe novih regulativnih pobud, osredotočenih na ločevanje posredniških, trgovalnih, posojilnih, klirinških in skrbniških dejavnosti.
JP Morgan je rekel:
»[Ti predpisi bodo imeli] največ posledic za borze, ki, kot je FTX, združujejo vse te dejavnosti, ki sprožajo vprašanja glede zaščite premoženja strank, tržne manipulacije in navzkrižja interesov.«
Pravilnik o transparentnosti
Investicijska banka je opozorila tudi na verjetnost, da bodo nove regulativne pobude, osredotočene na preglednost, vstopile v kripto prostor, kot so mandati za redno poročanje in revizijo rezerv, sredstev in obveznosti na "borzah, posrednikih, posojilodajalcih, skrbnikih, izdajateljih stabilnih coinov itd."
Podjetje je dejalo, da bodo ti predpisi verjetno uvoženi iz tradicionalnega finančnega sistema, kar bi posledično vodilo do:
"Konvergenca kripto ekosistema k tradicionalnemu finančnemu sistemu."
Kripto izvedeni finančni instrumenti se usmerjajo k reguliranim trgom
Dokument je pojasnil, da se bo trg kripto izvedenih finančnih instrumentov verjetno preusmeril na regulirana prizorišča, pri čemer bo Chicago Mercantile Exchange (CME) zmagovalka.
Ker je več institucionalnih vlagateljev, kot so hedge skladi, ujetih prek svojih pozicij izvedenih finančnih instrumentov na FTX, bo verjetno prišlo do večjega premika k reguliranim prizoriščem, kot je CME, tako za terminske pogodbe kot za opcije.«
JP Morgan je opozoril, da bi tak premik verjetno povečal vlogo Komisije za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago (CFTC) na kripto trgih — glede na to, da ameriške trge izvedenih finančnih instrumentov ureja CFTC.
Premik stran od CEX na DEX
JP Morgan je zaključil dokument 24. novembra, v katerem je navedeno, da je podjetje "skeptično do strukturnega premika od centraliziranih borz (CEX) k decentraliziranim borz (DEX)."
Ker decentralizirane finance (DeFi) postajajo glavne, je podjetje opozorilo na več ovir, s katerimi se bo soočil nadobudni sektor:
- Odkrivanje cen — zaenkrat večinoma zagotavljajo borze prek orakljev
- Tveganja pametne pogodbe (hekerski napadi/napadi na protokole)
- Upravljanje/revizije in upravljanje brez ogrožanja varnosti
- Sistemska tveganja, ki izhajajo iz avtomatiziranih likvidacij, če zavarovanje pade pod določene ravni
- Pomanjkljivost DeFi prekomernega zavarovanja pred tradicionalnimi financami
- Vožnja spredaj v DEX-ih
- Brez funkcije omejenega naročila/ustavi izgubo
- Kompromis med tveganjem in donosom je v DeFi težje oceniti
- Združevanje sredstev v likvidnostne sklade (LP) lahko institucionalnim vlagateljem povzroči nelagodje
"Zato verjamemo, da bodo centralizirane borze v bližnji prihodnosti še naprej igrale pomembno vlogo v kripto ekosistemu, zlasti za večje institucionalne vlagatelje, kljub propadu FTX."
JP Morgan je dejal.
Vir: https://cryptoslate.com/jp-morgan-believes-regulation-will-lead-to-convergence-of-crypto-tradfi/